文|鋅刻度特約記者麥柯
編輯|許偉
1.在市場競爭中，顯然以華為為代表的中國5G，要領先全球，包括美國。
2.5G牌照發放後，主設備和射頻確定性受益，網絡規劃設計和光通信將率先受益。
3.4G必須在相當長的時間內跟5G並存，直到5G能獨立承載電話短信為止，保守估計最少還要五年時間。
6月6日，工信部重磅官方宣傳，向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，一石激起千層浪。
在大盤走弱的行情下，5G概念板塊漲幅達1.7%，個股也掀起了一波漲停潮。不過，這個股市利好，也僅僅是5G效應的冰山一角。在全球5G競速加快的大背景下，工信部提前發放5G牌照背後的深意，值得探究。
1/提前發牌，大家準備好了嗎？
如今，大家都意識到了，5G是可以帶來變革、改變世界的重要技術，能夠極大地促進經濟增長和相關就業。
因此在5G牌照背後，隱藏著一個兆級的巨大市場。而在市場競爭中，顯然以華為為代表的中國5G，要領先全球，包括美國。在這個背景下，再看待國內5G商用牌照的發放可能會更加清晰。
在全球產業界共同參與制定的5G標準中，我國聲明的標準必要專利佔比超過30%。在技術試驗階段，諾基亞、愛立信、高通、英特爾等多家國外企業已深度參與，在各方共同努力下，我國5G已經具備商用基礎且具有一定優勢。因此，工信部發牌照比原定的9月提前了3個月。
既然時間表提前了，那麽國內5G商用的條件是否具備了呢？據悉，國內三大運營商都在積極布局5G網絡建設。
中國移動計劃在2019年完成3萬至5萬個5G基地台，5G投資約為172億元；中國電信2019年5G基地台計劃建設2萬個，5G投資額為90億元。
5月17日，中國移動對外宣布已經在全國17個城市圍繞31個場景開展5G應用示範，並計劃年內在超過40個城市建設5G網絡，加快商用步伐；中國聯通2019年預計將建設約2萬個5G基地台，計劃投資60億至80億元。
4月份，中國聯通也公布5G網絡計劃，即“7+33+N” 5G計劃；中國電信目前已經在北京等8城市開展SA+NSA混合組網的擴大試點，實現多省多地跨域聯通的5G規模試驗網。
中國電信是在雄安、上海、深圳、成都、蘇州、蘭州等12個主要城市開展5G外場試驗，還實現了部分重點區域的5G網絡覆蓋，實現4K網絡視頻直播等體驗。
三大運營商各自在全國十多個城市開展了5G組網試驗和業務示範，目前國內已經有24個省市成功打通5G電話，公開發布的5G基地台建設數量超過53萬個。
意味著這些省份已經具備支持5G手機接入端到端5G網絡的能力，標誌著這些省份的5G網絡具備全業務（語音+數據）承載能力、提前具備開通5G業務的基礎。
2/產業鏈上的蝴蝶效應
那麽，5G牌照發放後，產業鏈上誰會受益呢？從股市表現可以看出，主設備和射頻確定性受益，網絡規劃設計和光通信將率先受益。
道理很簡單，因為5G需要更多的宏基地台和微基地台，5G時期主設備投資佔比由4G時期29%提升至30%至35%；天線射頻投資佔比則由14%提升至17%，光模塊/光器件投資佔比則由2%提升至5%。因此，相關產業鏈的5G產品不僅已經出貨，而且訂單量持續攀升。
5G商用後的用戶應用場景在之前的世界電信日就可見一斑。當時，三大運營商展示了60多項5G下遊應用，包括5G+AR全景直播、遠程手術、遠程簽名、自動駕駛、互動遊戲、無人機等。
2019年6月6日，工信部向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照。這就意味著，中國正式進入5G商用元年。而為加快5G商用步伐，工信部也在同日對《電信業務分類目錄（2015年版）》（以下簡稱《目錄》）進行了修訂。
據悉，《目錄》在A類“基礎電信業務”、“A12蜂窩移動通信業務”類別下，增設了“A12-4 第五代數字蜂窩移動通信業務”業務子類。具體業務表述為：“第五代數字蜂窩移動通信業務是指利用第五代數字蜂窩移動通信網提供的語音、數據、多媒體通信等業務”。其他業務則維持不變。
其實早在去年12月10日，工信部就向中國電信、中國移動、中國聯通發放了5G系統中低頻段試驗頻率使用許可。
其中，中國電信獲得3400MHz-3500MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源；中國聯通獲得3500MHz-3600MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源。而中國移動獲得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz頻段的5G試驗頻率資源。至於收獲了第四張5G牌照的中國廣電，也可充分利用手中的700MHz優質頻段，統合社會資本和資源。
值得注意的是，很多城市在牌照發放之前就製作了自己的5G時間表：
上海目前已建設500個5G基地台，按照計劃今年內將建成超過1萬個5G基地台，到2021年，全市將累計建設超過3萬個5G基地台。
廣州計劃按照“重點部署，連片覆蓋”的原則，年內建設5G基地台1萬座，打造大灣區信息樞紐，力爭今年率先實現5G試商用。
深圳市工信局此前透露，今年全市5G基地台建設總量約為7000個，加快開展5G商用試點。
浙江省則計劃到2020年在全省建成5G基地台3萬個，到2022年建成5G基地台8萬個。
作為浙江省會，杭州也已將5G基地台規劃、建設寫入《杭州市加快5G產業發展若乾政策》中，杭州也成為運營商搶先建設5G的重要城市。
可以預見，5G牌照的發放，將給設備商、終端企業和應用開發商以明確的預期，也將因積極的建設而形成規模優勢，從而在5G產業上佔據先發優勢和比較優勢。
當然，中國的5G建設從來不是故步自封。工信部官方提出，一如既往地歡迎國內外企業積極參與我國5G建設和應用推廣，共同分享5G建設成果。考慮到中國的4G基地台數量幾乎佔到了全世界的80%，而14億市場的巨大互聯網應用價值，讓中國有實力更有底氣做好5G商用的各項工作。
3/明年第一季度、第四季度將迎來發展節點
在5G具體推進中，大概可以分為過渡期、啟動期和大規模建設期三個階段。可以肯定的是，一旦運營商獲得了5G牌照，未來的資本支出往往是逐年增加。2009年，3G牌照發放，資本支出增幅為5%；2014年4G牌照發放，增幅為11%。
有專家預測，5G發放牌照後，投資增幅預計也為11%，實際總投入將會是4G投入的1.5倍左右。隨著5G建設的加速，行業就會逐漸從預期炒作階段，進入到業績驗證階段。
這時候，講故事的公司會面臨“殺估值”，而進入業績釋放期的公司將會獲得股價的回饋。具體按照板塊劃分，首先受益的是通信設備製造商；其次是通信運營商；再次是各類移動終端製造商；最後是各類信息服務和娛樂服務提供商。
此外，就是考慮國網融合、4K等因素，廣電系的上市公司將會受益。
雖然川普信誓旦旦要求5G全球領先，但事實上，Strategy Analytics發布的報告稱，華為受益於中國早期5G市場的巨大規模和長期穩定的研發投入。
因全球市場規模上升驅動成本下降，其它領先的5G RAN廠商愛立信和諾基亞將成為華為強勁的競爭對手。隨著市場競爭的加劇，預計三星和中興通訊將與新興的Open RAN供應商一起擴大其全球業務。
數據方面，華為、愛立信和諾基亞各自的RAN設備，將分別為全球22%-25%的5G用戶提供服務；“其他”部分中，三星、中興通訊以及新興的OpenRAN廠商，將服務於約30%的全球5G用戶。儘管被排除在美國市場之外，報告預計華為RAN設備服務的全球5G用戶將比其傳統競爭對手多出約2個百分點。
當然，雖然5G牌照已經發放，但是對於普通用戶而言，想要真正受益於5G可能還需要等待一段時間。
因為5G的網絡部署還是一個循序漸進的過程，在網絡完善、終端價格、市場培育、用戶意願等方面都需要時間檢驗。所以，今年的5G用戶量肯定不會大爆發。
也因此，當前4G用戶不用太過擔憂。業內人士預測，在目前安排中，5G時代語音業務還需要在4G的VoLTE上完成。換言之，4G必須在相當長的時間內跟5G並存，直到5G能獨立承載電話短信為止，保守估計最少還要五年時間。
而在明年的第一季度、第四季度，5G用戶量或將迎來發展節點。屆時，工業製造互聯網、車聯網、智慧醫療等行業趨勢，也會隨著與技術配套的法律法規的頒布而逐漸走入現實。
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