財看見｜毛利率超60％ 視覺中國的賺錢能力你無法想象？

作者｜昆玉　　設計｜張亞茹

「視覺中國」成立於2000年，是中國國內首家互聯網圖片公司，主營業務始終為視覺內容業務。目前「視覺中國」是這個領域絕對的龍頭老大。

因為“黑洞事件”，「視覺中國」被推到了風口浪尖。到今天，「視覺中國」的股價已經連續3個交易日跌停。從每股28元跌至目前的每股20.41元，市值縮水了53.17億元。

原以為能做出這樣過分行為的公司一定活得不怎麽好，查了這家公司的財報才發現，它活的出奇的好。

一、毛利率超60% 賺錢能力超過阿里巴巴

2018年「視覺中國」的年報還沒發布，我們就來看看視覺中國2018年的半年報。截至2018年6月30日，「視覺中國」營收達到4.81億元，同比增加25.84%；歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期增長43.26%，達到1.367億元。最厲害的是視覺中國經營活動產生的現金流量淨額同比上漲了158.53%，達到了6257.5萬元。

「視覺中國」在財報中總共有4大塊業務，其中視覺內容與服務業務是視覺中國的核心業務，到2018年6月份，該公司營收的82.64%是由這部分業務貢獻的，當季視覺內容與服務業務毛利率高達64.32%。視覺內容與服務業務絕對是「視覺中國」的支柱。

（圖：視覺中國財報數據截圖）

2018年中報「視覺中國」的毛利率高達60.47%，淨利率為28.86%，而同期的阿里巴巴毛利率為46%，淨利率為9%。毛利率和淨利率是一家公司賺錢能力強弱的表現，通過這兩個維度，我們不難發現，「視覺中國」的賺錢能力超過了阿里巴巴。

與同類公司比「視覺中國」的毛利率也處於中高水準。但是「視覺中國」銷售費用佔營收總額的比例僅為8.34%，遠遠低於同類公司。這說明「視覺中國」有較強的獲客和議價能力，這也是「視覺中國」賺錢能力強的表現。

利潤率方面，「視覺中國」就比較高了，2017年「視覺中國」的利潤率高達43.4%，而美國的Shutterstock的利潤率卻只有4.73%。

從以上幾組數據來看，「視覺中國」絕對是一家賺錢能力強的優質公司。

二、「視覺中國」的內容作品從哪裡來？

截至 2018 年上半年，「視覺中國」擁有的PGC視覺內容的互聯網版權交易平台在線提供並每日更新來自於全球頂級的超過30萬名的簽約供稿人以及240余家專業版權內容機構的超過2億張圖片、1,000萬條視頻素材和35萬首音樂素材。

「視覺中國」的視覺內容主要來源於3部分：自有版權內容、合作供應商和簽約供稿人。

1）自有版權內容：這部分內容主要來自於「視覺中國」的全資子公司，在「視覺中國」崛起的過程中，在國內外進行了一系列的收購。比如，2012年收購東星娛樂；2016年8083萬美元收購了核心資產為Corbis的聯景國際；2018年收購全球國際領先的互聯網攝影社區 500PX.IN公司。

2）合作供應商：這部分主要體現在公司部分收購其股權或與其成為戰略合作夥伴。目前「視覺中國」合作的主要夥伴有GettyImages和中國新聞社。這兩家合作夥伴分別提供創意類圖片和新聞類圖片。

3）簽約供稿人：主要是和一些設計師、攝影師簽約，獲得他們的作品。

通過上述三種方式，「視覺中國」獲得了大量的視覺內容。

不過隨著「視覺中國」把黑洞照片納入其圖片庫，人們對其圖庫內容的邊界提出了很大的質疑。

「視覺中國」在這張黑洞圖片的說明中表示：此圖片是編輯圖片，如果用於商業用途，請致電400-818-2525或谘詢客戶代表。版權所有：1995-2019@視覺中國。

這樣的說明引發人們質疑，「視覺中國」將一幅公開的照片列為自有版權，如果使用則需要向「視覺中國」支付費用。「視覺中國」這樣做是否合理合法。

在版權歸屬上，該圖片屬於歐洲南方天文台。隨後歐洲南方天文台回應稱，「視覺中國」這種版權主張不合法，歐洲南方天文台從未，也不能將他們的照片版權轉讓給任何其他個人或組織，而且「視覺中國」從未就黑洞照片聯繫過歐洲南方天文台。

歐洲南方天文台認為，視覺中國將所謂的“授權”視為它可以在中國境內銷售這張圖片的版權，並從中牟利，這種行為不合法。

後來@共青團中央 官微爆出，國徽、國旗也被「視覺中國」收入了版權庫。這發了更多的人對「視覺中國」進行吐槽。

人們疑問，「視覺中國」在維權的同時，圖片庫中的圖片又有多少是侵權的，「視覺中國」圖庫內容的邊界到底在哪裡？

二、被質疑進行維權式行銷

為了維護版權，2017年「視覺中國」上線了“鷹眼”（又稱為“圖像網絡追蹤系統”）系統，在2018年半年報裡，「視覺中國」是這樣描述“鷹眼”的。

「視覺中國」財報這樣描述：

「通過人工智能技術能夠追蹤到公司擁有的圖片在網絡上的使用情況，一方面大大降低了獲客成本，另一方面，基於大數據，可以更好地洞察潛在客戶的創意需求，為客戶提供個性化的服務體驗。」

「能夠追蹤到公司擁有圖片在網絡上的使用情況，大幅降低版權保護的成本，有效的保護了版權人的利益。」

「視覺中國」在財報中強調了“鷹眼”的兩個作用：1）降洞察客戶需求，降低版權保護成本；2）降低獲客成本。

第一個作用我們好理解，第二個作用估計很多人就不理解了。“鷹眼”怎麽就能降低獲客成本了。經緯中國創始管理合夥人張穎此前發的微博或許可以解答一些困惑。

2018年7月，微博認證經緯中國創始管理合夥人張穎發文批視覺中國，稱其有組織地大範圍搜索未授權疏忽使用他們圖片的各種企業，然後漫天開價的要求巨額賠償，通常一個小疏忽一張圖片也不接受刪除，直接索取幾十萬人民幣的天價賠償，要挾企業簽年度合約。

根據上觀新聞的分析，最近幾年，「視覺中國」涉案8273個案件，但只有30.2%的一審案件進入了判決程序，也就是說近7成都以裁定收尾，去除管轄權這類和侵權內容無關的裁定，有4689個案件以撤訴收尾，佔一審總數的66.4%。撤訴意味著和解、賠償，甚至簽訂長期合作協議。

發現侵權圖片，然後起訴，被告購買服務或賠償，簽約再撤訴，這幾乎成為了一個套路。

通過「視覺中國」的財報，我們可以看到，這一套操作是非常有效的。

版權保護是對創作者的尊重，但是將別人的東西拿來用是可恥的，目前「視覺中國」的版權保護已經變味了，4月12日「視覺中國」已經關閉網站進行整頓了。我們一起等待最終的整頓結果。