來源 | 幣探索
近日，美國SEC（美國證券交易委員會）同時拒絕了3家比特幣ETF申請，包括ProShares、Direxion和GraniteShares。
並且給出三家的理由都不盡相同：“委員會不讚成這項擬議的規則變更，因為如下所述，交易所沒有履行交易所法和委員會業務規則規定的責任，以證明其提案符合交易所法69(b)(5)部分的要求，特別是要求證券交易所制定的規則旨在防止欺詐、操縱行為和做法。”
此外，SEC也強調了，其對於這些比特幣ETF的不讚成並不源自通過評估比特幣或區塊鏈技術是否更普遍，以及其作為創新或投資是否具有實用性或價值。
為何比特幣ETF一次又一次被拒，在了解這個問題之前，我們需要弄清楚比特幣ETF到底是什麽？為什麽它對於比特幣是如此重要？
比特幣ETF到底是什麽？
ETF是Exchange Traded Funds的縮寫，翻譯成中文就是“交易所交易基金”，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。而比特幣ETF簡單來講就是用比特幣作為手段的ETF，它就像是在證券交易所裡交易的股票一樣，但是並沒有股票交易那麽大的風險。
對於那些希望實現投資多樣化的人來說，交易所交易基金的產品非常受歡迎，因為它的風險大致和股市中指數基金的風險差不多。
說得通俗一點，就是一開始由那些大型礦場或者比特幣持有者向基金公司寄售比特幣期貨，然後比特幣公司以此為依托，在交易所公開發行基金份額，銷售給普通投資者，也可以理解為基金公司把普通投資者的錢聚集起來，然後投資比特幣。
雖然比特幣ETF相比較直接投資比特幣期貨而言，並不能直接為投資者帶來更多利益，但是比特幣ETF可以為投資者提供一個更加便捷的交易方式，能夠吸引更多的投資者與資金。
這等於把投資者的目標範圍擴大了很多，特別是對於那些不熟悉或者沒有時間但又特別想投資比特幣的投資者而言。
而ETF代表了一個市場進入成熟期後，為了滿足更多場外投資者的需求，提供的一種專業投資基金，這是一個市場被大眾領域認可的標誌。
但是，從2013年開始，不斷有比特幣ETF向SEC申請。SEC一直都是在拒絕比特幣ETF，而給出理由大多都是類似的，稱其可能會帶來欺詐和市場操控。
而那些堅定的反對比特幣ETF的人也給出了充足的理由：①存在欺詐和市場操控的風險；②交易量和價格不穩定，達不到交易所的規範性；③存在一定的贖回問題；④波動性高、市場分散、缺乏監管導致的定價難問題；
所以，近日拒絕ProShares、Direxion和GraniteShares比特幣ETF的申請便在大多數人的預期之中了。申請比特幣ETF的路線是無比艱巨的。
2017上半年，SEC分別拒絕了Gemini比特幣交易所的所有者 Winklevoss兄弟；3年前、SolidX公司1年前提交的比特幣ETF申請，據相關統計報導，美國證監會已經暫停了至少14種不同比特幣ETF或相關產品的申請流程。
資料來源：diar.co、國盛證券研究所
當前，可以看到，由於美國證券交易委員會（SEC）對比特幣ETF的態度的不確定，比特幣ETF的路線似乎也變得愈發艱難。
為什麽比特幣ETF這麽重要？
比特幣ETF為何如此重要，首先肯定是如果比特幣ETF申請成功的話，可以為比特幣帶來大量的場外資金和更多投資者。
同時，對於加密貨幣的支持者而言，批準比特幣ETF就意味著加密貨幣開始進入了主流的金融市場，而這會改變人們對於加密貨幣監管風險的整體看法，同時也將加速大眾接受比特幣為代表的加密貨幣，這些都是加密貨幣支持者們所希望看到的。
從今年5月中下旬開始至今的低迷行情，本質就是因為沒有新的資金進場，存量資金基本已經被深度套牢動彈不得，而場外資金又比較難進入數字貨幣市場，增量資金不足。
所以，對比特幣和幣圈來說，ETF申請成功與否是一件至關重要的大事件。
為什麽總是美國，其他國家不行嗎？
最後，我們需要了解一下為什麽大家關注的都是美國的比特幣ETF發展，似乎很少在乎其他國家的情況。
關於這點，據MICA Research Team表示，美國在全球ETF市場最具指標性，相對來說一樣是龐大經濟體的歐盟，效率較低，資本市場欠缺整合，短期內比特幣ETF這種具爭議性的商品，較難成型。
再來看看其他一些主要的經濟體，中國則是因對加密貨幣政策的限制，較無發展可能; 日本傳統金融體制保守，較難發展; 韓國經濟規模較小，沒有實質影響力。
也就是說，當美國率先通過比特幣ETF的話，其他地區金融市場可能跟進。
因此，說到底它就是與經濟體大小、傳統金融發展的慣例相關。
QBD編輯 | 南柯
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