沈南鵬的寒冬收割

富比士中國在雙十二當天公布了2018中國最佳創業投資人榜，東邪沈南鵬再次折冠。

這是今年的第二次，今年4月富比士全球最佳創投人榜單中，沈南鵬第一次高居榜首。

沈南鵬個人榮譽背後，自是紅杉中國2018年的佳績，紅杉中國的資金規模較2017年已翻了一倍鋼彈2000多億元。

今日頭條、 美團點評、 拚多多、藥明康德、蔚來汽車....今年市場上所有的明星項目，上市回報都被紅杉中國包圓了。

紅杉中國2018年的碩果累累與資本市場寒冬形成刺目的對比。沈南鵬雖說是固有聲名，但在凌冽的寒冬中收割更甚，依舊令人驚奇。

有人喜歡把風投比作“賭博”，但賭博9分運氣，半分技巧，半分人性，人力所能及有限。

而自比為賭徒的投資人，實則有自己極強的內在邏輯。沈南鵬在逆市的寒冬中收割，雖然上市潮功不可沒，讓紅杉種下的種子能夠集中的開花結果，更重要的其實是過往彎腰播下種子的瞬間，那一霎一切都塵埃落定。

01

《人類恆星戰役閃耀時》中講了很多決定歷史的瞬間：僅僅一秒鐘的優柔寡斷，格魯希元帥就決定了拿破侖在滑鐵盧之戰中失敗的命運；君士坦丁堡大戰中，拜佔庭本來堅固如堡壘，但是只因疏忽的一座小門——凱爾卡門，奧斯曼帝國一舉毀滅了拜佔庭這一人類文明的精華。

王興沈南鵬的相互成就也在一瞬，他們倆先是錯過，而後緊握。

2005年12月8日，王興在海豐園上線校內網。這款3個月拿下3萬用戶的產品，入侵了一代孤男寡女的青春。

當年的清華學霸們都會清楚記得：本來正在自習室沉醉於線性代數和《信號與系統》，突然有一位怪學長帶著幾個人衝進來，在黑板上飛快地寫下“大學四年你有幾個朋友？——xiaonei.com”，然後迅速逃走。

彼時校內網剛推出，沒錢請設計師，就直接複製Facebook的用戶界面。除了用戶界面，校內網剛建立的時候，內部代號就叫Facebook，代碼裡也有很多Facebook字樣。

所以當時網上很多人罵校內網抄襲Facebook，結果這些罵校內網的文章，有一篇被紅杉中國注意到了。

2005年12月18日，早晨十點，王興被一個電話吵醒。對方表示希望校內網能來紅杉中國的辦公室聊一聊。

那是王興第一次見VC，王興、王慧文、賴斌強三個人臨時做了個計劃書，只有一頁，還在計程車上弄丟了，到紅杉的時候，大家大眼瞪小眼，氣氛格外尷尬。

王興要了一張紙，去隔壁會議室重寫。

那情景格外像開學時要交作業，結果發現作業丟了，然後臨時補足，是那個時代特有的懵懂青澀。

結果王興在補作業的時候，有人開門進來，談了幾句話，又走了。

有人認出了這個人：“是周鴻偉啊！”“3721創始人、雅虎中國總裁、IDG投資合夥人，聽說現在已經離職又在創業了”“噢！——”“那個字念“yi”吧？”屋裡議論開來，充斥著對大佬的崇拜。

那天周鴻禕是來談紅杉對奇虎的投資事宜，紅杉的人讓老周順便看看這三個年輕人如何。

結果周鴻禕看完回應說，自己感覺這幫海歸派年輕人傲慢得很，眼睛幾乎就長在了天花板上，根本不是來要投資的。

後來這件事王興在媒體的追問下也有回應：傲慢是不可能的，大概是因為我沒有像見到明星一樣興奮。

不知道是不是因為周鴻禕壞事兒，這次紅杉和沈南鵬沒有投校內網，而是投了王興最大的競爭對手張帆夫婦的佔座網。

當時的佔座網各方面都比校內網要強，張帆夫婦是耶魯大學MBA，佔座網常和共青團、校團委聯合搞活動，相較之下，王興和校內網真是是純屌絲。

其實那次去紅杉，王興和沈南鵬連面都沒見上。

那畫面像極了電影中常用的橋段，同一層樓裡，人群來來往往，兩個不出世的江湖高手，隔著一道玻璃門，各自低頭忙於自己的事，就此錯過。不禁令人遐想，如果當初沈南鵬投了校內網會如何？

但歷史可能從來不會有假如。

2005年沈南鵬是投資界的新兵。周鴻禕在IDG的時候，IDG投資了沈南鵬創立的攜程。而且老周創立3721、出任雅虎中國總裁，是響當當的前輩，值得沈南鵬佩服，聽完老周的意見，對校內網這個項目一帶而過，自是情理之中。

不過有些瞬間是注定的，所有的歷史情節都像寫好了一樣，往那個方向奔湧而去。

2010年，《電腦世界》周刊的封面文章《狗日的騰訊》，這文章改變了中國互聯網行業很多很多，以後注定還是會被反覆提及。

當時騰訊手握QQ鐮刀開始收割所有出現在他視野裡的先行者。王興的美團也不例外，QQ團購網依靠強大的威壓將他逼到了命運的懸崖邊。

還是周鴻禕率先攪動歷史的泥潭，天下苦騰訊本久矣，但暴脾氣的老周不忍，戰就戰，於是發動3Q大戰，載入歷史的永恆。

此役過後，騰訊自我醒悟，開始調整收縮戰略。王興不僅逃過一劫，還被騰訊奉為新戰略“流量+資本”的座上賓。

紅杉再次打電話，這次沈南鵬坐在了王興的對面。

整整五年，王興不再是那個青澀的少年，而是老成的連續創業者。沈南鵬從投資新兵，已成江湖大俠。一招“給我一個不投你的理由”，再一招“行了，就按我說的條件，我親自給你當董事”，名冠武林。

這次不再有錯過，爭辨，一切剛好。沈南鵬隻字未提關於美團的商業計劃、業務數據之類。只是一直講美團為什麽應該拿紅杉的錢，王興就靜靜聽著，不插嘴。

2010年，紅杉中國給了王興1200萬美元，成了美團A輪的唯一投資人。此後從A輪到F輪，紅杉一路買進。

8年後吳曉波問沈南鵬：自己做夢也會投的項目是哪個？

沈南鵬脫口而出：美團。

今年美團點評在香港上市時，總市值達到3989億港元（大約508.5億美元），紅杉資本持股11.44%，回報豈止百倍，是機構投資者中的最大贏家。

如果沒有紅杉，美團會怎樣，還會在千團大戰中勝出，傲視群豪嗎？如果沒有王興，紅杉中國和沈南鵬會不會因為錯投而喪失信心，逐漸黯淡。

但決定歷史的只有那些真切發生的瞬間。

02

張一鳴的字節跳動還未上市，前期進入的投資人就已然彈冠相慶。

因為照字節跳動這個趨勢發展，上市即為不弱於美團的巨頭。

紅杉中國雖然在今日頭條B輪就已然身在其中，沈南鵬卻念念不忘錯過投資今日頭條的最佳時機。

張一鳴去紅杉時，和王興有些相似，同樣沒有見到沈南鵬。

但張一鳴當時已經有頗為成功的內涵段子，創業經驗比當年的王興老道，現場向紅杉準確的表述出了自己的想法。“把新聞、圖片、故事聚集在一起，根據用戶的興趣推送給用戶，這是一種新的商業模式。”

但當這些想法由紅杉團隊轉述給沈南鵬時，沈南鵬在團隊口中聽到的盡是擔憂與懷疑：這種創新在美國都沒人做過，這個創業者能行嗎？用戶規模，市場前景這都無法用數字來衡量。

後續紅杉做了大量審慎的調查工作，探訪了市面上今日頭條的所有競爭對手，發現幾乎所有的大公司都要做這個產品。新浪要做，搜狐要做，小米要做，騰訊要做，今日頭條一個小公司，機會不大。

所以沈南鵬在一開始對張一鳴說NO也是在情理之中了。

但風投之所以說有賭性，就是因為創業的變量太多太雜，很難用現時的定量去預測出準去的結果在哪。

在沈南鵬錯過了頭條的A輪融資時候，頭條像是坐上了火箭，數據一路瘋漲，用戶數從100萬，到1000，再到以億記，那些當初看似碾壓頭條的巨頭們拍馬不及。

沈南鵬意識到自己犯了一個巨大錯誤，9個月後今日頭條B輪融資時，紅杉中國再不猶豫果斷出手。

追上頭條腳步的那一刻沈南鵬才釋然，後來他開悟到：

“錯過永遠讓人遺憾，是特別傷心的事，但也應明白，錯過是投資生活的一部分。從某種意義上講，投資最有意思的地方是，你永遠會有很多錯過。

即便當年紅杉資本參與今日頭條A輪融資，現在可能會說投少了，遺憾不可避免，因為風險投資是一個遺憾的遊戲。”

能有此感悟，也算是沈南鵬在投資之道上登上了二層樓。

03

莎士比亞有一句名言：“黑夜使眼睛失去它的作用，但卻使耳朵的聽覺更為靈敏，它雖然妨礙了視覺的活動，卻給予了聽覺加倍的補償。”

風投這個事兒關乎未來，而與未來有關的事情，從來都不可能會有明燈指路，所以瞎子摸象是投資人的常態，沈南鵬能在黑暗中比別人摸得準一些，有運氣，也有方法論使然。

1999 年 5 月，海歸季琦在創辦了上海攜程科技有限責任公司，兩年後季琦決定乾一票大的，找來了三個朋友梁建章、沈南鵬、范敏共同創建了攜程旅行網。世人稱之為：“攜程四君子”。沈南鵬和季琦是上海交大的同屆同學，數學系的。

攜程四君子

沈南鵬從小就是個神童，中考600分，他考了594分，還獲得過全國數學競賽一等獎。上交大，他是免試錄取。當季琦在母校讀研時，他去了哥倫比亞大學留學。

出了國，他才發現高手不在民間，而在美利堅。自己在數學上的天賦並不那麽高，成不了大數學家。一天去紐約中央公園散心，看到凳子上有一本《六祖壇經》，就拿起來翻了翻。

結果，一看就是三小時。這本經書的思想是：眾生都有佛性，不一定非要去寺裡修行。

沈南鵬瞬間開悟了，決定不再堅持數學，換個人生方向。於是就退了學，轉身去耶魯大學讀了MBA。

畢業後，從華爾街的銀行做到德意志銀行在中國的主管。攜程網的啟動資金，百分之四十是沈南鵬搞來的。

攜程後來因為涉及的酒店業務頗多，所以專門成立了酒店管理公司，沈南鵬負責，這個業務的成果你們都住過，叫“如家”。

除了隔音不好，其它都挺不錯的。

2006年10月26日，如家連鎖酒店在納斯達克上市，沈南鵬親身走完了一個創業者的所有路程。

所以你會發現，雖然以投資賽道著稱，但沈南鵬對創業者本身的個體狀態同樣敏感。TMD三位創始人，一如當年的沈南鵬一樣，對產品偏執，當公司成長到一定規模時能破而後立。

但前面說了，做投資哪有什麽固定的標準和公式。

其實頭條首輪不是沈南鵬最大的錯過，小米才是。你會發現“賽道之王”沈南鵬很少與“風口之父”雷軍合作。

雷軍不是周鴻禕有那種“白天在外面跟人吵架、晚上回去繼續乾活”的戰鬥精神，也不會像TMD三人那樣是對產品的偏執狂。

“雷軍能說會道，不一定能成事。”這是很多年前的圈內判斷，這大抵也是沈南鵬心裡的想法，雷軍創業，套路一環接一環，捉摸不透。

紅杉曾有數次可以投資小米的機會，但對這個行業認知太差，看不懂雷軍，最後都沒有把握住。

但人終究是不能貪多的，沈南鵬價值2.6兆的朋友圈，今年或許能漲到3兆，這對於在寒冬中其他機構來說，紅杉的過冬糧草算是相當足備了。