歷史罕見！逆境中A股再迎不可忽視的力量

資本市場開放和國際化進程加速

2014年和2016年滬深港通相繼開通，這既是國內資本市場開放的重要一步。此後，QFII、RQFII大擴容，A股先後納入MSCI、富時羅素等國際指數等，則是A股國家化進程加速的重要標誌，而在過程中，外資已經成為A股市場一股不可忽視的力量，也在長期支撐著市場的穩定發展。

外資對市場的影響越來越大

筆者清楚的記得，今年前4個月，在市場風險偏好改善下，伴隨著外資的大幅淨流入以及持續介入，A股市場迎來800點的“小牛市”，更可貴的是，去年以來，外資投資風格也在一定程度引導市場投資者向價值投資轉向，一些價值白馬股快速成長，成為穿越牛熊的大牛股……這些，都和外資的推動和影響有著較大的聯繫，也是A股市場未來長期穩定發展的基礎。

如今，在人民幣貶值以及相關摩擦影響下，市場情緒低迷，指數也迎來大幅波動。但是，外資並未減緩介入A股步伐，這對於深陷存量資金博弈迷霧的市場來說是較大的提振，也正是因為外資這一不可忽視的力量存在，或將在一定程度繼續扮演市場的助推者。

A股如期完成MSCI第二次擴容 影響資金量約1600億人民幣

就在前兩天的8月8日，A股如期完成MSCI第二次擴容，此次季度審議通過後，A股在MSCI納入比例將從10%提高至15%，指數調整結果將於8月27日收盤後正式生效。按照理想的情況，此次擴容影響的資金量超過220億美金，約1600億人民幣。

根據中金公司測算，MSCI指數2019年分三步將A股的納入因子從5%提高到20%，本次8月指數調整是今年“三步走”中的第二步。靜態測算本次納入將帶來約1600億元資金流入。長期來看，如果中國基本面整體穩健，外資流入仍有望保持在每年2000億-4000億元的水準。

當下市場環境 外資能給市場帶來什麽？

眾所周知，經歷4月下旬以及7月份以來的下跌，A股市場再次回歸2800點，創下5個月以來的新低，這其中雖然有眾多的不利因素影響，但是市場情緒依舊較為低迷。而此時，市場各種預期平淡，存量資金博弈難以打破，也不利於市場平衡的改變。

但是這個時候，即便是人民幣貶值趨勢下，外資依舊未曾改變入市的步伐和力量，這點足以對市場以較大提振，尤其是對市場情緒上的刺激。而令個角度，外資不予余力的介入A股市場，重點還是我們的市場具備一定的估值優勢，而這也從中期角度給市場，尤其是投資者一定的信心。也有利於市場超跌之後，中期的支撐和企穩。

外資已經成為一股不可忽視的力量

截至2018年底，外資持有境內股票資產總額約1.15兆元，低於國內險資和公募基金持股規模約1.92億元、1.57億元的水準。但是我們會發現，隨著外資介入比例的不斷提升，接下來外資在A股的持股比例可能會超過公募和險資，成為市場重要的影響力量。

而外資的影響不僅在資金的支撐上，還在於外資投資風格的引導和指引下，他同樣是A股國際化以及成熟化進程的重要推動者。

來源：巨豐投顧

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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