負債攀升融資成本高企 寶龍地產亟待加強現金流管控

本報記者 張玉 劉頌輝 特約撰稿 毛中楠 上海報導

銷售額和負債水準的雙向攀高令家族色彩濃厚的閩系房企寶龍地產控股有限公司(01238.HK，以下簡稱“寶龍地產”)2018年度業績備受關注。

據寶龍地產日前發布的2018年度業績，截至2018年12月底，公司合約銷售額約為人民幣410.36億元，較2017年同期上升96.5%;收入約為人民幣195.94億元，較2017年同期上升了25.7%。

規模的擴張也推高了公司債務水準。2018年，寶龍地產總資產負債上升了6.1個百分點到75.2%;公司淨負債率由2017年的86.8%增長14.8個百分點，達到了101.6%的歷史新高。

“公司有穩定增長的經常性收入，並且經常性收入對利息的覆蓋還是持續保持在1倍左右，2019年預期融資市場會相對寬鬆，公司會著力減少成本相對高的短期負債，調整債務結構，短債比例會在25%左右。”寶龍地產相關負責人日前在接受《中國經營報》記者採訪時表示。

債務水準攀高

據媒體報導，在日前舉行的2018年度業績發布伊始，寶龍地產總裁許華芳就提及，會把控債務、優化結構、降低成本作為今年的主戰略。

許華芳言辭背後，公開資料顯示，截至2018年12月底，寶龍地產借款總額為人民幣491.02億元，較2017年底增加38.2%。在借款總額中，一年內到期的借款約為147.22億元，一年後到期的借款約為343.8億元。

值得注意的是，記者注意到，截至2018年末，公司所持現金及現金等價物為148.4億元，僅僅能覆蓋一年內到期借款。

對於負債相關問題，寶龍地產方面回應表示，公司去年已經收購了足夠的貨量在手，也有足夠支撐未來發展的銷售目標，所以今年並不急於通過舉債增加貨量，而是會加強回款，加強現金流管理。

“公司有穩定增長的經常性收入，並且經常性收入對利息的覆蓋還是持續保持在1倍左右，2019年預期融資市場會相對寬鬆，公司會著力減少成本相對高的短期負債，調整債務結構，短債比例會在25%左右。”寶龍地產方面表示。

寶龍地產副總裁兼首席財務官廖明舜在日前舉行的業績會媒體問答環節公開表示，總資產負債率和淨資產負債率在今年都會有所下降。

“2018年底的總債務規模是491億元，按照董事會和管理層的要求，年底在490億元的總額之內，不能再突破這個數字。”廖明舜如是堅決強調。

伴隨著債務水準一同升高的還有融資成本。寶龍地產2018年年報顯示，截至2018年底，公司優先票據為75.29億元。公司融資成本淨額由2017年的5.73億元增加至2018年的13.77億元，增幅高達140.31%。

對於融資成本方面的問題，寶龍地產方面在回應本報記者採訪時表示，寶龍地產的融資成本上升主要是由於借貸規模擴大，但各類貸款的利率都在行業的合理範圍內。“去年眾多房企的利率走高，這和去年整體的貸款偏緊趨勢是吻合的。2019年上半年預期融資成本還是會維持在6.5%的水準，而今年的資金環境相比2018年有所放鬆。”寶龍地產方面表示。