史上首次！意大利10年期國債收益率跌破1％

8月28日周三，意大利各期限國債收益率全面回落，長端國債收益率屢創歷史最低，主要由於上周該國總理孔特意外辭職並宣布聯合政府解散引發的政治動蕩漸入終局。

上述報導稱，如果五星運動黨和民主黨成功組建執政聯盟，下周初可以宣誓就職。2018年6月與五星運動黨組成執政聯盟的極右翼北方聯盟黨黨首薩爾維尼曾於8月8日宣布，聯盟黨和五星運動的執政基礎不複存在，尋求對政府發起不信任投票，進而重新選舉，總理孔特20日宣布辭職。

分析稱，意大利本應在9月準備2020財政年度預算，10月遞交歐盟。今年5月時，歐盟委員會曾公開表示對意大利未能達到控制支出和削減公共債務目標的不滿。歐盟警告稱，這可能導致歐盟對意大利的反建制派政府實施製裁。截至目前，歐盟還從未就預算問題罰款過一個成員國。

當時，北方聯盟黨黨首薩爾維尼對歐盟的警告態度強硬。他曾回擊稱，只有減稅才能幫助意大利重歸經濟增長，來應對天量債務問題，因此該國“必須做跟歐盟要求相反的事情”。他還曾稱，該黨派將“竭盡全力”來對抗過時且不公平的歐盟財政規定。

因此，此前投資者擔心提前大選將給北方聯盟黨更大勝算，導致意大利與歐盟就預算赤字的爭端和衝突愈演愈烈。而今日意大利新的執政聯盟磋商進展，令產生更親市場的新一屆政府希望提升，引發追求收益率的投資者重返意大利債市。目前意大利長債提供了歐元區為數不多的正收益率。

周三美股盤前，意大利10年期基準國債收益率最深跌16個基點，至0.978%，刷新了2015年所創的歷史最低紀錄，也是史上首次跌至1%下方。兩年期意債收益率跌至-0.22%，創2018年5月以來最低；30年期收益率下逼2%關口，接近歷史低位，50年期收益率跌至2.266%，刷新史低。

同時，衡量風險情緒的10年期意/德國債收益率息差收窄10個基點，至173個基點，創2018年5月以來的最小差距。這一息差走闊，則代表投資者要求意債收益率提供更高的風險溢價。

不過，意大利新一屆政府組閣可能未必順利，提前大選仍有可能發生，主要由於參與組閣的民主黨不讚成五星運動黨黨首繼續擔任副總理。周三，意大利FTSE MIB股指跟隨歐股大盤一同下跌，美股午盤時跌近0.4%，富時意大利銀行股指數尾盤漲幅從1.3%收窄至0.5%。