曾投出過《北京遇上西雅圖2》、《軍師聯盟》的當代東方，在影視行業也玩不轉了。
行業整體存在的高應收账款、高預付款、高風險，瞬間將當代東方拖入深淵。
2018年，公司因巨額商譽、存貨以及應收账款減值，巨虧16億元。
公司緊急調整戰略，向“影視劇業務為輔，影院業務為主”轉型，以追求穩定現金流。
值得注意的是，最近幾年國內影院投資高歌猛進，銀幕增速遠超票房增速，單銀幕票房產出持續下降，影院經濟效益已進入瓶頸期。
財報漏洞百出多名高管被罰
最近，一份行政監管決定書，揭開了當代東方（000673.SZ）在信披和內控方面的混亂局面。
2018年，山西證監局對當代東方進行了現場檢查，發現該公司在信息披露、規範運作等方面存在一系列問題。
最突出的表現是，公司2017年年報披露不完整、不準確。
當年，公司對雲南廣播電視台的銷售收入為6124.5萬元，應為第二大客戶，但年報前五大客戶中未予任何體現；對霍爾果斯不二文化傳媒公司的銷售收入為4079.6萬元，年報披露金額僅為3546.6萬元。
控股子公司華彩天地51.13%股權質押給五礦國際，年報中並未披露。同時，公司有多筆總額過億元的關聯擔保，年報中隻字未提。
華彩天地業績大幅下滑，2018年承諾期滿後極大可能觸發業績補償，公司在相關的臨時公告以及2017年年報中均為披露相關事項。
在日常信息披露方面，公司更是隨性而為。
2018年，公司發生了多起經營權以及其他權力、義務轉移，均未披露。
甚至，重要子公司盟將威的銀行账戶在2018年3-5月數次被凍結，公司始終秘而不宣，直到當年11月才披露該信息。
在募集資金的使用上，也存在諸多不規範的行為。
2016年11月，公司用1.3億募集資金暫時補充流動資金，這些錢公司並未全部用於主業，其中的5850萬元用來購買理財產品。
2017年10月，公司再用1.3億募集資金暫時補流，但未能在12個月的期限內歸還該部分資金。
監管部門檢查中還發現，當代東方應收账款餘額較大，部分年限較長，催收措施不力；預付款餘額大，相關業務進展緩慢，無法回收的風險較大，公司未進行有效管理。
就此，山西證監局對當代東方采取責令改正的監管措施。
基於以上檢查發現，山西證監局對公司時任董事長彭志宏、財務總監孫永強、現任董事會秘書艾雯露出具警示函。
其中彭志宏已在2018年12月任期屆滿後離任、孫永強則在11月從公司辭職，他們在相關職位上的任職時間均不超過1年半。
數億影視投資踩雷
當代東方曾與演員吳秀波關係緊密，並憑借雙方合作的《北京遇上西雅圖2》、《軍師聯盟》兩部影視劇獲得了行業影響力。
《軍師聯盟》收視爆紅，各投資方因利益分配持續糾纏。
直到現在，包括當代東方子公司東陽盟將威、吳秀波旗下霍爾果斯不二文化傳媒公司在內的多方，仍在對簿公堂。盟將威要求不二文化補償3.37億元。目前，該案還未開庭。
2018年，當代東方爆出巨雷。
全年營業收入7.76億元，歸母淨利潤虧損16億元，資產減值損失高達15.19億元，其中，商譽減值損失9.48億元、壞账損失2.22億元、存貨跌價損失3.48億元。
巨額商譽減值則主要來自對東陽盟將威的收購。2014年，當代東方以11億元對價完成對東陽盟將威的收購，以盟將威為平台，打造影視版圖。
交易對方承諾，2014-2016年淨利潤分別不低於1億元、1.35億元和2億元。對賭期內，東陽盟將威均踩線完成業績承諾。
業績承諾期完成後的首個會計年度，盟將威的淨利潤降至1.09億元，同比下降達51%。
2018年，盟將威業績繼續急轉直下，全年虧損4.93億元。當代東方對收購盟將威產生的8.76億元商譽全額計提減值。
除此之外， 公司對账面價值3029.41萬元的在拍影視劇、6505.12萬元的外購影視劇、2.49億元的完成拍攝影視劇，幾乎全額計提減值。
公司解釋稱，受資金影響，一些在拍影視劇無法繼續承擔製作費用，無法繼續對其進行投資。
受演員負面輿情影響，部分影片很難取得發行製作許可證。
其中，因演員負面輿情，公司對其出演的影視劇計提跌價準備2.06億元。
資金緊張謀轉型
影視行業的畸形生態，在當代東方身上也明顯體現。
截至2018年末，公司應收账款4.41億元、預付账款6.01億元，分別佔比公司總資產的20.66%和28.15%，且账齡普遍較長，存在極大回收風險。
2018年年報顯示，公司账齡超過1年且金額重要的預付款項高達2億元，涉及對14部影視劇（綜藝）的投資，均未結算。
斑馬消費注意到，東陽盟將威投資了范冰冰旗下無錫愛美神製作的《大秦女首富》，投資金額1500萬元。該劇何時能播出，目前還是未知數。
截至今年一季度末，公司貨幣資金僅有3075萬元，短期借款高達4.15億元。一季度，公司營業收入1.02億元、歸母淨利潤-2544.7萬元，分別同比下滑56.72%和127.33%。
面對當前的窘境，公司表示，將調整戰略，投資重點由影視業務逐步轉向影院業務。
2018年當代東方運營影院33家、銀幕187塊，全年影院運營業務收入1.83億元，佔總營收的23.62%。
華彩天地是當代東方影院業務最重要的子公司，公司於2016年耗資1.58億元收購了該公司51.13%股權。交易對方承諾2016-2018年累計淨利潤1.16億元。
實際上，華彩天地這三年的淨利潤分別為342萬元、-345萬元和-3877.9萬元。2018年公司對華彩天地及其子公司共計提商譽減值準備7256.4萬元。
2018年3月，當代東方將華彩天地18.982%股權以7500萬元轉讓給北京惠工，並讓渡該公司控制權。
影院投資可能真沒有想象的那麽美好。
行業數據顯示，2018年國內銀幕總數突破6萬塊，票房增速遠不及銀幕增速，單銀幕票房產出持續下降，影院經濟效益進入瓶頸期，市場淘汰加速。
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