上市銀行2018年成績單：賺錢能力越來越強

截至３月5日，30家A股上市銀行中，已經有22家曬出了2018年成績單。

整體來看，2018年大部分銀行取得了較好的盈利增長，資產質量普遍提高，但是淨資產收益率普遍下滑。

監管對撥備覆蓋率和貸款撥備率的“嚴要求”，對中小銀行的業績產生影響。2019年的銀行業或面對更大的資產質量壓力！

盈利能力強：招行日均淨賺2.2億

從已發布的數據來看，2018年A股上市銀行的營業收入普遍取得了較好的增長（國有五大行尚未披露數據）。

從總量來看，股份製銀行實現的營收規模較大，均在千億以上。已經披露業績快報的22家銀行中，有6家銀行的營收增長超過20%，上海銀行和青島銀行營收增速超過30%。

相比之下，浦發銀行和貴陽銀行營收增長不佳，增速均在2%以下。

從歸屬於母公司股東的淨利潤來看，股份製銀行中招行業績表現亮眼，淨利潤增長近15%，日賺2.2個億。除了鄭州銀行外，大部分城商行也實現了較高的利潤增速，寧波銀行、杭州銀行和成都銀行都增速較高。

綜合來看，2018年全年，A股上市銀行總體實現了較好的盈利增長。

普遍下滑的淨資產收益率

對於投資者來說，淨資產收益率也是很關心的一個指標，畢竟這是股神巴菲特最看重的一個指標。淨資產收益率（淨利潤÷淨資產）可以從股東的角度衡量企業對股東投入的資金使用效率。

高淨資產收益率的企業表明了它的經營業績好，而且它在產品市場的表現最終會傳達到股市，於是會有越來越多的人看好公司並買入其股票，從而推動公司股價的上漲。

我們來看看A股上市銀行的這項指標情況。從已披露的數據來看，除了招商銀行、上海銀行、紫金銀行和常熟銀行外，其余銀行的淨資產收益率均同比下降。

整個2018年，A股銀行板塊表現低迷，整個板塊下跌9.27%，除了上海銀行其余各家銀行股價均不同程度的出現下跌。

不良貸款率普遍下降

2018年，上市銀行的資產質量整體表現良好，除了鄭州銀行外，多數銀行的不良貸款率都有所下降。

股份製銀行中，招行資產質量提升最明顯，不良率較上年下降了0.25個百分點。興業銀行、浦發銀行不良率下降，中信銀行和民生銀行不良率微升，變化不大。

城商行中，只有貴陽銀行、鄭州銀行和長沙銀行不良率上升，其余均下降。農商行中不良率全部下降。

“另類”的鄭州銀行

已披露業績的A股上市銀行中，在盈利普遍保持了較好增長，資產質量大部分有所提高的背景下，有一家銀行卻很“另類”。

2018年剛剛完成回歸A股的鄭州銀行，成為了已披露業績的銀行中唯一一家歸屬於母公司股東淨利潤負增長的銀行。

根據鄭州銀行業績快報顯示，2018年營收為110.93億元，在城商行中排名墊底；淨利潤為30.34億元，同比下降29.1%。而此前該行在公布的第三季度報告中對2018年年度淨利潤預測的數據為42.8億元至47.1億元，這一數據同比去年增長範圍在0%-10%之間。

在鄭州銀行在公布業績變化的第二天（1月29日），股價也是迎來了A股上市以來次新低，當天股價最低時僅為4.77元/股。

鄭州銀行在《2018年業績預告修正公告》中稱，2018年第四季度，根據逾期90天以上貸款全部納入不良貸款並足額計提撥備、同時將撥備覆蓋率維持在150%以上的監管要求，本行當年撥備計提超出預期，預計2018年度全年業績同比下降。

據了解，為了體現銀行真實的不良暴露情況，按照銀保監會新的監管要求，在2018年6月30日之前，國有銀行和股份製銀行必須將全部逾期90天以上的貸款計入不良。屬於地方銀監局管理的地方法人銀行則獲得一定的緩衝期限，按各地實際情況延期達標。

2018年初，監管機構下發了《關於調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，劃定了銀行撥備覆蓋率和貸款撥備率監管新“紅線”，撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%-150%，貸款撥備率監管要求由2.5%調整為1.5%-2.5%。

不難看出，資產質量承壓、全額計提撥備是鄭州銀行業績下降的主因。近年來，鄭州銀行的不良率不斷上升、撥備覆蓋率反之不停下降。

截至2018年末，鄭州銀行不良率為2.47%，較去年同期上升0.97個百分點，是已披露的22家銀行中不良率上升最多的。

撥備覆蓋率方面，2014-2017年，該行撥備覆蓋率分別為301.66%、258.55%、237.38%、207.75%。截至2018年9月底，撥備覆蓋率僅為157.75%，僅比監管標準高出7.75%。

鄭州銀行曾在2017年年報中對不斷上漲的不良率做出過解釋，主要是受外部經營環境變化，經濟放緩及中小企業經營困難，貸款違約等因素影響。

2019年壓力襲來：資產質量是關鍵

現實中，中小銀行相對於大型銀行而言其貸款偏離度更加明顯（貸款偏離度通常指逾期90天以上貸款與不良貸款的比例），因此上述監管要求會使得中小銀行“壓力更大”。

鄭州銀行的業績“大變化”不會是個例，對於一些資產質量比不過大行的地方銀行來說，都可能經歷跟鄭州銀行一樣的“不良充分暴露”情況，進而大幅影響短期的盈利情況。

展望2019年，華泰證券分析預測，2019年銀行整體業績和資產質量都將略遜於2018年。

事實上，2018年四季度銀行的業績已經“不太好”。單季度看，2018年第四季度絕大部分銀行的淨利潤環比均大幅下降，例如民生銀行、招商銀行、長沙銀行和吳江銀行等，淨利潤季度環比下降都超過了40%。

分析稱，資產質量是壓製銀行估值的關鍵因素之一。信用風險蔓延、企業盈利能力下滑，銀行整體不良率將攀升。2019年監管對不良確認的嚴要求沒變、企業利潤向下走的趨勢沒變，因此銀行整體不良仍將小幅上升。

（說明：A股上市公司2018年完整年報預計將在3-4月披露，上述業績快報所披露的財務數據僅為初步核算數據，未經會計師事務所審計，可能會與2018年年度報告中披露的數據存在差異）