特斯拉EPS虧損超預估 寄望中國產線大減Model3價格

來源：金融界網站

在今年一季度這個多事之秋，特斯拉如CEO馬斯克預言虧損，比市場預計的還差，但維持今年底交付量目標不變，樂觀預計中國的生產線將大幅降低Model 3價格。

美東時間24日周三盤後，特斯拉公布，在上市以來首次連續兩季度盈利後，一季度超預期虧損，每股收益（EPS）虧損額是市場預期的兩倍多：

今年第一季度營收45.4億美元，同比增長33％，環比下降60％，低於市場預期的48.4億美元。

一季度調整後EPS虧損2.90美元，市場預期虧損1.3美元。

一季度末，現金及現金等價物22億美元。

特斯拉預計，今年資本支出在20-25億美元之間，其中絕大部分用於提高產能和開發新汽車。特斯拉重申此前的交付指引，即今年將交付36-40輛汽車，並表示相信二季度將交付9-10萬輛。

特斯拉表示，能在中國打造第二代Model 3生產線，預計屆時每輛車的價格將比Fremont超級工廠的Model 3相關生產線至少低50％。

財報公布後，盤後特斯拉股價起初下挫，一度跌約3％，後反彈，漲幅曾達到1.9％。財報公布前，本周三特斯拉收跌約2％，收報258.66美元，收創去年10月11日以來新低，今年以來累跌超過16％。

從收入和盈利數據看，特斯拉一季度表現不及創下營收最高紀錄的去年四季度。

去年第四季度，特斯拉營業收入達到創記錄的72.3億美元，同比增長1.2倍，而且上市以來首次連續兩個季度實現盈利，非GAAP淨利潤3.4億美元，但EPS1.93美元低於市場預期的2.14美元。四季度財報公布後，特斯拉盤後跌幅曾擴大到4.5％以上。

在此之前，特斯拉已經發出預警，稱實際交付量低於預期以及多個價格調整會給一季度收入帶來負面影響。

摩根士丹利分析師最近評論，一季度可能是特斯拉想忘記的一個季度。這種評價也許道出了馬斯克的心聲。

一季度美國證監會要求法院裁定特斯拉藐視法庭，無視去年達成的協議，任由馬斯克發布特斯拉相關推文；當季特斯拉失去首席財務官和法律總顧問兩位高管，計劃大舉關閉實體銷售門市；馬斯克本人對當季的盈利前景發生180度大轉變，特斯拉已公布的季度汽車交付量也遜於市場預期。

今年2月末，特斯拉發布3.5萬美元的平價版Model3，並計劃關閉部分實體店以節約成本。馬斯克當時表示，由於中國及歐洲市場銷售面臨壓力，特斯拉一季度不太可能盈利，第二季度可能，而今年1月他還對一季度盈利持樂觀態度，預計未來所有季度都會盈利。

本月初特斯拉公布，一季度汽車交付量為6.3萬輛，同比增長110％但環比下降31％，比華爾街共識預期低16％。其中Model 3交付量5.09萬輛，略低於市場預估5.175萬輛，Model S和X合計交付1.21萬輛，創2015年三季度以來新低。

交付量公布後，投行紛紛下調特斯拉目標價。摩根大通將特斯拉目標價由215美元下調至200美元，認為交付量明顯低於預期一季度特斯拉的營業收入、利潤和自由現金流都明顯更低。