央行工作會議：未提“加強房地產金融的巨集觀審慎管理”

被市場視為2019年貨幣政策風向標的中國人民銀行工作會議1月3日至4日在北京召開。從最受關注的央行年度主要任務看，從貨幣政策、流動性到對匯率表述以及需要防範化解的金融風險，均悄然生變。

不同於去年用500余字概括2018年工作的9大主要任務，央行今年花了1500多字來詳細闡釋。

在最受關注的貨幣政策上，與中央經濟工作會議的定調一致，央行今年工作會議對穩健貨幣政策的要求也從“要保持中性”改成了“要鬆緊適度”，並強調要進一步強化逆周期調節，疏通貨幣政策傳導機制，平衡好總量指標和結構指標，而去年 “保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長”並未出現。此外，對流動性的表述從“合理穩定”調整到了“合理充裕”。

在利率和匯率市場化改革方面，今年明確提出穩妥推進利率“兩軌並一軌”，完善市場化的利率形成、調控和傳導機制。央行去年曾提出，目前存貸款基準利率和市場利率“兩軌”並存，存在存款“搬家”現象，一定程度上推動銀行負債短期化、同業化，資金穩定性下降，成本上升。

在繼續強調“保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定”上，今年央行並未強調“加大市場決定匯率的力度”。

“進一步落實好金融服務實體經濟各項政策措施”成為了第二個被提及的工作任務。

不同於去年“引導金融機構加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度”的較寬泛表述，今年央行將目光瞄準了民營企業小微企業，提出要按照市場化法治化的原則，繼續運用各種政策工具，從債券、信貸、股權等方面引導金融機構加大對民營企業小微企業支持力度，積極推廣民營企業債券融資支持工具，鼓勵地方政府成立支持民營企業融資基金，推動實施民營企業股權融資支持工具，

在“切實防範化解金融風險”上，央行今年提出要穩定巨集觀杠杆率，推動頒布金融控股公司監管辦法，加快補齊金融監管短板。影子銀行和互聯網金融連續被關注，而“加強房地產金融的巨集觀審慎管理”今年並未現身。

在連續強調要“穩步推進人民幣國際化”時，央行在今年給出了具體方向，即以服務實體經濟、促進貿易投資便利化為導向，進一步完善人民幣跨境使用政策。優化央行間貨幣合作框架。完善離岸人民幣市場流動性服務框架。

而在推動外匯管理體制改革上，央行今年同樣明確，要支持自貿區、自貿港在外匯管理改革方面先行先試。推廣資本項目結匯支付便利化試點。保持對地下錢莊高壓打擊態勢。完善跨境資本流動“巨集觀審慎+微觀監管”管理框架。不斷完善外匯儲備多元化運用。

在“深入參與國際經濟金融治理”上，央行提出要按照準入前國民待遇加負面清單的模式，推動擴大金融業對外開放，確保已宣布的措施盡快落地，不斷研究推出新的開放措施。繼續深入開展“一帶一路”投融資合作。支持企業真實、合規對外投資，推動“走出去”高品質發展。

在金融市場方面，央行今年的關注重點從“平穩健康發展”推進到了“創新發展”。不僅提出以服務實體經濟為導向，持續推動債券市場產品創新和規範發展，還表示支持境外主體在境內發債融資，鼓勵境外投資者投資中國債券市場。

此外，與2018年相同，“全面提高金融服務與管理水準”和“持續加強內部管理”是排在年度工作任務的第八和第九位。