新年A股市場迅速升溫 基金獨門股期待“穿越牛熊”

文/劉增祿

相比基金“抱團股”，每個季度報告期，也總會有一些A股公司只會得到某位基金經理的“專寵”，成為當季的基金“獨門股”。統計公募基金四季報數據，有325家A股公司的持股基金隻數有且僅有一隻。

“獨門股”守得雲開見月明

令人稍感惋惜的是，隨著四季度市場的泥沙俱下，雖然得到了基金經理的“專寵”，但多數個股的走勢欠佳，報告期內僅有63家公司股價實現了階段上漲。

除了四季度期間新上市的公司，信達澳銀新能源產業獨家持有的*ST凡谷漲勢最優，2018年10月底~11月初，因公司控制權變更引入戰略投資，且提前預告2018年將“保殼”成功扭虧為盈，*ST凡谷連續4天“一字”漲停，2018年四季度，股價累計上漲56.16%，走勢遠遠跑贏同期大盤。

匯安量化優選A獨家持有的國海證券，去年四季度的市場表現也十分優異，股價實現了28.99%的階段漲幅。而相比之下，金鷹轉型動力持有的沙鋼股份、匯添富多策略持有的旋極資訊、中郵軍民融合持有的新研股份、融通健康產業持有的迪瑞醫療等基金“獨門股”則表現不佳，四季度內的階段跌幅紛紛超過了30%。

不過，隨著2019年以來市場的回暖，基金四季報“獨門股”的表現也有所好轉，1月以來258家公司股價實現了上漲，185家公司階段漲幅跑贏了市場同期平均水準，佔全部基金“獨門股”比重的56.92%。安信量化優選A重倉的美錦能源，儘管去年四季度期間出現了5.18%的階段回調，但明顯小於市場同期跌幅。今年以來，隨著燃料電池板塊的持續活躍，公司股價已累計上漲43.61%。招商盛合A獨家重倉的航天通信，繼去年四季度股價逆市小幅上漲2.38%之後，今年以來跟隨軍工股的異動，股價也已再度斬獲了33.58%的不俗漲幅。

“獨門股”多數成長性優異

對於“獨門股”的選擇，弱市中公募基金頗為看重其成長性。統計數據顯示，在325隻“獨門股”中，234家公司2018年三季報淨利潤同比以增長收官。寶鈦股份、新安股份、航天通信等20家公司2018年三季報歸母淨利潤實現了翻倍增長。而從提前公布的年報業績預告看，四季度基金“獨門股”中，目前有134家提前公布了2018年度業績預期，其中，107家公司全年以預增、略增、續盈、扭虧等不同方式淨利潤預喜。

例如鑫元行業輪動A獨家重倉的寶鈦股份，2018年三季報公司即實現了460.33%的歸母淨利潤同比增長。最新的年報業績預告顯示，受益於產品結構的進一步優化，公司全年的歸母淨利潤有望繼續實現598%~691%的大幅增長。伴隨著2018年10月中旬以來的上漲，目前公司的動態市盈率已達到54.51倍，相比行業18.42倍的平均估值明顯高企，但如果公司能持續保持良好的業績增長，未來估值也會隨之被合理攤薄。

光大風格輪動的“獨門股”新安股份，繼2018年三季報歸母淨利潤同比大幅增長的403.19%後，全年隨著公司主導產品銷售價格和銷售量較去年同期大幅上升，年度淨利潤也預計將繼續保持129%~144%的翻倍增長。不過，和寶鈦股份的情況相反的是，新安股份並未享受到2018年10月以來的上漲行情，目前的動態市盈率僅有5.14倍，甚至遠低於其所在行業14.4倍的平均估值。但隨著業績的持續穩定增長，未來也存在估值修複的可能。

此外，同樣身為公募基金四季度的“獨門”重倉股，航天通信、常寶股份、中百集團、耐威科技、攀鋼釩鈦等公司，也均在2018年三季報歸母淨利潤翻倍增長的背景下，年報業績預告繼續表示，全年將實現業績的翻倍增長。

（本文已刊發於2019年1月26日出版的《紅周刊》）