越跌越買 大機構逾百億資金一周連續加倉抄底

　　都說逆向思維是股票市場最基本的生存法則，但真正能戰勝貪婪與恐懼的投資者又有幾人？

　　一個值得關注的消息和大家分享。上海證券報記者從市場上獨家獲悉，本周以來，多家主流保險機構相繼開始加倉A股，每家買入的資金規模普遍在幾十億左右，總共掏出的真金白銀超過百億元，倉位因此也上升不少。

　　這其中，就不乏前些年屢次成功高位逃頂、又逢低抄底的保險公司。

　　越跌越買是什麽邏輯？

　　這時候加倉，是他們“先知先覺”嗎？

　　“顯然不是。”一家兩日來連續加倉的保險機構人士否定了這一說法。

　　其實對於短期的市場觀點，上述主流保險機構和其他機構投資者並無太大的分歧。

　　比如，他們也認為，從短期來看，市場仍需消化短期事件衝擊，反彈動能尚顯不足，預計7月大概率仍將“磨底”，反彈過程可能會一波三折。

　　但善於看長期、看趨勢的保險公司，此時看到的卻是戰略配置機會。“如果要說邏輯的話，那就是經過連續超調，風險已充分體現在股價當中，因此在恐慌之餘不妨逆向思考。”

　　在他們看來，目前從整個市場來看，市場已接近底部區域，若站在中長期角度來看，機會大於風險，市場已進入價值投資的戰略配置區間。

　　他們買了哪些票？

　　投資者更關心的是，百億保險資金都買了啥？

　　據了解，此次主流保險機構買入的標的，主要是跌至1倍PB以下的周期股，集中在地產、化工、建築等領域。一家保險機構投資部人士告訴記者，“這兩天我們的加倉力度較大，規模大概超過了20個億。”

　　另一家保險公司買入的則是金融股。“配了點銀行、保險等，加倉規模也有近10億元。”

　　不難發現，他們買入的這些股票都有一個共性：被錯殺的優質個股。“這些被錯殺的優質股的修複機會將不斷湧現，在市場偏弱的格局下，有望貢獻相對收益。”

　　對於近期調整較大的成長板塊，保險公司之間的分歧較大。

　　以中小型保險公司為代表的認為，部分成長股前期跌幅更大，在市場修複時可能會有更好的彈性。此外，考慮到北上資金偏好、無風險利率走勢等幾個因素，高新技術產業最為受益，有助於成長股提升估值。

　　但持謹慎態度的大型保險公司則認為，不能操之過急，仍須警惕成長股的股權質押風險。

　　險資加倉有規律可循

　　有長期關注保險機構權益投資操作的業內資深人士告訴記者，其實保險資金加倉通常有一定的規律可循。

　　一般而言，如果市場出現持續急速下跌，保險機構出於資金配置的需求，通常選擇適當增加倉位。而新進保費資金源源不斷地流入，也為保險機構提供了追加投資的籌碼。

　　這個規律，尤其是在債市乏善可陳、其他投資管道相對吸引力較弱之時，往往出現的概率更高。

責任編輯：張恆