神州變相收購寶沃 醉翁之意不在酒

【財聯社】（記者 徐昊）1月27日，福田汽車發布2018年業績預虧公告，公司預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比將出現虧損，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-32億元左右。歸屬於上市公司股東扣非後的淨利潤-38億元左右。

福田汽車把虧損主要原因歸結為，2018年寶沃業務受市場影響，廣告促銷費同比增長，銷量下滑，導致業績同比大幅增虧。據統計，寶沃汽車在2018年全年銷量26887輛，同比2017年下滑37%。

2018年是福田汽車，也是寶沃頗具轉折性的一年。在2018年11月份，寶沃汽車67%股權正式掛牌出售。今年1月15日，買家長盛興業現身，最終轉讓價格約為39.73億元。

值得一提的是，在1月25日，也就是在預虧公告之前，福田汽車還發布了一份關於董事會決議的補充公告。公告顯示，董事會同意北京寶沃所佔用的位於密雲的土地和房產以評估值置換出資，福田汽車以等同於前述資產本次股權轉讓評估值 16.93 億元的現金，支付給北京寶沃以替代土地和房產出資，並將依照市場價格把土地和房產租賃給北京寶沃長期使用。

據了解，長盛興業將轉讓價款中的30%（約人民幣11.92億元）在合約生效後5個工作日內匯入北交所指定結算账戶；剩餘價款（約人民幣27.81億元）長盛興業將按中國人民銀行同期貸款基準利率計算延期付款期間的利息且在合約生效日起12個月內一並付清。也就是說，長盛興業相當於“零首付”購得北京寶沃67%股權，並還將獲得約5億元的資產置換現金。

作為2018年度中國汽車市場最大的一筆交易，寶沃從預掛牌之日起便受到了行業的關注。當長盛興業這家成立一個多月的新公司現身時，很多人還沒有理清頭緒。而另一家與長盛興業並無任何業務交集的神州優車，卻為寶沃向福田借款的42億元，提供不超過24 億元(含24億元)的擔保。

在這場交易中，長盛興業的法定代表人為王百因，曾在北京大學國家發展研究院就讀，與神州優車董事長陸正耀實為同學關係。隨著更多的消息披露，其背後的真正買家實神州優車也逐漸站到了台前。

今年1月8日，神州優車聯合寶沃發布全新戰略，宣布推出神州寶沃汽車新零售平台。由神州系成員創立的瑞幸咖啡，在2018年火遍一二線城市的辦公大樓之間，成為神州在新零售領域的重要實踐。基於瑞幸咖啡的商業模式，陸正耀也想再複製出一套新零售的汽車銷售網絡。

瑞幸咖啡之所以能在一年之內完成2000家門市的布局，與其選址策略有關。瑞幸咖啡以小店為主，且多在辦公大樓宇間，位置並不十分醒目，但高密度的門市覆蓋為線上訂單提供了更短的配送時間。

對於寶沃汽車，陸正耀的擴張辦法與瑞幸咖啡如出一轍，“變革掉原有4S店，把大店模式變成小而密，在人流多、無限貼近客戶的地方。”

除了“千城萬店”的策略，陸正耀的其他玩法還包括借助線上APP運營和大數據分析，並推出零首付、深度試駕、90天無理由退換車和全透明售後維修等創新服務，實現先享後買、可退可換的汽車新型消費模式。

當神州優車並購寶沃後，引發了汽車產業的很多推測。其中“神州與寶沃形成自產自銷銷售閉環”的猜想甚囂塵上。但陸正耀對此觀點不以為然：“如果只是為了吃雞蛋，沒必要建個養雞場。”顯然，在陸正耀眼中，寶沃的功能不止於造車，而是看重了新零售在汽車領域的可行性。

值得注意的是，有知情人士透露投資銀行已經開始為瑞幸咖啡準備關於在香港IPO的上市資料。顯然，神州在新零售方面的種種努力，是為了今後謀求更大的資本空間。