西部證券王梁幸：60日均線上方仍有反彈太空

　　60日均線上方仍有反彈太空

　　□西部證券 王梁幸 

　　隨著外部利空因素的落地，A股上周展開反彈走勢，滬指創出2644點調整新低後逐步震蕩上行。盤面上熱點保持豐富的狀態，板塊之間形成有序輪動格局，做多動能得到一次充分的宣泄。筆者認為，目前整體估值水準已經回落至歷史底部區域，指數下跌太空有限，而隨著上市公司回購力度不斷加大，以及場外資金進場意願的提升，反彈走勢將進一步向縱深延續，滬指有望60日均線上方拓展反彈太空。

　　從上周盤面的表現來看，雖然各板塊之間的表現存在一定的結構型差異，但有序輪動的特徵較為明顯，這也保證了盤面上始終存在活躍熱點，無疑有效維系了市場的做多人氣，同時權重板塊輪番活躍的表現，也給中小創題材、概念板塊的走強創造了較穩定的氛圍。一方面，銀行、保險以及券商等金融板塊走勢偏強，配合地產、鋼鐵、有色金屬等強周期板塊的活躍，是拉動指數反彈的重要力量，另一方面，鋰電池、可燃冰、多晶矽等概念板塊也得到資金的青睞而在盤中反覆衝高，白酒、醫藥等防禦性板塊也不時走強。整體來看，盤面上呈現出良好的“權重搭台、題材唱戲”的局面，板塊效應和賺錢效應的增強使得資金交投意願持續提升，內在的做多動能不斷釋放將有助於指數繼續擴大反彈幅度。

　　外部利空兌現無疑是引發本輪反彈的關鍵一環，但從A股內部環境來看，部分早已出現的利多因素也不應被忽視。首先，滬指回落至2700點一帶，整體估值水準已經進入歷史底部區域，目前全部A股市淨率水準在1.6倍左右，雖然不是歷史最低點，但考慮到上市公司中報業績淨利潤保持14%左右的增長，未來指數回落的太空已經非常有限。其次，上市公司增持、回購的規模和力度不斷加大，自9月6日證監會提出完善回購制度建議以來，多家公司已經回購20億左右的規模，結合外資不斷加大A股配置，以及養老金等長線資金的馳援，A股資金面已經得到明顯的改善，這也不斷夯實了指數的下檔支撐。

　　連續拉漲之後，指數存在一定的整理要求，考慮到本周是國慶長假前的最後一周交易，市場多空心態可能會繼續趨於謹慎，滬指大概率會在60日均線附近反覆整理，但這種整固有利於清洗浮籌和修複技術形態，也是為後市繼續反彈積蓄動能，因此不必過於擔憂。操作上，建議保持積極策略，逢低加大倉位配置，重點關注券商、地產等權重板塊，以及新能源汽車、5G、人工智能等新興產業品種。

　　本周趨勢    看平

　　中線趨勢    看漲

　　本周區間    2680-2850點

　　本周熱點    汽車電子、新零售

　　本周焦點    成交量、券商

責任編輯：王涵