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4月10日，大盤低開後震蕩上行，漲幅一度接近1%，卻又遭遇尾盤殺跌，最終勉強收平。大盤多空激戰之際，A股股王貴州茅台卻強勢上行，全天上漲4.75%，報947.99元，收盤價再創歷史新高，今年以來累計漲幅達60.67%。
貴州茅台的一路上漲，北向資金無疑是最大贏家。Wind數據顯示，截至4月9日，北向資金去年11月以來累計買入3231萬股。持股比例佔流通股比例達9.56%，持股市值達1086.87億元，成為北向資金第一大重倉股。
截至4月10日，北向資金今年以來累計淨流入1212.96億元，成為今年A股市場的重要增量資金。雖然近4個交易日合計淨流出近百億元，但業內人士認為，總體流入趨勢不變。
重倉白馬藍籌 話語權不容小覷
從持股市值看，北向資金前十大重倉股以白馬藍籌為主。其中，對貴州茅台的持股市值已經突破1000億元，佔流通股比例達9.56%。
有基金經理感歎，部分藍籌股的日成交量中，外資佔比不斷提高，甚至已經能夠左右個股的走勢，未來這種情況可能會更明顯。
以貴州茅台為例，去年11月以來，貴州茅台的不斷上漲與北向資金的持續買入密不可分。Wind數據顯示，截至4月9日，北向資金去年11月以來累計買入貴州茅台3231萬股。
值得注意的是，北向資金對部分白馬藍籌同樣設置了止盈點，達到之後果斷賣出。以格力電器為例，4月9日，格力電器一字漲停，但北向資金淨賣出352.36萬股。
與此類似的，還有五糧液。儘管近期五糧液加速上漲，但北向資金自3月27日以來持續賣出，截至2月9日，共計賣出4428萬股。
北向資金對老闆電器的賣出態度更加堅決。
持股手法多變 追漲殺跌不鮮見
從持股佔流通股比例看，北向資金持股比例居前的個股較為分散，並不全部是白馬藍籌，其中也有部分創業板個股。
事實上，北向資金還對部分熱門股票“追漲殺跌”。以正邦科技為例，北向資金2018年11月大幅增持，並在今年2月份的上漲中迅速減持。不過，後期隨著正邦科技股價起伏，北向資金也“追漲殺跌”。
對於京東方A，2018年12月，北向資金在股價處於底部時，大量減持；但在2月京東方A快速上漲時，北向資金也隨即迅速增持，持股比例逼近前期高點。不過，隨著後續股價上漲乏力，北向資金又快速賣出。
此外，北向資金也存在突然大幅買入，然後鎖倉的行為。例如，2018年5月至6月，北向資金大幅增持貝瑞基因，持有流通股的比例從不足1%迅速提升至超過13%，此後儘管貝瑞基因股價震蕩下行，但北向資金未再大幅增持或減持。
“偽外資”體量不大
對於北向資金追漲殺跌、快速買入鎖倉等種種操作手法，某外資機構分析師表示，北向資金不一定全是外資，其中存在部分做配資進入的內地資金。此外，若某單支股票上漲太快，股價脫離基本面，長期外資亦會根據其投資模型來減持。不過，前述通過配資進入的內地資金並不是北向主力，亦只能推一些題材股。
某外資相關負責人表示，“外資”是一個很大的群體，不一定風格都一樣。其中，香港散戶、本地券商就和歐美養老基金與主權基金的投資風格大不相同。但是，以資金量和長遠影響力來看，外資主力仍是歐美機構，主旋律也是價值投資和長線投資。
某業內人士表示，最近香港流行五倍配資，部分內地人士會選擇香港配資“繞一圈”來投A股。“實際上，假外資是存在的，也有通過深港通席位打板買股票，追著漲停買，類似內地遊資的手法。選擇香港配資的原因也是因香港利息較低且配資容易，相比內地月息1.5左右，香港明顯低的多。不過以上手法操作是少數。”
在上述外資相關負責人看來，每次急漲都引來較多的投機活動，屬於短期現象。上述分析師表示，外資長線的標的主要仍是藍籌，即使是創業板也是選擇其中市值較大的行業頭部個股。
短暫流出不改流入趨勢
Wind數據顯示，上周五至本周三的4個交易日內，北向資金合計淨流出96.48億元。
多位業內人士表示，北向資金雖然短期有所流出，但中長期流入趨勢不變，當前更關注基本面情況。
某香港機構表示，從外資角度來看，核心仍關注估值，但A股2019年業績壓力較大，業績反映到港股這邊，如果業績大幅不及預期，市場還是會出現波動。
富達國際基金經理周文群指出，投資者最關注的問題便是“基本面能否跟上市場氣氛”。投資者對此次業績期的企業盈利預期偏低，但目前看來業績表現相對不錯，優於市場預期。在2018年初，估值反映市場預計經濟將出現衰退，但這個預期並沒有實現，而企業業績也反映經濟有好轉跡象。
“我們正密切留意經濟基本面能否緊貼投資情緒的改善。定向刺激措施下流入實體經濟的資金，以及近期減稅措施的影響，均是值得關注的重點。如果這些政策能促進經濟活動，市場在未來一年將可受惠於穩定的基本面。我對此持樂觀態度，並認為經濟表現有機會在今年下半年好轉。”
富達國際基金經理馬磊指出，市場動力向好，股市經過一輪上漲後，估值仍算合理。市場對2018年的企業盈利預期較低，但目前已公布的公司業績大多優於預期。在最近的股市上揚後，估值雖不算便宜，但處於合理水準。仍然看好消費、經紀、保險和製藥公司，特別是財政穩健和現金流強勁的公司。
編輯： 鄭雅爍
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