美國經濟增長第二季或觸頂 貿易問題是最大隱憂

　　7月25日 ， 一項路透調查顯示，美國經濟現在很強勁，但這種增勢將很快失去後勁，不過預計未來兩年衰退的機率只有三分之一。

資料圖片：2017年8月，美國紐約，一家超市裡的水果區。REUTERS/Brendan McDermid

　　7月18-23日對逾100名預測者的調查顯示，美國經濟第二季增速有望達到4.1%，之後動能將減弱，增速逐季放慢，到2019年末季降至該水準的一半左右。

　　“即將公布的（第二季）GDP報告可能有不俗表現，但我們預計未來幾個季度無法達到類似增速。帶動貿易領域活動的部分動力可能是暫時的，”大和資本市場首席經濟分析師Michael Moran稱。

　　“我們懷疑，事後分析將顯示第二季是增長的最後衝刺，而不是更強勁增長軌跡的起點。”

　　考慮到去年底通過對企業和個人大規模減稅的計劃，分析師上調對第二季經濟增長的預測。

　　不過，路透最新調查中對第二季增長率的平均預測值低於美國在2014年第三季所創下的前次高位增長5%；金融危機後的最高增長率是2009年第四季的5.6%。

　　而去年預測最準確的前10名分析師，他們對第二季GDP的增長率預測值為4%或者更高。不過，這10位分析師也都預測第二季就是觸頂了。

　　美聯儲偏好的通脹衡量指標在5月達到聯儲的2%目標，這是六年來首見而且勢將進一步攀升。有鑒於此，預計美聯儲將繼續推進其既定的升息計劃。

　　所有受訪分析師都認為美聯儲7月31日-8月1日的會議將維持利率不變，不過他們預計美聯儲9月將升息25個基點，之後在今年結束前再升息一次，從而使聯邦基金利率上升至2.25-2.50%。

　　但預估中值顯示明年僅有兩次升息，而美聯儲自己的點陣圖當中的基本預估是三次升息。

　　“經濟成長強勁以及核心通脹上升，應會促使美聯儲在未來12個月升息四次，”凱投巨集觀（Capital Economics）首席美國經濟分析師Paul Ashworth在給客戶的報告中寫道。

　　“但我們的非主流觀點認為，GDP成長將從2019年下半年開始放緩，會迫使美聯儲起初在旁觀望，然後在2020年降息。

　　分析師的預估中值顯示，美國經濟在接下來兩年陷入衰退的可能性為35%，與6月調查持平；英國經濟陷入衰退的可能性為30%，歐元區則為25%。

　　另一個明顯變化是預測區間，對美國到2020年陷入衰退可能性的預測高端為80%，較上月調查的75%升高。

　　不過，一項金融市場指標卻亮起了明顯的警示信號。美國兩年期和10年期公債利差目前處於近11年來的最窄水準，收益率曲線則料將進一步趨平。收益率曲線逆轉是之前衰退的可靠預測指標。

　　（文章來源：路透中文網）

責任編輯：霍琦