新浪財經訊 今晚（4月11日）薊門法治金融論壇第51講於中國政法大學舉行，天相投顧董事長林義相出席並做《改革與監管：治股市如烹小鮮》主題演講，中央財經大學證券期貨研究所所長賀強、北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越出席參與圓桌討論，論壇由中國政法大學商學院院長劉紀鵬主持。
主講人林義相是中國股市近30年的見證者，曾經參與證監會的組建，主導了上交所和深交所證券交易監控系統的設計和組建，並曾長期擔任中國證券業協會的副會長，先後參與了《證券法》、《基金法》的起草、修改和證券市場運行以及上市公司、證券公司、基金公司和金融產品相關數十部規章制度的製訂
在其近30年的職業生涯中，一直堅持在中國股市改革發展的一線，現任天相投資顧問有限公司董事長兼總經理，以下為其演講要點：
1、中國股市有自己的特色，集體訴訟制度行不通
實際上中國的監管跟中國的股市這些背景的情況是密切相關的，只有理解了中國股市的特點，我們才能理解後面的東西。包括投資權益的保護也是如此，很多人說國外投資者保護、投資者打官司、集體訴訟，但是在中國是行不通的。我可以告訴大家曾經有過一段有明確規定的，涉及到股市的案件是不受理的，只要你是涉及到股市的是不受理的，有理沒理不用講。
2、證監會監管應該在規則之內，不能隨意改變
行政監管證監會基本上現在股市上面的規則都是證監會制定的，證監會有權制定規則，會也有權改變規則，這個大家都是承認的，但是我在這裡想說的是證監會有權制定規則和改變規則，但是我自己認為證監會你的行為、監管不能在規則制定出來之前或者規則改變之前就按照自己的想法隨便監管，如果想改變，應該先改變規則或者先制定規則，在規則的框架之內來監管。
但是有時候我們會發現，我們自己也一樣，這個規矩是我定的，我可以不按照規矩辦？我用另外一個方式來做，我另外的規矩就是按照新的方式來做嗎？不對的，只要有規矩的話就要按照規矩做，哪怕規矩就是你說了算。
3、讚成嚴管監管，但是要適度
我特別讚成要加強監管，要嚴格監管的，今天我還是這個觀點，還是依然要嚴格監管，只是現在具體監管的方式以及力度可能有一點不同的看法，嚴格監管我是舉雙手讚成的，現在有人認為我好象替散戶說話跟證監會過不去，不是這樣的，但我想說的是股市的制度是一個有機的整體，我們的監管不到位或者到位都跟我們整個股市制度跟金融制度、企業制度是相關聯的，在這種制度之下，我們的監管機構能做到什麽程度？他有自己一定的太空，但是有一定的強製、約束的，不是他想做什麽就做什麽的。
4、為實體經濟服務不能簡單等同於為企業融資
股市為實體經濟服務，現在講的比較多，我說不能簡單的等同於為企業融資，重要的是融資管道和機制要順暢，而不是不管用什麽樣的方式給企業拿錢就行，這是不一樣的。
不能把為實體經濟簡單化理解為企業融資，不能這麽簡單化。
第二、為企業融資也不能簡單化的把他變成IPO，不是說有700家公司等著IPO，我什麽都不管，我趕快發股票就可以了，我認為理論上就是錯誤的。如果你這麽簡單化的處理，股市為實體經濟服務，但是最後的結果是什麽？
最後結果是股市為企業融資反而減少了，你們可以去看一下數字。去年真正為企業融資的金額進前年相比少了7000億。為什麽呢？因為他不讓企業再融資，不讓你收購兼並，他只是給你做了IPO，如果股票使勁的跌，大家都罵，這樣反而少了7000多億，這後面的理解出問題了，最後的效果是不好的。
股市要好，否則為實體經濟服務是瞎扯。
5、限售應該重點放在資產化類的股份上
說到限售，我認為一些股東的限售是要有規定的，我認為現在是有很大缺陷的，限售我覺得重點放在資產化類的股份，一定要嚴格限制他的出售，尤其是限制他的清倉式的出售，但是那些真金白銀的拿錢買來的股份，你的限售就得另外區別對待，否則那些人融了資，籌集了資金買的股票，突然告訴他你不能賣了，他整個用錢的計劃全亂了。
他當時借你的錢就還不了，整個投資人預期全變了，這種限售不是化解風險的，而是製造風險，並且這是不公平的。如果人家拿真金白銀買的股票，你如果他過分的限制他，以後誰還敢拿大錢買你的股票？市場上面有一大批的投資者沒了。真金白銀買來的股票的限售跟拿資產換來的股票的限售一定是有區別的，我認為現在的辦法是有問題的。
6、去散戶化是股市必然趨勢，但是不宜過快
最初的資本是人民的資金，證券公司營業部是安置失業工人最好的場所。為什麽中國有這麽多的交易廳，因為那時候的失業職工沒地方去了，所以散戶市場是中國股市先天的屬性，沒有散戶就沒有中國的股票市場，我想說的是這這個。現在說去散戶化，基本上是一個去散戶的過程，但是我說去散戶的過程是讚同的，我相信這是一個必然的趨勢，散戶越來越少，但這是一個自然過程，或者最多稍微加快一點，有的引導性作用，不能一下子把散戶砍死了。
責任編輯：張海營
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