老獨角獸市值閃電縮水 富士康配售鎖一年券商棄購

雖然參與富士康打新者非常踴躍，不過也有部分機構投資者考慮到其網下配售的鎖定安排，顧慮到產品流動性決定不參與申購。

頂著“超級獨角獸”光環和“年內最可能中簽新股”的身份，5月24日，富士康（工業富聯，601138.SH）正式啟動申購。

當晚，工業富聯公告，其網上初步有效申購倍數高達711.06倍，回撥機制啟動後，網上發行最終中簽率為0.34208404%。

同日，另一隻“獨角獸”藥明康德（603259.SH）已連續13日漲停，總市值一舉突破千億。根據其發行價21.6元/股計算，意味著中一簽盈利就高達7.6萬元，成為年內最賺錢新股。

由來只有新人笑，誰人看到舊人哭。在A股這個名利場中，新、老“獨角獸”也是如此。21世紀經濟報導記者發現，跟新“獨角獸”一路漲漲漲不同，三六零（601360.SH）、巨人網絡（002558.SZ）、華大基因（300676.SZ）等老“獨角獸”正遭遇市值腰斬之痛。

而隨著CDR的快速推進，等阿里巴巴、京東、百度、網易、小米等更大“獨角獸”跑步進場，老“獨角獸”們的稀缺性和吸引力或許更加褪色。

24日當天，一位資深投資人士對此就指出，對這些回歸的“獨角獸”，我們不能盲目追逐，而要看它的發行價是否合理，未來是否還有成長性。

新獨角獸風光無限

作為超級“獨角獸”，富士康本次發行價13.77元/股，發行市盈率17.09倍，募資金額271.2億元，創下A股近三年的募資記錄，也是A股史上第十一大募資額。

普通投資者第一時間分享“獨角獸”盛宴的主要方式就是參與新股申購，尤其是藥明康德這一“年內最賺錢新股”的身影就在眼前。

在巨大賺錢效應下，富士康的新股申購也備受追捧。

“我們今天一早就參與了富士康的新股申購。目前市場對獨角獸的情緒很高，上市後肯定會漲不少，漲完再慢慢回歸。”5月24日，北京某大型私募投資總監對21世紀經濟報導記者表示。

值得注意的是，富士康將成為新股申購新規下第三隻頂格申購100%中簽的新股，也是今年首隻頂格申購100%中簽的新股。頂格申購需要413萬元市值，若投資者頂格申購則可獲得413個配號，即可100%中簽，被券商稱為“年內最可能中簽的新股”。

按照發行價13.77元/股計算，富士康發行總市值為2712億元。上市首日頂格漲44%之後，其市值便達3905億元，超越海康威視（002415.SZ）成為A股第一大科技股；當收獲第11個漲停時，其將突破兆市值，成為A股首隻非金融兆股。

雖然參與富士康打新者非常踴躍，不過也有部分機構投資者考慮到其網下配售的鎖定安排，顧慮到產品流動性決定不參與申購。

根據富士康發行公告，“網下發行中，每個配售對象獲配的股票中，30%無鎖定期，自本次網上發行股票在上交所上市交易之日起即可流通；70%的股份鎖定期為12個月，鎖定期自本次網上發行股票在上交所上市交易之日起開始計算”。

“我管理的產品就沒參與富士康的新股申購。富士康的新股申購有一些特殊，比如網下配售有70%要鎖定一年。一方面鎖定一年可能影響到產品流動性；另一方面，一年後富士康股價有很大不確定性，大概率會回歸理性，這種情況下可能賺不到什麽錢。”5月24日，上海某券商投資經理告訴記者。

老獨角獸慘遭腰斬

無論是市值破千億的藥明康德，還是有望突破兆市值的富士康，都有一個共同身份——A股新晉“獨角獸”。

“獨角獸”登陸A股之初往往都備受資金追捧，比如巨人網絡、華大基因、分眾傳媒、三六零等，通過IPO、借殼登陸A股時動輒拉出十多個漲停。但隨著時間推移，新獨角獸“慢慢變老”，被市場漸漸遺忘，部分市值竟慘遭腰斬。

據粗略計算，巨人網絡5月24日的總市值為517億元，相比2017年5月創出的最高市值1587億元跌幅高達67%，如今市值尚不及最高市值時的零頭；而三六零市值縮水更快，其5月24日的市值為2360億元，相比2月28日創下的最高市值4439億元已縮水達47%；華大基因5月24日的市值為609億元，較2017年11月的最高市值1048億元縮水42%。

當失去新股身份後，富士康會有怎樣的市值表現？

“新股市值更多是情緒決定的。毫無疑問，富士康上市之初會遭炒作，但富士康早過了成長期進入成熟期，給不了太大估值。更何況只是製造企業、代工廠。”上述投資總監指出。

“現在市場對獨角獸概念股熱度很高，不過對富士康這類公司很難給出準確估值，我能做的就是不碰。”上述投資經理表示。

值得注意的是，近日有消息傳出，百度、網易、阿里巴巴、小米、京東等有望近期集中以CDR形式在內地上市。

“這些已在海外上市的企業回歸國內，可以說估值上並不一定便宜。他們回歸雖能讓國內投資者有機會參與投資，但可能由於估值偏高，或者發行股份過多，會對A股資金面產生一定衝擊。”前海開源執行總經理楊德龍對此指出。

“從股價和業績成長性來看，確實股價已經很高，股價上漲可能趕不上業績上漲。不過大體量的獨角獸未來市場份額和營收依然有成長太空。”5月24日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新亦指出。