供需基本面利好 做多白銀最佳時機就是現在

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　　來源：圖表家　　

　　供需基本面利好，做多白銀最佳時機就是現在

　　自今年6月以來，白銀價格一路下行。現在是否是買入白銀的適宜時機？分析師Katchum將從白銀的供需基本面進行論述。

　　白銀需求

　　實物白銀需求由幾部分組成，包括飾品、銀幣和銀條、銀器和工業製造。

　　2017年銀幣和銀條的需求十分差（同比下滑25%），這種負面趨勢持續到了2018年。這從美國鑄幣局銷量下降中得到印證。不過，好的一面是，情況不會變得更糟，因為銀幣和銀條需求已經觸底。近期銀幣和銀條溢價不斷上升。

　　銀器和飾品需求較去年持平，但製造業的白銀需求增加，儘管增幅不大。這種上升勢頭可能會受到電動車和光伏產業需求的支撐。

　　電動車需求只會越來越多，特別是中國和印度。十年內電動車需求可能提高一倍。白銀將被用於製造電動車運作所需的電池（銀鋅電池）和電路板（銀漆）。太陽能板的需求也會隨之上升，以適應電動車的充電。

　　太陽能板與電動車需求之和達到1.5億盎司，相當於銀幣和銀條的需求。可以看出最近幾年的趨勢是投資需求慢慢被製造業需求所取代。

　　另一方面，攝影業的白銀需求——過去幾年製造業需求停滯不前的“罪魁禍首”——終於見底。這個負面因素已經成為過去式。

　　白銀供應

　　白銀供應可以分為礦業生產與含銀廢料。

　　隨著白銀價格下跌，含銀廢料供應也持續減少。所以，只要銀價保持在這個水準，廢料供應就不會增加。

　　礦業供應則進入了長期下降趨勢。自2014年以來，全球銀礦產量從26800噸下滑至25000噸。當銀價保持在這個水準的時候，這種趨勢將會持續下去。

　　與此同時，根據USGS的報告，全球白銀儲量在2017年大幅下降。

　　鑒於14美元/盎司的銀價，現階段這些白銀中許多是無法開採的。如果銀價保持在14美元，預計從現在起20年內白銀將會耗盡，因為沒有一家勘探公司會考慮在這個價格進行開採。

　　綜上，隨著白銀需求將觸底回升，且供應持續減少，長期而言白銀價格將會走高，Katchum認為14美元/盎司是非常好的入場價位。

責任編輯：唐婧