今年的中國債市 外資已經成了一股主導力量

今年以來，在中國債市收益率維持較高水準、人民幣匯率持續走強、金融市場日益對外開放等多重因素的影響之下，越來越多的國際投資者正在加速進場中國債券市場。尤其是在政府債務方面，海外投資者已經成為這一市場的主導力量。

根據中央國債登記結算公司本月發布的數據，外資在今年頭四個月買入了1740億元人民幣的中國主權債券，而相比之下，中國本地的商業銀行隻購買了478億元人民幣的債券，不及外資買入的三分之一。

彭博社還根據上述公司提供的數據計算發現，從具體的增持券種來看，國債作為最安全的債券資產最受海外投資者的青睞。在他們對中國的投資組合中，外資持有中國國債的比例在上月末上升至創紀錄的68％。

今年以來外資對中國債市興趣如此濃厚的原因有多個，主要是出於相對處於高位的收益率、快速上漲的債券價格、日益走強的人民幣匯率、以及日益開放的市場前景。

彭博社援引法國巴黎銀行（中國）交易策略與研究主管單坤的話說：

全球投資者的熱情是基於兩個因素 --- 一是人民幣的升值提振了外資對人民幣資產的興趣，二來中國政府債券的收益率非常具有吸引力。

招商證券上月提到，境外機構在今年1月國債收益率高位大幅增持，成功“抄底”。境外機構持有的人民幣債券資產在3月末達到13049億元，今年一季度境外機構增持規模達到1575億元，相較2017年末持有規模的增幅達到約14%。在人民幣匯率不再具備單邊貶值壓力甚至是階段性走強的情況下，人民幣債券所具備的較高收益無疑具有很強的吸引力。

招商證券還表示，從長期來看，隨著國際主流債券指數對於在岸人民幣債券的接納，未來境外機構在中國債券市場（特別是國債市場）中的佔比將得到進一步提升。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*