轉型遇挫折？ 五洋停車實控人家族下半年連續減持

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　　新浪財經訊 9月19日消息，五洋停車低開高走，截止收盤，股價漲3.45%，累計成交4168萬元。而公司昨日晚間公告，實控人之一的侯友夫、蔡敏計劃6個月內，通過大宗交易減持不超過公司總股本2%的股份，實控人又雙叒叕減持了。

　　五洋停車（原名五洋科技）原本是一家提供散料搬運解決方案的企業，下遊行業主要包括礦山開採、建築、港口碼頭、電力、水泥、製造、鋼鐵等。而公司近幾年發力轉型，並購偉創自動化和天辰智能後，致力於推動本身的業務轉型更新，進入大件物品搬運自動化解決方案領域。到了現在，公司在智能化機械式停車設備、物流及智能倉儲系統、停車場投資建設運營一體化業務等方面發力，畢竟公司連名字也改成“停車”了，可見其轉型之決心。

　　“上市綜合症”後業績難言有起色

　　上市之初的五洋停車也逃避不了“上市綜合症”，2015年業績下滑明顯，當年營業收入同比增長8.87%，可扣非淨利同比增長率卻為-29.96%。在隨後的幾年中，五洋停車的擁有了較大的改善，2016年業績奮起直追，扣非淨利同比大增超兩倍，但後期的增長性不足也成為今年困擾公司發展的主要問題。

　　通過五洋停車今年的半年報發現，五洋停車的經營發展確實遇到了不少的阻礙。半年報顯示，2018年上半年五洋停車業績亮眼，扣非淨利潤達到4949萬，公司營業收入增幅超過50%，扣非淨利潤同比增長近18%。而業績增長背後的原因，是公司收購天辰智能後合並報表所致。營收大幅增長的背後，也伴隨著公司三費的大幅增長的問題。公司未來能否可以保持這樣的高增長性仍就是個未知數。

　　商譽高懸 子公司業績承若埋隱患

　　說到天辰智能（全稱：山東天辰智能停車有限公司），就不能一帶而過了。2017年五洋停車完成重大資產重組，收購天辰智能100%股權。此次收購，是五洋停車以後產業布局的重要一步，畢竟自己連名字都跟著改了。據了解，天辰智能的主營業務為中機械式停車設備、自動收費系統、 自動化物流設備的研發、製造與銷售。我們不難發現，這些都將是五洋停車所說的“智能停車產業”的基石。年報顯示，天辰智能總資產達到了2.53億元的子公司，上半年對淨利潤貢獻為621.6萬元。

　　和其他已知的六家淨利潤為負的子公司相比，天辰智能的成績也算說得過去。但是其中的隱患也仍舊不容忽視。

　　提到隱患，就要提到五洋停車的商譽了，其是個不容忽視的存在。2018半年報顯示，公司商譽原值為5.15億元，佔總資產約25%，淨資產約35%，是淨利潤的將近10倍左右。年報顯示，其中天辰智能給公司帶來的商譽達到了1.67億元。

　　公告顯示，天辰智能2017年度、2018年度、2019年度、2020年度的淨利潤承諾數分別為2300萬元、3200萬元、3900萬元和4600萬元。業績承諾主體承諾，天辰智能2017年度、2018年度、2019年度及2020年度四年累計實際淨利潤將不低於1.4億元。也就是說上半年天辰智能僅僅完成今年業績承諾的約20%，與承諾利潤相差甚遠。

　　年報顯示，收購天辰智能100%股權，如天辰智能未來經營狀況未達預期，則存在商譽減值的風險，商譽減值會直接影響公司的經營業績，減少公司的當期利潤，若一旦集中計提大額的商譽減值，將對公司盈利水準產生較大的不利影響。因此，這也使得五洋停車未來業績增長的可持續性又增添了不小的隱患。

　　面對著1.67億元的商譽，只要出現減值跡象，天辰智能的淨利潤將不堪一擊。

　　債戶“小而多” 應收账款再埋雷 　　

　　另一方面，五洋停車半年報中的應收账款情況也同樣不容樂觀。2018半年報顯示，公司應收账款餘額為5.30億元，佔期末總資產的比例為25.75%，相較去年同期激增了48%。

　　而這其中最大風險在於，應收账款的11.7%左右僅僅源於前五名客戶，這也就說明五洋停車的應收账款風分布於多個合作方與多個客戶之間，拖欠方呈現出“小而多”的問題。這樣導致公司在對其催收上會遇到不小的阻礙，應收账款的壞账率也將存在大幅提高風險。

　　總之，五洋停車目前面臨的流動性風險與壞账風險不可小覷。

　　實控人家族下半年瘋狂減持 86歲老母親3個月累計套現超過6000萬　　

　　據統計，目前江蘇上市企業中，存在家族或家族控股的企業共有152家，而五洋停車也是其中一家典型的家族企業。目前實控人為侯友夫、蔡敏與壽招愛一家三口。截止目前，三人分別的持股比例為12.04%、12.19%、5.57%，侯友夫與蔡敏為夫妻關係，壽招愛與侯友夫為母子關係。其中值得注意的是侯友夫的母親壽招愛，據悉，老人家1932年生人，目前已然是86歲的高齡。

　　觀察近兩年的數據，公司的實控人與大股東們已經合計減持套現1億元了。而作為公司實控人的侯友夫、蔡敏與壽招愛一家三口，從今年6月1日起便開始了瘋狂減持之路，三人累計減持套現9261萬元，其中壽招愛一人三個月內累計套現超過6000萬。三位實控人的瘋狂減持的時間節點也與年報的公布不謀而合。

　　而上市三年半的五洋停車，在分紅數據方面顯示，累計4次分紅，金額共計為0.45億元。

　　不再滿足於減持 大股東今年股權質押24次

　　在A股市場中，股權質押也是時下流行的套現方式，而這其中怎麽又少的了五洋停車呢？對於股權質押來講，它不影響大股東的控股權，所謂質押無非是把手裡的股份抵押出去，獲得貸款，也不會產生股權變更。這也使得股權質押受到了五洋停車實控人們的“寵愛”。

　　僅在今年不到一年的時間裡，大股東們就已經累計實施了24次股權質押。根據最新更新的公告顯示，公司控股股東、實際控制人及一致行動人侯友夫、蔡敏與壽招愛，合計持有公司股份214562605股，佔公司總股本的29.98%，其中處於質押狀態的股份合計11672.8萬股，佔其合計持有公司股份總數的54.40%，佔公司總股本的16.31%。

　　總而言之，大股東與實控人近一年的減持與質押行為都透露著最近似乎很“缺錢”。

責任編輯：公司觀察