【今日關注】巴菲特購買銀行股
聚焦美股和A股聯動效用，第一財經頻道7:30-8:00《從華爾街到陸家嘴》為您開啟市場大門。
美國股市
道指上漲0.21%，報26439.93點
標普500指數上漲0.28%，報2914.00點
納指上漲0.65%，報8041.97點
國際油價
WTI 11月原油期貨漲幅0.77%，收於72.12美元/桶
布倫特11月原油期貨漲幅0.47%，收於81.72美元/桶
國際金價
COMEX 12月黃金期貨跌幅1.0%，報1187.40美元/盎司
9月28日這個交易日過後，內地資本市場便將迎來周末加國慶長假的超長休市，而假期投資理財又一次成為投資者關注的焦點。除了貨基和債基外，目前市場上的其他基金基本在節假日沒有收益。
採訪多位業內人士後第一財經記者了解到，假期投資理財最簡單的自然是貨幣基金，此外還有較為高階的玩法，比如國債逆回購等。
眼下恰逢A股納入富時羅素，短期對市場情緒有一定的提振作用，有利於市場預期的改善。同時根據歷史數據，國慶假期後的5個工作日滬指有較大概率會實現上漲。
“躺著”理財
“貨幣基金抑或是國債逆回購，其實都是同類型的低風險現金類產品。如果某一類持續高的收益水準，就可以進行輪動以持續追逐高收益。”北京某第三方理財機構人士稱。
國債逆回購的操作原理是，投資者通過國債回購市場把自己的錢借出去，借給二級市場上需要資金的機構，而機構則把手中的國債抵押給我們。在這其中，機構作為回購方，到期後買回債券（還本），並付息；投資者作為逆回購方，出借資金，到期獲得固定利息。由於國債逆回購的的回購標的是國債，因此在安全性方面，幾乎等同於沒有風險。
由於在月末季末和年末資金面緊張時，國債逆回購的年化收益甚至可以飆到超過100%。所以在季末或者國慶假期前夕買入國債逆回購，可以實現較高的假期收益。
回顧歷史行情，每逢跨季以及國慶節的前夕，國債逆回購收益率通常都會迎來一波高峰。比如本周二深回購R-002在盤中一度上漲337.80個BP；同樣R-003也在盤中一度上漲了120.9個BP。
不過，需要注意的是按照國債逆回購新規，國慶假期後的第一個工作日才是首次交收日，若計息天數僅為周五一天，而國慶假期卻並不計算利息。
同樣，很多基金公司則在力推貨幣基金。Wind資訊統計顯示，貨幣基金的7日年化收益率已經跌破3，目前可統計的783隻貨幣基金的7日年化的算數平均收益率為2.99%。
根據貨幣基金新規，每一隻貨幣基金每人每天快速贖回的上限是1萬元。因此，一個“討巧”的方法是購買多隻貨幣基金，比如購買10隻貨幣基金，這樣每天最多可以快速贖回10萬。
“如果要想享受到十天的收益，就需要在9月27日下午三點前買入。這樣明天確認，然後國慶期間才有收益。如果27日3點後再買，那國慶期間的收益就沒有了。”27日，深圳一位公募基金人士說。
上述第三方理財機構人士也建議，盡量避免購買近期高收益的貨幣基金，因為這種高收益往往已經釋放收益，再去購買可能就為時已晚。
第一財經也了解到，有的貨幣基金實現了“T+0.5”，即個人投資者贖回貨幣基金資金最快次一工作日7點前到账。
納入富時羅素
Wind資訊統計顯示，2006年至2017年間，12年來國慶節前後的5個交易日指數漲跌情況為，節前5個交易日上證綜指漲跌均為6次；而在節後的5個交易日，上證綜指有10次上漲，僅有2次下跌。
同時，今年國慶假期前夕還發生了兩件大事，一個是A股納入富時羅素，另一個則是美聯儲加息。
9月27日早間富時羅素宣布，將A股納入其指數體系，納入分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。納入後A股佔各指數權重為富時全球指數0.57%、環球指數0.57%、新興市場全指5.7%、新興市場指數5.6%，整體佔比高於MSCI。
“A股在全球資產配置中的比例其實是非常低的，韓國、日本、中國台灣、歐洲等股市外資的比例基本上是25%-30%，國際資本市場比例也是25%-30%。我們估計未來大概7年-8年，外資的比例應該會提高。並且這個速度只可能加快，不可能放緩。”北京一位公募基金經理對第一財經記者表示。
9月27日，富時羅素首席執行官麥思平表示，未來中國內地股票（包括A股以及非A股內地股票）有望在富時新興市場指數中佔到50%以上的權重，在富時環球指數中佔到6.5%的權重，中國內地市場有望在全球的投資組合中佔到10%以上。一個最新的數據是，截至2018年6月末，外資持有A股的規模達到了1.28兆，成為了僅次於險資和公募基金的主要機構投資力量。
更多分析人士認為，A股納入富時羅素指數，短期更是對市場情緒有一定的提振作用，有利於市場預期的改善。
截至2017年底，全球約有16.2兆美元資金以富時指數為配置基準，富時羅素全球及新興市場指數約涵蓋1.5兆美元資金量，明年正式啟動的第一階段納入將為A股市場帶來100億美元的被動淨資金流入量。
與MSCI不同的是，富時納入A股不僅僅是互聯互通機制下所覆蓋的標的（以藍籌白馬為主），而是覆蓋更多的大、中、小盤股（大市值407隻、中等市值361隻、小市值461隻）。
“隨著資本市場逐漸對外開放，成熟的機構投資者尤其是外資佔比不斷提高，龍頭股公司相對估值上升，未來基本面良好、估值與盈利匹配度高的行業龍頭或將持續獲得市場認可。”星石投資組合投資經理袁廣平則認為。
上述公募基金經理也認為，目前滬市約14倍、深市22-23倍的估值處於底部區域，價格已經“足夠便宜”。
不過，富達國際認為，估值絕對值並不能作為股票“便宜”或“貴”的唯一標準，標準化估值模型應是基於公司的財務數據、企業動向及管理層品質對公司進行未來兩年的價值評估，再將反應了最新情況的公司價值和股價進行對比，來衡量是否具有投資價值。
富達國際基金基金經理周文群認為，單純的資金面因素不會過分影響市場的走向，未來A股走勢將仍然以基本面因素為牽引。“食品飲料和家電等擁有良好的現金流和健康的資產負債水準的行業將最受外資青睞，可能最先受惠。”他表示。
嘉賓李琦觀點
到底是什麽原因激發巴菲特堅定不移購買銀行股了？
利潤大增，不良貸款下降，股本回報率大幅度提升，創下多年新高。
仔細分析銀行股上漲的原因，有如下三方面：
川普減稅：川普的減稅政策讓美國金融行業大受裨益。據數據統計，稅法增加了約67億美元的銀行利潤。如果沒有減稅，銀行將創下494億美元的創紀錄（疊加67億政策紅利567億）。
對中小銀行的監管放鬆：2018年5月24日，川普簽署S.2155號議案《促進經濟增長、放鬆監管要求、保護消費者權益法案》（以下簡稱“新法案”），使其正式成為法律。
核心原因：其放鬆監管要求是差異化的（tailored）放鬆，並非全面的放鬆，重點是減輕中小型銀行的監管壓力。
多德法案中沃爾克規則解釋：
金融危機期間問世的沃爾克規則是2010年以來美國最大金融監管改革法“多德－弗蘭克法案”的一部分。它禁止銀行用自有資金交易，限制銀行投資對衝基金和私募股權基金。
沃爾克規則作何解釋：
銀行自營交易由於是借用儲戶的錢來為自己盈利，這麽一來，銀行相當於在進行基本零風險的交易，為何這麽說是因為當銀行在自營交易出現大額虧損以至於破產時，公眾的錢要麽得到政府的補救要麽就真的沒了。
中美銀行財務指標對比：
PE指標對比：目前標普500指數的PE為24.5倍，而滬深300的PE僅12.6倍。兩地銀行股與市場整體的相對估值水準倒比較接近。從Beta而言，兩地市場大概相差一倍。
PB指標對比：PB 主要由ROE和不良率決定。自2009 年以來，隨著不良率水準的持續降低，美國銀行業PB 水準也呈逐年上升趨勢。目前美國銀行業PB 是中國內地的1.78 倍，香港地區的2.15倍。
投資收益率：從ROE的角度而言，中國銀行平均在12%左右，美國銀行平均在9.7%，中國銀行略勝過美國銀行。但從ROA的角度而言，美國銀行是中國銀行的2倍。
核心原因：
美股銀行的ROA高的原因主要是非息收入佔比較高
杠杆比率
市場消息
人民日報評論：總書記一錘定音 關於民企的無謂爭論可休矣
人民日報評論文章稱，習近平總書記在遼寧忠旺集團考察時強調指出，“我們毫不動搖地發展公有製經濟，也毫不動搖地支持、保護、扶持民營經濟發展、非公有製經濟發展。”“民營企業要進一步增強信心。”“黨的路線方針政策是有益於、有利於民營企業發展的。”這段時間來，關於民營企業，社會上各種聲音比較多。總書記這番話鏗鏘有力，旗幟鮮明，態度堅決，為當前一些關於民營經濟的模糊認識敲響“定音鼓”。
財政部：對社保基金取得的直接股權投資收益等 作為企業所得稅不征稅收入
財政部發布《關於全國社會保障基金有關投資業務稅收政策的通知 》，對社保基金會、社保基金投資管理人在運用社保基金投資過程中，提供貸款服務取得的全部利息及利息性質的收入和金融商品轉讓收入，免征增值稅。對社保基金取得的直接股權投資收益、股權投資基金收益，作為企業所得稅不征稅收入。
發改委：國慶期間要確保豬肉產品市場供應和價格總體穩定
發改委發布部署切實做好2018年國慶期間市場保供穩價工作，要求重點加強豬肉市場保供穩價，提前做好產銷對接，必要時及時投放凍豬肉儲備、對流通環節進行補貼，確保豬肉產品市場供應和價格總體穩定。
交通運輸部回應網約車檢查進展：順風車安全產品隱患巨大
在交通運輸部舉辦的9月例行發布會上，交通運輸部新聞發言人吳春耕表示，近期貨通運輸部等部門對網約車企業的安全檢查組已經形成初步檢查報告，存在九大問題：公共安全隱患問題比較突出。順風車安全產品隱患巨大。應急管理基礎薄弱，效能低下。非法營運問題比較突出。安全生產主體責任落實不到位。企業平台的誠信缺失。個人資訊安全存在問題。社會穩定風險比較突出。涉嫌行業壟斷。
十部門印發促進郵輪經濟發展意見
從交通運輸部新聞發布會上獲悉，交通部、國家發改委等十部門聯合印發《關於促進我國郵輪經濟發展的若乾意見》。明確提出到2035年我國郵輪市場成為全球最具活力市場之一，郵輪旅客年運輸量將達到1400萬人次，具備大型郵輪設計建造能力。
生態環境部發布京津冀及周邊地區秋冬季大氣汙染綜合治理方案
生態環境部印發《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》，要求堅持穩中求進，在鞏固環境空氣品質改善成果的基礎上，推進空氣品質持續改善。
福建省三季度227個重大項目集中開工 總投資1799億元
根據福建省政府部署，從26日至28日三天，福建省各地將集中開工一批重大項目。據福建省發改委、省重點辦初步篩選，全省三季度集中開工重大項目227個，總投資1799億元。
天津籌謀自貿港 建設方案正起草完善中
天津自貿區正在開展相關研究。下一步，將按照天津市相關部門的要求，抓緊起草完善《中國（京津冀）自由貿易港建設方案》，並按照黨中央、國務院統一部署申報建設。
深交所：高度關注新光圓成控股股東新光集團債券違約
深交所對新光圓成下發關注函：高度關注新光圓成控股股東新光集團債券違約，要求自查是否對上市公司產生不利影響。
滴滴D輪後投資人正拋售原始股 軟銀接盤
從多位知情人士處獲悉，從2018年年初開始持續到現在，滴滴D輪以後投資人開始轉讓滴滴的原始股，而接盤方系滴滴的投資方軟銀中國資本。知情人士透露，“上市的資料都已準備好，滴滴現在處於隨時都可上市的狀態，但當下上市很容易被市場‘做空’”。此前，據另一位接近滴滴的知情人士表示，為了籌備上市，2017年整年滴滴都在做GMV，全面開源節流。
山東首富張士平卸任魏橋集團董事長 張波正式接班
山東第一大民企、世界五百強魏橋集團正式交班。9月27日，據記者獲悉，魏橋集團董事長張士平卸任，張波接任為魏橋集團董事長、法定代表人。
SEC：馬斯克發布錯誤且具有誤導性的聲明
美國證券交易委員會（SEC）提到特斯拉CEO馬斯克發推文，稱其涉嫌發布“一系列”具有誤導性的公告，在發布私有化推文之前沒有確認或討論任何可能的資金來源。馬斯克錯誤地聲稱自己可以將特斯拉公司私有化。馬斯克的推特引發了市場混亂，並損害了特斯拉的投資者。SEC尋求強迫馬斯克交出“通過非正常手段所獲得的”利益（“ill-gotton” Gains），尋求對馬斯克作出民事罰款，但尚未作出決定。
美聯儲主席：逐步加息有助於維持經濟擴張
美聯儲主席鮑威爾今日表示，美聯儲逐步加息有助於維持經濟擴張。他說：“我們的經濟很強勁。隨著經濟穩步增長，美聯儲逐步將利率調整至接近健康經濟時的正常水準。”此外，他指出，目前資產價格高企，股票價格處於歷史性高位。
中概股
綠潤集團
漲13.01%
收1.84美元
金融界
漲10.00%
收2.09美元
雲米
漲8.43%
收9.00美元
天華陽光
跌42.50%
收0.46美元
第九城市
跌13.19%
收1.58美元
敦信金融
跌10.32%
收3.65美元
文中觀點僅供參考，不構成投資建議
投資有風險，入市需謹慎
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室