鐵礦石期價短期將維持弱勢震蕩

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　　受采暖季延長，鋼材終端需求複蘇乏力影響，鐵礦石需求端表現不佳。另一邊，港口庫存卻堆積至前高附近。供需失衡導致鐵礦石價格弱勢下跌，並創近四個月新低。分析人士認為，鐵礦石基本面仍偏弱，短期或維持偏弱震蕩，但隨著後續需求複蘇，下行太空亦有限。

　　供過於求壓製期價

　　2月26日以來，鐵礦石期貨自高位跳水，截至3月20日收盤，主力1805合約累計跌幅達16.32%，收報459元/噸。從技術形態上看，鐵礦石期貨已跌破區間震蕩下沿，呈現弱勢格局。

　　“采暖季延長，同時鋼材終端需求複蘇乏力，鋼廠出庫不佳，均抑製了對鐵礦石的採購熱情。同時，港口庫存增至前高附近，澳礦在一季度淡季發貨量同比增幅已達11%，在缺乏補庫的情況下，鐵礦供需面較弱。”方正中期期貨鋼鐵建材組分析師湯冰華表示。

　　港口庫存方面，截至上周，全國45個港口鐵礦石庫存為15972.59萬噸，環比增加140.42萬噸。上周北方六大港口到港總量為1004.4萬噸，環比增加26.2萬噸。

　　“從外礦船期推算，本周到港量預計持平。”興證期貨分析師李文婧表示。

　　發貨量方面，上周澳洲、巴西鐵礦石發貨總量2190.8萬噸，環比減少156.5萬噸。

　　李文婧指出，目前外礦發貨仍處於正常水準，上周BHP檢修結束，預計本周澳洲發貨量或有回升。目前鐵礦石港口庫存達到歷史新高，短期港口庫存壓力依然較大。

　　鋼廠方面，全國163家鋼廠高爐產能利用率75.26%，環比增加0.12%；高爐開工率62.02%，環比下降0.55%；鋼廠盈利率85.28%持平。

　　李文婧表示，上周受環保因素影響，高爐複產不及預期，同時邯鄲等地再度面臨停產，預計短期高爐開工率難有回升，仍將維持低位。

　　震蕩築底進行時

　　“目前鋼材需求出現一定回暖，但由於環保因素影響，鋼廠複產整體不及預期，這也使得鋼廠短期內補庫的積極性難有起色。同時，鋼廠內鐵礦石庫存近期雖有下滑，但由於整體日耗也處於低位，整體庫存可用天數處於持平狀態。整體來看，鐵礦石基本面仍偏弱，短期或將維持偏弱震蕩。”李文婧表示。

　　國投安信期貨分析師張賀佳表示，經調研，節前在樂觀預期下建立庫存的眾多廠商，近期在價格破位下行後持續對庫存套保，且一些機構在某些套利策略加入了鐵礦石空頭作為對衝標的。此外，季末資金偏緊，且前期部分托盤大幅虧損，存在到期補款或出貨回款需求。

　　張賀佳同時提醒道，雖然目前鋼廠限產下庫存水準處於適中水準，但隨著自身庫存的消耗和部分鋼廠陸續複產，仍存一定的補庫需求。且從近些年來看，鐵礦石現貨跌至70美元以下是鋼廠較合意的拿貨價位，存在一定的低價採購意願。此外，成材作為鐵礦石在內黑色系的“領頭羊”，其需求尚未證偽，價格急速下跌釋放了部分高庫存風險，短期持續大幅下跌的可能性不大，鋼廠高利潤下螺礦比不會無限拉大，成材是否出現旺季行情，將對鐵礦石起到重要的行情引領作用。

　　“綜合來看，鐵礦石需求推遲，供需基本面回歸弱勢，但後期補庫需求及成材行情仍有支撐引領作用，短期期價將維持弱勢震蕩築底，下行太空不大。”張賀佳說。

責任編輯：張瑤