拚多多：阿里巴巴的意外挑戰者

騰訊證券訊 最近，一家電子商務市場新玩家吸引了廣泛的關注——拚多多已經融資接近30億美元，估值達到了150億美元的量級。Seeking Alpha刊文指出，目前，該公司的每月活躍用戶已經達到1.565億，同比增長了八倍之多。他們能夠在兩年時間內如此迅速地崛起，其實正說明中國的電子商務市場潛在需求巨大，還有很大的太空尚未得到滿足。這種新玩家的出現無疑對中國電子商務市場統治者阿里巴巴構成了挑戰，他們必須加速自己的投資，以對抗新的威脅，確保自己在未來競爭對手面前的強勢。

在電子商務市場上，阿里巴巴很快就將不得不面對一個強大的挑戰者了。彭博近期報導稱，中國的一家初創電子商務公司拚多多已經融資近30億美元，估值達到了150億美元。Crunchbase的數據顯示，拚多多的上一輪融資於2016年年中完成，獲得了1.1億美元投資，被視為相當於當時估值的十分之一。

全新的購物體驗

拚多多一直在努力向自己的消費者提供一種新的購物體驗。在阿里巴巴的淘寶或者天貓平台上，大多數的消費者都是獨立購物的，而拚多多則為大家提供了團購的選項。拚多多的消費者可以在微信上邀請朋友和自己一切團購某種商品，這樣就可以享受到可觀的折扣價格。這種購物行為的社會化使得公司的用戶群體在短期內得到了爆炸性的增長。

QuestMobile的數據顯示，在截至2017年12月的一年時間裡，拚多多的每月活躍用戶達到了1.565億，相當於一年前的八倍。與此同時，截至2017年底，京東和阿里巴巴的每月活躍用戶分別是2.257億和5.15億。拚多多是由前谷歌工程師黃崢創建的，他從2006年以來就一直投身電子商務領域。

在中國的二三線城市，拚多多發現了大量的潛在消費者。這裡的人，其平均收入要低於北京和上海等大城市，更看重商品的性價比，同時對於品牌或者第一時間拿到商品等都不是那麽在意。於是，這些地方的消費者可以集結起更多朋友，一起購買某種商品，來獲得高折扣。

儘管就整個購物流程而言，拚多多往往需要比淘寶平台更長的時間，但是他們的服務也使得購物成為了一種更社會化的體驗，還幫助消費者在整個過程中繞開了中間商。拚多多是和工廠直接簽署協定的，因此才可以獲得更好的批發折扣。

當然，拚多多也有自身的問題。根據彭博的報導，他們的消費者投訴比是所有重要電子商務平台中最高的，哪怕他們的規模現在還遠遠比不上阿里巴巴和京東。中國電子商務研究中心主任曹磊指出：“他們的成長太過迅速，公司的管理和服務機制卻沒有跟上來。”

消費者的大量投訴既與成長速度有關，也與他們的基礎商業模式有關——他們高度強調團購，而非個人採購。不過，伴隨該公司運營規模的持續擴張，投訴比率應該會降低下來。彭博報導也提到，拚多多對商家的篩選正變得越來越嚴格，正投入大力度驅除售假者。

對阿里巴巴的啟發

拚多多的成長，從某種角度來說對阿里巴巴也是個積極的消息。這樣一家資源有限的初創公司都能夠在短時間內掀起這麽大的波瀾，顯然意味著在中國的電子商務市場上還存在著巨大的潛在需求等待被滿足。換言之，中國電子商務真正進入成熟期還要再過幾年。在阿里巴巴的營收當中，核心的商務部分貢獻了接近88%的份額，而在息稅折舊攤銷前利潤中，商務的貢獻還要更大。阿里巴巴的股票未來會有怎樣的表現，顯然主要取決於阿里巴巴在這方面的成長潛力。

總結

阿里巴巴在自己的後院突然遭遇了一個新的挑戰者。只有兩年經營歷史的拚多多在最新融資回合獲得了30億美元投資，估值來到了150億美元。拚多多已經成長到了足夠的體量，可以為消費者提供新的零售選項，這使得他們的每月活躍用戶超過了1.5億。

阿里巴巴已經在不吝投入打造自己的“新零售”項目了，後者將提供無縫對接的線上和線下購物選項。他們還大力拓展自己的營收來源。阿里巴巴的成長故事遠沒有受到實質性威脅。不過，對於中國零售領域地貌的不斷變化，投資者還是應該給予密切關注的。（費綠）