3月M2增速8.6％創13個月新高

每經記者：邊萬莉 每經編輯：姚祥雲

日前，央行發布了2019年一季度金融統計數據報告、2019年3月末社會融資規模存量統計數據報告、2019年一季度社會融資規模增量統計數據報告以及2018年末金融業機構總資產。

數據顯示，3月末，廣義貨幣(M2)同比增長8.6%，創下13個月新高。狹義貨幣(M1)同比增長4.6%；社會融資規模存量為208.41兆元，同比增長10.7%。一季度人民幣貸款增加5.81兆元，同比多增9526億元；外幣貸款增加461億美元，同比多增137億美元；社會融資規模增量累計為8.18兆元，比上年同期多2.34兆元。

3月末M2同比增長8.6%

數據顯示，3月末，廣義貨幣(M2)餘額188.94兆元,同比增長8.6%，創下13個月新高，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和0.4個百分點；狹義貨幣(M1)餘額54.76兆元,同比增長4.6%，增速比上月末高2.6個百分點，比上年同期低2.5個百分點；流通中貨幣(M0)餘額7.49兆元,同比增長3.1%。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，3月M2創下2018年3月以來的最高增速。主要原因包括，3月外匯儲備規模繼2018年11月以來取得“五連升”，外匯佔款有望實現正增長，有利於流動性投放；財政存款減少6928億元，同比多減2126億元，加大貨幣投放力度；信貸增長較去年同期加快，派生能力增強。此外，本月M0同比增速由-2.4%回升至3.1%，M1由2%回升至4.6%，反映企業流動性有所改善。

值得一提的是，一季度人民幣貸款增加5.81兆元，同比多增9526億元。分部門看，住戶部門貸款增加1.81兆元，其中，短期貸款增加4292億元，中長期貸款增加1.38兆元；非金融企業及機關團體貸款增加4.48兆元，其中，短期貸款增加1.05兆元，中長期貸款增加2.57兆元，票據融資增加7833億元;非銀行業金融機構貸款減少4879億元。

交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平、高級研究員陳冀分析道，三月信貸在沒有了二月春節季節性因素影響後，通常又為財政存款下放月，加之在多次定向降準後銀行體系流動性也相對充裕，都給三月信貸超預期反彈創造了良好的流動性環境。而從信貸投向結構上看，顯示出2019年信貸支持實體經濟的力度明顯增強。未來仍不能忽視政策偏鬆調整背景下，居民中長期貸款的變化情況。

此外，3月份銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率為2.42%，質押式債券回購月加權平均利率為2.47%；3月末，國家外匯儲備餘額3.1兆美元；一季度跨境貿易人民幣結算業務發生12917.1億元，直接投資人民幣結算業務發生5906.2億元。

支持實體經濟力度增強

初步統計，3月末社會融資規模存量為208.41兆元，同比增長10.7%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為140.98兆元，同比增長13.8%；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣餘額為2.18兆元，同比下降11.3%。

溫彬認為，整體上看，本月社融增速逐漸企穩回升，市場流動性較為充裕，居民部門和企業部門信貸都有改善，金融支持實體經濟力度增強。下階段，預計貨幣政策仍將保持鬆緊適度的穩健基調，近期降準概率下降，但在融資規模“量”改善的情況下，宜更加關注政策傳導的通暢性和“價”的合理，不斷推進實體經濟融資成本降低。

數據顯示，2019年一季度社會融資規模增量累計為8.18兆元，比上年同期多2.34兆元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加6.29兆元，同比多增1.44兆元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加241億元，同比少增251億元。從結構看，一季度對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模的76.9%，同比低6.1個百分點；對實體經濟發放的外幣貸款佔比0.3%，同比低0.5個百分點。

連平、陳冀表示，綜合一季度的整體情況來看，人民幣貸款在社會融資規模存量中的佔比為67.6%，而表外融資中信託、委託貸款、未貼現銀行承兌匯票的佔比都較去年同期有所下降。人民幣貸款在社融中佔比下降，主因在於新增入社融統計中的地方政府債今年發行較早且進度較快。

此外，2018年末，我國金融業機構總資產為293.52兆元，同比增長6.4%，其中，銀行業機構總資產為268.24兆元，同比增長6.3%；證券業機構總資產為6.95兆元，同比增長1.7%；保險業機構總資產為18.33兆元，同比增長9.4%。

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