人民日報評證監會處罰"牛散":股市是講規矩的地方

　　人民日報刊文評證監會處罰“牛散”： 股市是講規矩的地方

　　午言/人民日報

　　近日，證監會連發三份行政處罰決定書，劍指“牛散”操縱股價行為。這些操縱市場行為受到監管重罰，罰沒款總金額近1.3億元。

　　股市是一個講規矩的地方。“牛散”們無視法律、不講規矩，興風作浪，自己賺到盆滿缽盈，小散戶卻因此虧損累累。嚴管方是厚愛，對這樣的行為，監管部門從嚴打擊、從重處罰，讓違法者覺得真疼，這理所應當，更是職責所在。

　　然而，對於監管力度的加大，近期也出現了一些不同聲音，甚至還有質疑，對此需要厘清認識。

　　有人問，監管過嚴會不會抑製市場活力？直觀看，這些操縱行為確實增加了個股的活躍度，甚至有少數小散戶搭著“便車”賺了錢。然而，這種短期惡意炒作本質上是零和博弈，“牛散”賺的，就是“小散”虧的。對於小投資者來說，類似炒作就是誘人上當的“坑”。指望這樣的違法行為來活躍市場，為自己創造賺錢機會，無異於與虎謀皮。活力要以健康有序為前提，所謂監管過嚴會讓市場變成一潭死水，在邏輯上是站不住腳的。

　　有人問，監管是不是“隻管漲不管跌”？之所以會形成這種看法，是因為有些股票上漲過快時，往往會被停牌，或收到交易所的問詢函，下跌時卻“無人問津”，給人一種打壓市場的錯覺。事實上，回過頭看這些已查實的案件，一隻股票異常暴漲的背後，多有惡意操縱的魅影。監管該不該出手，著眼點並非誰漲多了，誰跌狠了，而是這其中究竟有沒有違法違規行為。

　　還有人問，操縱一隻股票罰幾千萬上億，財務造假就罰幾十萬，這公平嗎？的確，虛假資訊披露也是性質惡劣的行為，目前能夠實施的處罰過輕，起不到震懾效果。這說明法律有待完善，監管還有不足，需要加快補齊短板。但是，如果以此為理由，來質疑一些嚴管市場的舉措，就不合理了。

　　當然，要讓違法者真正覺得疼，開出罰單只是第一步。如果受罰者通過各種手段規避處罰，“天價”罰單變“空頭”罰單，就不僅不會讓他們覺得疼，反而有損執法的嚴肅性。此外，現在小投資者利益被侵害後，還是缺少有效途徑來維權，多數情況下只能吃“啞巴虧”。多管齊下，方能真正捍衛公開、公平、公正的原則，還市場一片風清氣正。 

　　（原題《人民日報： 股市是一個講規矩的地方》）

責任編輯：陳靖