垃圾分類火了！龍頭月內已漲近90％ 這次有何不一樣？

財聯社（上海 謝威 周穎）訊，在市場裹足不前的情形下，垃圾分類概念股雖然有所分化，卻依然霸佔市場漲幅榜前列。

龍馬環衛、森遠股份全天一字板，無論大盤如何震蕩，未曾打開。龍馬環衛收獲了第三個一字板，換手率不足2%，月內漲幅已近90%。

垃圾分類早有提及，這次有何不一樣？垃圾分類概念股持續大漲，是純粹的概念炒作，還是對未來業績的提前預支？

垃圾分類政策早有頒布 這次有何不同？

垃圾分類關係國計民生，國家領導人曾在2019年6月3號對垃圾分類公司做出重要指示，明確推行垃圾分類的重要性和必要性。

隨後住建部發文表示，到2020年，46個重點城市基本建成生活垃圾分類處理系統。到2022年，各地級城市至少有1個區實現生活垃圾分類全覆蓋，其他各區至少有1個街道基本建成生活垃圾分類示範片區。到2025年，全國地級及以上城市基本建成生活垃圾分類處理系統。

國盛證券分析稱，垃圾分類政策早有頒布，近年來不斷加碼，此次最為嚴厲：1、最高領導強調，住建部等九部委文件緊跟，今年46城啟動、五年內全國建成，政治高度及推進力度空前； 2、對於民眾，由提倡變為強製，法制確立處罰掛鉤，自上而下全面推動；3、對於地方政府，新增垃圾分類工作成果考核，住建部打分，政績考核下驅動力增強，此次垃圾分類的強製推行將對整個固廢產業鏈產生深遠影響。

目前也已經有上海、北京等多個地方政府跟進，《上海市生活垃圾管理條例》將在2019年7月1日起施行，規定上海市的個人混合投放垃 圾，最高可罰200元，部門混裝混運最高則可罰5萬元。北京市城市管理委主任孫新軍近期也表示，2012 年版《北京市管理條例》已列入2018-2020 年立法規劃，新修訂條例將對個人明確垃圾分類責任。修訂版《北京市生活垃圾管理條例》將對個人明確垃圾分類責任，對個人混合投放垃圾處以不低於200元的罰款。

炒概念還是炒業績預期？機構這麽看

經過檢索東財choice數據研報平台發現，垃圾分析成為券商研報的熱詞。據統計，近一周標題上帶有“垃圾分類”四個字的券商行業研報高達31篇。

安信證券、光大證券、招商證券等多家券商更是出具了垃圾分類的深度報告，從多個維度以縝密的邏輯對垃圾分類產業鏈的市場空間進行了預測。

光大證券發布研報稱，垃圾分類政策推廣後，相關環衛設備車、轉運站站、垃圾箱的更新換代： 2019-2020 年增量市場共約 84 億元、2021-2025 年每年平均約 40 億。增加廚余垃圾處置市場投資及運營需求：增量投資建設市場為 588 億元，增量運營空間 143 億元/年。

如果政府以上海模式向全國城市人口推廣，東方證券表示，垃圾分類帶動市場規模超過1960億元。對應250億元前端分類督導費用需求、219億元車輛購置需求、80億元濕垃圾轉運需求、320億末端處理需 求和 1096 億項目投資需求。

國盛證券則相對保守地估計，環衛轉運、餐廚垃圾處置、垃圾焚燒三大領域均有望迎來投資機遇，新增設備購置及裝置建設空間160億元，餐廚垃圾建設市場空間約 274 億元，廚余垃圾市場空間約1200億元。

多家券商對廚余垃圾處理這一細分領域的市場空間進行了估計。招商證券表示，若保守假設我國生活垃圾產生量為4億噸/年，同時假設廚余垃圾佔生活垃圾比重為 50%，則我國廚余垃圾產生量為54.8萬噸/天。假設廚余垃圾處理噸投資為40萬元，則我國廚余垃圾處理的空間可達2192億元。東吳證券認為，在中性情景下廚余垃圾總投資額市場空間為1915億；按廚余垃圾處理設備佔總投資額的38%計算，對應市場空間為728億；按核心設備佔廚余處理設備的50%計算，對應市場空間為364億；廚余垃圾運營處理市場的空間為146億/年。安信證券則保守估計，“十三五”期間整個餐廚垃圾處理設施投資市場規模達1524 億元。

對於餐廚垃圾處理行業的盈利前景，東吳證券選取維爾利常州餐廚廢棄物處理項目作為典型餐廚項目進行分析。該項目投資額1.7億元，資本金投入約1.05億元，餐廚垃圾處理規模為260t/d。按中性情景來看，收入來源主要為餐廚垃圾處理費收入2273萬/年，發電收入279萬/年，提油收入1156萬/年，成本主要是財務費用319萬/年，攤銷費用708萬/年，運營成本1881萬/年，預計實現稅前利潤800萬/年，由於該項目公司享受所得稅優惠，目前12.5%稅率計征，預計全年淨利潤700萬/年，ROE約為6.7%。

哪些股將迎來投資盛宴？

環衛裝備龍頭：龍馬環衛

獲安信證券、招商證券、國盛證券等多家券商集體看好，公司環衛創新產品和中高端作業車型在同類市場的佔有率為 14.27%，保持行業前三水準。截至2018 年12月 31 日，公司在履行的環衛服務合約年化合約金額 14.68 億元，合約總金額 143.57 億元。

有機垃圾資源化利用龍頭：維爾利

招商證券、國盛證券、東吳證券等多家券商機構集體看好，公司是國內滲濾液處理龍頭企業，市佔率超過30%。2018 年下半年成功中標了上海松江區濕垃圾資源化處理工程 EPC 項目。

再生資源利用龍頭：中再資環

根據公告，公司現有產能 2714 萬台，依托大股東中再生集團渠道網絡，目前在全國 25 個省區市坐擁 7 大區域回收網絡，加之擁有 3 個區域性集散交易市場、70 多家分揀中心和 5000 多個回收網點。