海馬汽車賣房求生記

記者|侯卓鎧

相信在很多70後、80後的過往記憶中，那款第五代“馬自達929”總能喚起孩童時的汽車夢。修長的車身被賦予了東方神韻的設計美感，同級別唯一的無框車門和“929車型”史上最大車身尺寸也開啟了中國消費者對於運動旗艦轎車的認知。

要知道在當時的國內汽車市場中，以整車進口形式和合資形式進入中國的汽車並不多。除了桑塔納、捷達、富康等“老三樣”之外，消費者難以有更多的車型選擇，更別提以零組件形式進口在國內拚裝的“組裝車”，不僅車型單價高，而且產品質量以次充好屢屢發生。

正是在這樣的背景下，1988年，海南省汽車工業的支柱企業——海南汽車製造廠（海馬汽車前身）通過購買褔特汽車與菲律賓前總統馬科斯個人合資的汽車工廠拉開了造車的序幕。

同樣是在機緣巧合下，當時正在經歷金融危機的日本馬自達汽車公司陷入“利潤泥潭”。於是乎沒有車型可以生產的海馬汽車與苦於低利潤的馬自達一拍即合，正式將“東瀛寶馬”引入到國內市場，這也開啟了一段馬自達與中國的不解之緣。

期間，海馬汽車（下簡稱“海馬”）以KD散件組裝形式生產馬自達929 Station Wagon（即海馬代號HMC6470）；以CKD的形式組裝生產了第一代馬自達MPV（名為Efini MPV），標誌著馬自達在華的國產身份。進入“千禧年”後，海馬開始推出搭載豐田8A發動機的第六代馬自達323，以及緊湊型MPV普力馬（Premacy）則讓市場看到了海馬造車的決心。

在經過多年的發展過後，現如今，剛剛度過“而立之年”的海馬汽車非但沒能迎來自己的輝煌，反而深陷經營泥潭不能自拔。甚至，已經被邊緣每次因為業績大幅度下滑才能顯露各大媒體報端。

近期，更為諷刺的是，海馬汽車再一次被媒體關注則是一則關於賣房的公告。

5月16日，海馬發布公告稱，為優化和盤活存量資產公司擬出售海口市金盤工業開發區的閑置房產，共計住宅269套（總面積14,685.04平方米），商鋪15套 (總面積2,729.12平方米)，账面原值為3089.99萬元。

而且此次出售的海口市金盤工業開發區創業新村一區、二區以及位於金盤工業區金盤大道旁的商鋪，與海馬汽車的注冊地址和辦公地址僅一街之隔，頗有“忍痛割愛”的意思。

當然，繼續翻看公告我們可以發現，海馬此次擬出售住宅的面積絕大多數在23平方米到28平方米之間，屬於原先的員工單身公寓，按原值計算均價只有2,000元左右/平方米。但是根據某二手房交易平台顯示，目前位於金盤工業開發區的住宅售價每平米在9,000元左右，也就是說僅此次出售的住宅總價就高達1.3億元，相當與海馬汽車原先账面原值的6.6倍。

實際上，海馬此次公布的《關於公司擬出售部分閑置房產的公告》並不是其年內首次“賣房”。早在4月24日其也發布公告表示，公司擬通過中介機構按照市場價格，在二手房交易市場掛出並公開出售位於上海市浦東新區南匯區宣橋鎮南六公路399弄40號的36套閑置房產（總面積4339.5平方米）和位於海南省海口市龍華區金牛路2-1號海馬花園的81套閑置房產（總面積6280.6平方米），其中上海房產的套均面積為120平方米左右，海口的住宅面積是70—92平方米不等。

5月23日，海馬發布《關於深圳證券交易所關注函的回復公告》稱，公司業務部門對擬出售房產周邊二手房市場價格進行調研，並結合擬出售房產的實際狀況提出了房產預計售價（包含交易稅費等）。預計位於上海宣橋鎮的36套房產估值為9,981萬元；海口海馬花園81套房產估值為6,281萬元；海口金盤工業開發區的269套房產估值為1.0279億元，加上商鋪等閑置房產，海馬僅靠這401套房產套現約3.34億元，計劃公司歸母淨利潤約1.7億元。

對此，有財經分析人士表示，由於2017財年和2018財年連續大額虧損，海馬公司股票在4月被實施退市風險警示，海馬拋售401套房產就是為了“賣房保殼”，此舉與2016年9月20日ST寧通B通過出售兩套位於北京西城區，實現業績扭虧為贏有異曲同工之妙。只不過海馬由於近些年虧損額度過大，僅靠賣房換取資金只是杯水車薪。

統計數據顯示，海馬自2016年全年營收達138.9億元和淨利2.3億元雙頂峰值之後，在接下來的兩年內迅速墜落。其中，最直接的原因是旗下主營板塊汽車銷量的暴跌。

據界面汽車統計，2016年是海馬的銷量巔峰年，全年售出新車21.6萬輛。於是在2017年初，海馬汽車立下了年銷30萬的銷量目標。但最終僅交出了14萬輛的成績單。到了2018年，全年累計銷售新車將至6.76萬輛，平均月銷僅為5,600輛。

銷量的下滑直接導致公司營收、淨利雙暴跌。根據海馬汽車公布的2017年財報顯示，其年營收額為96.83億元，淨利潤從2016年的2.3億元暴跌至-9.9億元。2018年財報顯示，全年營收僅為50億元，與2017年相比大幅下滑47.88%，淨利潤更是從2017年的-9.9億元擴大至-16.4億元。

海馬給出的解釋是，受公司汽車產銷量同比大幅下滑，從而導致淨利潤大幅度下滑；而且公司所實施的品類戰略和即將實施的國六排放標準，對產品研發項目進一步聚焦，決定對部分在研產品終止研發。

相比暴跌更可怕的是，海馬時至今日仍然拿不出有效的解決方案。

最新的統計數據顯示，2019年1-4月海馬新車累計產量僅為6,004輛，同比暴跌80%；銷量更是慘淡僅7,742輛，同比暴跌72%。公司最新財報方面，海馬汽車2019年一季度營收僅為7.1億元，同比下滑56.09%，淨利潤方面較去年同期收窄，約為-4.4億元。

對此有業內人士表示，自2006年與馬自達分道揚鑣後，海馬幾乎失去了馬自達的技術支持，自有的研發體系也導致自身研發實力弱、技術老舊、旗下產品布局過於狹窄，與市場需求脫節。同時吉利、上汽乘用車等自主車企持續發力，導致市場競爭愈加激烈，部分法系、韓系品牌也加入同價位的競爭，再加上品牌和行銷方面的弱勢，海馬競爭力進一步減弱。

其實，自2006年馬自達與長安和一汽建立合資公司以來，海馬便被馬自達“拋棄”。其公司性質也由原先的合資性質變成了自主品牌。2007年2月，海馬通過全資收購鄭州輕型汽車製造廠，形成了海口、鄭州、上海研發中心魔幻三傑的生產體系。

不過，由於缺乏核心技術研發能力，其後誕生的福美來（馬自達323）、海馬3、海馬3歡動、普力馬二代、丘比特、騎士等車型仍然還有著極為強烈的上世紀馬自達技術的影子。老舊的技術再加上貼近馬自達的市場行銷，使得這些車型在激烈的市場中漸漸失去競爭力。

直至2014年4月推出的海馬S5車型，由於這一時間節點恰逢國內自主品牌SUV市場紅利期，海馬憑借這款售價在十萬元以內的緊湊級SUV迅速攀升至“月銷過萬”俱樂部，直至2016年站上其銷量頂峰。

好景不長，隨著SUV市場紅利期逐漸消失，沒有核心研發技術的海馬再次回到初始狀態。

在海馬現有的產品布局中我們可以看到，其共有海馬汽車、福美來和海馬新能源三大產品譜系。但是真正意義上在售且擁有銷量的車型屈指可數，以SUV為例僅海馬S5一款車型便出現了“三代同堂”銷售的局面，並且車型定價區間十分接近。

在轎車方面，海馬則延續了福美來、M系列車型，接連推出了福美來F5、福美來、海馬M3、海馬M6等多款車型。混亂的市場定位，極差的技術和品質讓這幾款車型難以被市場所接受。

另外在面臨2018年銷量暴跌之時，海馬汽車集團董事長孫忠春把頹勢歸功於經濟增長乏力、行業增速放緩、公司戰略轉型及產品結構調整等諸多客觀因素。

翻看海馬2018年財務報表可以看到，公司大幅虧損由於其內部做出了調整，受製於國六排放標準的實施和國家新能源汽車補貼退坡的影響，海馬決定在2020年6月30日前停售海馬M3車型，福美來F5和F7產品逐步退市，對其相關的福美來F7商品性改進項目VB00-B項目、福美來系列產品技術平台項目、福美來F7的電動化項目VB00-EA項目等終止研發；而且公司將對受政策影響盈利大幅下滑的@1、@3純電動汽車產品予以停產。

此次停產的海馬@3純電動汽車、福美來F7電動版是海馬基於M3、福美來F7兩款燃油版車型打造的，海馬@3（也就是現款E3）補貼前售價15-16萬元；福美來F7電動版車型還未發布便被砍掉。目前海馬依靠愛尚EV、海馬E3、普力馬EV三款車型僅獲得年銷1萬輛的成績，市場體量微乎其微。

而且更為尷尬的是，早在2010年成立電動汽車事業部想要在HEV（油電混合）展開布局，無奈計劃中的海馬3 HEV遲遲未見蹤影。就在大家看到2018年海馬與科力遠簽戰略合作協定並聯合推出海馬M6定製混動版時，去年年底雙方合作卻宣布告吹，海馬的新能源戰略已經走到至暗時刻。

同時也是公布“賣房”之前，海馬汽在5月13日召開董事會十屆九次會議，會議上選舉景柱為公司董事長，孫忠春為公司首席執行官。這也是景柱作為公司創始人的第二次回歸，在外界看來是海馬汽車最後一根稻草。

對此有媒體報導稱，景柱此次決心重返一線，再造海馬，帶領員工第四次創業。

為了解決銷量困境，海馬還在今年上海車展期間亮相了全新車型——海馬8S，這是一款搭載其自主研發1.6T發動機的緊湊級SUV，並且該款車型的設計師是曾任瑪莎拉蒂3200GT設計官的圖裡奧（Tullio Luigi Ghisio），能夠看出海馬汽車想要走出一些改變。但是單單從目前海馬汽車銷售渠道僅百家的境況來看，這款車型注定難以搶佔市場。

那麽，未來海馬真的會押寶造車麽？實則不然。

記者調查後發現，目前海馬集團三大業務板塊分別為海馬汽車、海田金控以及青風置業。其中海田金控為海馬集團金控板塊，總資產100多億元，全資擁有海馬財務有限公司、海南海田小額貸款公司、深圳海馬第一基金管理有限公司，同時控股參股海南銀行股份有限公司、海保人壽保險股份有限公司等；而青風置業則為海馬集團地產板塊，總資產100多億元，產業分布於鄭州、武漢、海口、開封等地，下設鄭州地產、開封地產、武漢地產、海南地產、海匯商業、老管家物業、紅燕堂酒店等多家子公司。

對於一家車企來說，賣房換取資金流或許是解燃眉之急，但是海馬集團另外兩大金融、地產板塊布局日趨完善，或許海馬已經敲響了造車“撤退”的鉦鈴。

事實上，隨著市場既有格局已經開始發生改變，昔日自主品牌賴以生存的“低價劣質”套路已經沒有市場。隨著市場更加的細分化，各個細分級別市場車型間競爭也更加白熱化。對於諸如海馬汽車這類手中並不掌握核心技術的車企而言，前途希望可謂渺茫。