油氣類QDII笑傲江湖 下半年油價高波動或為常態

　　2018年可謂油氣類QDII基金的“好時候”，年內多隻基金業績在權益類產品中名列前茅。國際原油市場經過首季的調整後，迎來了大幅震蕩走高的二季度。數據顯示，截至11日，二季度以來，業績排名前30名的權益類產品九成以上為QDII基金，且表現最好的均為油氣類產品。機構人士認為，儘管原油市場存在增產等因素，但國際環境或繼續助推油價下半年強勢表現。

　　歷史上來看，油氣類QDII基金並非長期投資的佼佼者，部分產品成立以來的收益率甚至告負。不過，2018年卻是油氣類QDII基金揚眉吐氣的一年。

　　Wind數據顯示，今年以來，多款油氣類基金業績進入權益類基金排名前20。尤其是二季度以來，華寶標普油氣人民幣、廣發道瓊斯美國石油、諾安油氣能源收益率漲幅均超過20%，遙遙領先其他品種的基金。同時，業績排名前30的權益類產品中，僅有2款為非QDII基金，且排名靠前的均為油氣類產品。

　　油氣類QDII基金的收益率漲幅領先，主要歸功於國際油價的大幅上漲。今年前兩個季度，NYMEX原油、ICE布油逐季上漲，且二季度漲幅均超過14%。

　　自2017年OPEC實行減產協定以來，疊加全球經濟復甦推動原油需求穩步增長，原油供需結構改善，原油開啟了長達1年的上漲之旅。

　　業內人士認為，近年來原油市場的表現，主要源於國際產油國受製裁、2017年OPEC實行減產協定、全球經濟復甦推動原油需求穩步增長等因素下，原油供需結構出現改善而上漲。

　　對於今年回報率頗高的油氣類QDII基金，投資者應當如何投資？業內人士表示，上半年原油雖大幅上漲，但上方壓製也不容小覷，未來在去庫存的階段中，預計原油供需將處於緊平衡狀態，下半年原油價格高波動或成為常態，投資時也應當控制風險。

　　盈米財富基金分析師陳思賢提示，在油價前期上漲積累較多的情況下，風險因素也在積累。進入2018年下半年，原油需求增長存在風險，包括歐洲GDP數據顯示經濟增長乏力、美元上漲後新興經濟體面臨資金流出下的經濟增長問題等，由全球經濟增長帶來的原油需求穩定增長預期在減弱。

　　不過，從原油供給端來看，中財期貨研究員認為供給增補並非一蹴而就，隨著需求端季節性轉強，且加拿大入美輸油管道遭遇瓶頸，中斷風險暫時大於增產潛能，預計油價中樞繼續抬升。另外，全球貿易大環境下，經濟形勢更為複雜，原油價格的高波動或成為新常態。

責任編輯：陶然