IMF總裁拉加德：貿易摩擦應通過對話解決

　　周艾琳後歆桐

　　4月10日上午，中國國家主席習近平應邀出席博鼇亞洲論壇2018年年會開幕式，並發表萬眾期待的主旨演講，宣布了放寬外資準入，創造更有吸引力的投資環境等一系列擴大開放方面的重大措施。

　　當日下午，第一財經獨家專訪了國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德。拉加德將習近平的講話稱作“一場具有裡程碑意義的講話”，意味著中國決定在全球多邊體系中發揮舉足輕重的作用。

　　對於中美貿易爭端，拉加德建議中美在世界貿易組織（WTO）的爭端解決機制下解決分歧，如行不通也需要通過雙邊對話機制來解決，用她的話來說就是“將爭議問題放在談判桌上”。

　　此外，美聯儲加息和縮表的正常化進程備受全球矚目，尤其是當下美股估值處於歷史高位、新興市場杠杆率攀升，市場擔憂一旦正常化速度太快，或將引發危機。拉加德稱，“經濟增長和較低波動性，兩者不可得兼”，如今應該趁著全球經濟復甦逐步推進加息進程。

　　習主席講話具有裡程碑意義

　　4月10日，習近平在博鼇論壇開幕式發表演講時表示，今年，金融業放寬外資股比限制確保落地，加快保險行業開放進程，放寬外資金融機構設立限制，擴大外資金融機構在華業務範圍，拓寬中外金融市場合作領域。

　　對此，拉加德表示讚同。她認為，建立在2017年1月在達沃斯論壇講話的基礎上，這次“習近平主席的講話是一場具有裡程碑意義的講話”。

　　“中國經濟發展得非常有效率，因此中國決定在全球多邊體系中發揮一種舉足輕重的作用。”她表示，“習近平主席今早提到進一步開放，放寬銀行、證券、保險行業限制，減少進口汽車關稅，他還闡明了中國保護知識產權的決心，宣布中國將會進口更多產品，中國的經商、投資環境將會更加友好，因為大家‘需要新鮮的空氣’。”

　　“我認為這是中國過去數年時間建立起來的發展動力，這種動力在如今的貿易摩擦的大環境下得到了確認。”拉加德稱。

　　貿易摩擦需通過對話解決

　　進入“新時代”，中國更加關注增長的品質，習近平多次傳遞“中國為世界提供一種新選擇”的聲音。

　　就在今年博鼇論壇開始前不久，美國貿易代表辦公室公布依據“301調查”結果，擬加征額外25%關稅的中國商品涉及航空航天、資訊和通信技術、機器人和機械等行業，包含大約1300個獨立關稅項目。

　　當被問及中國應該如何應對中美貿易摩擦以及誰可以協助中美解決貿易摩擦時，拉加德表示，中國的增長模式的確正在發生重大轉變，正變得越來越多注重內需，越來越少依靠貿易和投資。

　　她稱，“我認為中國總體上而言目光遠大，追求可持續性。習近平主席更新了中國對於遵循全球知識產權體系以及尊重國際貿易的承諾，這是非常重要的。”

　　她表示，IMF支持由貿易帶來的繁榮、發展和穩定，IMF希望這類貿易摩擦能夠在衝突雙方之間得到公平的協商，從而使得貿易能夠繼續成為增長的主要引擎，成為科技分享的主要助推器。

　　“如果IMF能夠在這方面有所助益，我們很樂意幫忙。”但“這最終需要由雙方國家的政府解決”。

　　拉加德強烈建議雙方進行談話。“如果涉及問題的雙方不進行對話，通常不會有好結果。雙方可能會存在爭議，但這需要在現有的體系下被放在談判桌上討論。此外，如果所涉及問題在WTO體系的管轄範圍內，需要通過WTO的爭議解決機制解決。”

　　美聯儲應該持續加息進程

　　從2015年底開始，美聯儲加息進程不斷推進，全年預計加息3次，歐洲央行和日本央行也減少了購債規模，全球的流動性狀況都進入了邊際遞減的階段。

　　就歷史來看，美聯儲加息使得新興市場受到衝擊，資金回流美國等發達國家，增加了全球資本市場的波動性。一種觀點認為過慢的加息會導致通貨膨脹，而另一種觀點則認為，過快加息會帶來經濟衰退，使得此前的政策效果付之東流。

　　對此，拉加德表示“兩者不可得兼”，當全球經濟開始復甦，貨幣政策勢必需要收緊。過去一段時間，美聯儲也都很有效地就加息決議與市場進行了溝通。市場上的各方也都需要習慣這種新的更大市場波動性以及更加緊縮的貨幣環境。

　　“我們已經不再處於危機後初期的低波動率、低增長、量化寬鬆的環境了，所有人都需要適應這一進程。”她稱。

　　值得注意的是，就在同日，IMF發布了最新的《世界經濟展望》（WEO）和《全球金融穩定報告》（GFSR）的分析章節。儘管IMF過去兩年不斷上調全球經濟增速預期，但在其看來，生產率遲遲無法提升始終是一大問題，因為這無助於全球經濟可持續復甦。

　　WEO提及，製造業一直被認為在推動生產率上扮演了關鍵角色，然而，如今就業不斷從製造業向服務業轉移，這是否會加劇生產率的損耗一問開始引發全球政策制定者的擔憂。同時，這種轉移也在加劇收入不平等。為此，IMF也呼籲政策制定應該努力提升全行業的生產率，使得增長更具包容性，並且建議將勞動力向更具生產率的產業進行再分配，其中也包括消除服務行業的準入壁壘，幫助員工提升技能。

　　除了對生產率的擔憂，GFSR對於信貸資源分配的風險抱以高度關注。報告提及，高風險的信用擴張往往發生在金融條件較為寬鬆的時候，尤其是危機後極端寬鬆的貨幣政策持續了近十年，各界開始擔心杠杆的積聚。IMF也建議，需要將對信用分配風險的監控作為巨集觀金融監管的一部分。此外，美聯儲此前也不斷強調，加息過慢會導致杠杆積聚、催生泡沫，因此適度地推進加息也是防患於未然的手段，同時也為未來危機來臨時的再寬鬆留出緩衝太空。

責任編輯：李鋒