上海大名城“增收不增利”，2018年淨利下降61％

4月4日晚間，大名城(SH:600094)發布2018年財務報告，根據年報披露，2018年全年大名城營業收入同比增長30.64%至133.83億元，而歸屬上市公司股東的淨利潤卻大幅同比下降61.00%至5.50億元。

對於年報中呈現出的收入、利潤不匹配狀況，大名城解釋為原子公司中程租賃有限公司本期虧損等以及2018年金融投資業務產生投資損失對業績的影響。

伴隨著前期銷售收入的確認，大名城2018年全年房地產業務依然可圈可點，本期實現營業收入129億元，較上年同比增加46.85%，實現淨利潤16.05億元，同比增長46.04%。

現金流方面，根據年報顯示，截至2018年年末，大名城現金及現金等價物合計16.96億元，同比增長11%。

值得一提的是，報告期內大名城共計償還了155.61億元的債務，這也直接使公司全年籌資現金流淨流出82.2億元。

面對大量債務壓身，大名城在2018年采取較為穩健的策略，藍鯨房產觀察發現，報告期內大名城較2017年縮減了經營活動及投資活動現金支出合計近125億元，推動全年經營現金流淨額上升519.09%至63.3億元，投資現金流也由負轉正，由此，也使得大名城期末現金等價物較2017年末出現小幅增長。

而隨著2018年大量債務的償還，大名城資產質量也出現一定提升，2018年公司資產負債率72.30%，同比下降5.47個百分點；扣除預收账款資產負債率為57.03%。受此影響，在總資產出現下滑的情況，歸屬上市公司股東所有者權益同比小幅增長2.73%至121.55億元。

不過，穩健的策略也使得大名城在規模擴張上基本停滯，在2018年多數百強房企銷售額快速提升的背景下，大名城規模卻停步不前，全年143.58億元的簽約金額，與2017年基本持平。