英特爾的股票今年迄今的回報率僅為-0.1%，而英特爾的股票在大盤上的表現不佳。值得注意的是，像NVIDIA和AMD這樣的同行公司今年的回報率分別為15.7%和85.0%。此外，Market Vector Semiconductor ETF 今年迄今上漲27.7%。
這家領先的半導體公司受到了半導體行業低迷周期和宏觀經濟環境放緩的衝擊。然而，分析師們現在押注於半導體股，因為他們相信逆風即將結束。
總體而言，大多數公司的庫存水準和資本支出都有所下降。那麽，現在是投資者購買英特爾股票的合適時機嗎？首先，讓我們看看英特爾的主要趨勢、收入驅動因素以及其他指標。
第二季度銷售額下降了3.0%
英特爾2019財年第二季度收入下降3.0%，至165億美元。不過，該公司公布的銷售額高於預期5億美元。英特爾以數據為中心的銷售額同比下降7.0%，而以個人電腦為中心的收入同比增長1.0%。相比之下，這家科技公司經調整後的每股收益上漲2.0%，至1.06美元，高於分析師預測的0.89美元。
對Xeon芯片的強勁需求以及該產品的高平均售價推高了英特爾的股價。然而，該公司在這一領域面臨著來自AMD的競爭。AMD最近推出了第一個7納米CPU伺服器Epyc“羅馬”。英特爾透露，其“Cooper Lake Xeons”將於2020年上半年推出，處理器為14nm。這兩家半導體巨頭繼續爭奪市場份額。
5G智能手機調製解調器停用
今年早些時候，英特爾宣布了退出5G智能手機調製解調器業務的計劃。蘋果以10億美元收購了英特爾的5G智能手機調製解調器業務。然而，英特爾不會完全退出調製解調器業務。該公司將繼續為個人電腦和物聯網設備建設4G和5G調製解調器。
英特爾在新聞稿中表示，“公司將繼續履行現有4G智能手機調製解調器產品線的現有客戶承諾，但預計不會在智能手機領域推出5G調製解調器產品，包括最初計劃於2020年推出的產品。”這家科技公司放棄了5G智能手機調製解調器業務，原因是盈利前景不明。該協議預計將於2019年底前完成。
現金儲備增加資本
截至第二季度末，英特爾的現金儲備接近120億美元。該公司今年迄今的自由現金流為57億美元。2019年，英特爾支付了總計28億美元的股息，回購了價值56億美元的股票。
該公司的營運現金流為125億美元。英特爾希望利用這筆資金提高10納米芯片的產能，並投資於7納米產品線。分析師預計英特爾今年將在資本支出上投資152億美元。
英特爾如何看待2019年第三季度和2019年？
英特爾預計2019年第三季度銷售額為180億美元，同比下降6.0%。不幸的是，分析師估計該公司的營業利潤率將同比下降5%，至35.0%。調整後每股收益可能下降11.0%，至1.24美元。此外，分析師預計第三季營收為181億美元，EPS為1.24美元。
該公司預計2019年銷售額為695億美元，同比下降2.0%。同樣，分析師預計該公司的營業利潤率將同比下降3%，至32.0%。調整後每股收益可能下降4.0%，至4.4美元。分析人士預計2019年的銷售額為694億美元，每股收益為4.39美元。
英特爾預計，個人電腦供需平衡將在2019年下半年正常化。但NAND的定價壓力和數據中心業務的業務量疲軟將對該公司產生影響。
英特爾26.6%的銷售額來自其最大的市場中國。然而，企業投資者應該感到擔憂，因為中國國內半導體行業正在崛起。這將如何影響整個美國半導體行業？
英特爾的股票被低估了嗎?
英特爾的股票在2019年一直處於區間波動。該股目前的股價較其一年高點58.83美元低22.0%。分析師預計，該公司2019年的收益將下降4.1%，2020年將增長1.4%。積極的一面是，預計2020年至2023年，企業利潤將以兩位數增長。
相比之下，英特爾股票的預期市盈率為10.3倍。這表明，考慮到其長期盈利增長和2.74%的股息收益率，該股目前的估值較低。
負責這家科技公司的41名分析師預計，該公司未來12個月的目標價為53.86美元。這表明英特爾的股價比分析師的平均預期低了17.0%。
本文作者：ADITYA RAGHUNATH，美股研究社，轉載請注明
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室