“獅王”匯豐次季可望扭轉劣勢 大行最高看至95港元

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　　新浪港股訊 據香港經濟日報報導，首季度稅前盈利見按年倒退，匯豐（00005）次季可望扭轉劣勢，受惠於環球利率向上推動收入增加及營運成本控制得宜，投資界預期獅子行次季稅前盈利可見雙位增長。

　　由匯豐內部綜合市場預測數據顯示，次季稅前盈利中位數為57.94億美元（約452億港元），按年升10%，按季則升22%。管理層早表明今年只得一次20億美元額度回購，故業績焦點重回集團收入動力之上。

　　拆息抽升港區業務料成引擎

　　香港區一直為集團盈利貢獻最大地區，今年首季度盈利貢獻佔集團總體66%，適逢今年上半年港元拆息上升，作為本地龍頭銀行的匯豐香港盈利表現將左右集團增長。

　　摩根士丹利最為樂觀，預期匯豐次季稅前盈利按年增長17%至61.83億美元，更多集團整體收入增長會高於支出增長（positive jaws），維持‘增持’評級，目標價看95元。

　　高盛同樣看好匯豐次季表現，料按年增長了14%，預期利率向上推高集團收入，英國業務，特別是抵押貸款更漸入佳境，維持‘買入’評級及85元目標價。

　　港區業務方面，兩家最牛券商均指出，匯豐將可受惠香港銀行同業拆息（HIBOR）持續上升的勢頭，大摩更預期貸款基礎龐大的匯豐淨利息收入可望按季升3%，香港成為最大引擎。

　　事實上，香港次季HIBOR升勢較首季度更強，由低位0.74厘抽升至6月底的1.8厘，其間大型新股集資更令1個月HIBOR一度高見2.2厘，匯豐香港作為淨拆出方，利息收益肯定水漲船高。

　　高盛估明年再25億美元回購

　　惟美銀美林看法較淡，認為匯豐香港經歷連番高增長後基數龐大，次季增長或見放緩，限制其季度稅前盈利增長，料按年升8%。

　　除盈利表現外，雖然市場對年內再有回購接近沒有憧憬，但高盛指出，匯豐資本管理表現強勁，預期明年會再有25億美元回購，故管理層解讀未來資本運用策略亦會左右股價表現。

責任編輯：張海營