Valentino會是Gucci母公司下一個收購目標嗎？

意大利奢侈品品牌Valentino近來再度傳出將被 Gucci 的母公司、法國奢侈品巨頭Kering（開雲集團）收購的消息。

據消息人士透露，Valentino 目前的大股東，卡達主權基金Mayhoola 並沒有主動出售 Valentino 的意向，Valentino 是一家非常健康的公司，2018年也繼續保持了增長趨勢，Mayhoola對進一步發展 Valentino 的業務抱持著很大的野心。

但是消息人士同時表示，Mayhoola 對出售 Valentino 一事還是持開放態度的。去年Kering 集團旗下品牌 Gucci 的總裁兼首席執行官 Marco Bizzarri 曾與 Mayhoola 就收購 Valentino 的事宜進行了商談。雖然當時該提議被拒絕，但消息人士表示，在幾周前開雲集團又與 Mayhoola 開始就收購事宜進行商談。

對此，開雲集團和 Mayhoola 均未發表任何評論。

Valentino品牌價值極高

去年 Valentino 的銷售額同比增長5% 至11.6億歐元，EBITDA 同比下跌7.7% 至1.9億歐元。據業內人士估算，Valentino 品牌的估值約為25億歐元至35億歐元之間。

雖然卡達國王的第二位妻子 Sheikha Mozah 十分喜愛 Valentino，在投資中也起到了非常重要的推動作用，但是在巨大的利益驅使下，Mayhoola 依舊有出售 Valentino 的可能。

消息人士認為，目前的市場環境非常適合進行大規模的收購，對於潛在買家來說現在是出手的好時機。目前，市場上能夠進一步加快開雲集團發展的設計師品牌很少，而其中可能會選擇整體出售的品牌更是稀缺，因此 Valentino 對開雲集團來說非常具有吸引力。

今年9月，《華麗志》報導了美國奢侈品集團 Michael Kors Holdings Limited（簡稱 Michael Kors）宣布以21億美元的價格收購意大利奢侈品公司 Gianni Versace S.p.A.（簡稱 Versace）的消息（詳見歷史報導：Michael Kors集團公布全資收購Versace的最終協定：總價18.3億歐元，集團更名為Capri Holdings）。收購價格相當於 Versace 年銷售額的2.5倍，EBITDA 的22倍。如果套用 Versace 的收購價格比例，Valentino 的出售價格將在 32.7億歐元至 47.3億歐元之間。如果選擇出售，Mayhoola 的回報將達到初始投資的 2.5倍以上。

潛在買家眾多

除了開雲集團以外，其他投資人也對 Valentino 表現出了極大的興趣。

意大利奢侈品集團 Moncler 此前與 Valentino 的創意總監 Pierpaolo Piccioli 合作推出了膠囊系列。消息人士稱， Moncler 也對收購 Valentino 表現出了很強的興趣。但是 Moncler在一份聲明中澄清了謠言。集團表示，公司當下的項目需要整個團隊全力投入，並沒有額外的精力進行收購。

目前最大的變量就是 Mayhoola 對出售 Valentino的興趣。Valentino 的 CEO Stefano Sassi 在五月表示，Mayhoola目前完全沒有出售品牌的想法，他們想要通過 Valentino 或是其他的品牌在奢侈品市場上佔有一席之地。

可能的合作契機

開雲集團與 Mayhoola 也可能會因為以下幾點達成合作：

Valentino 的創意總監 Maria Grazia Chiuri 在2016年跳槽在 Dior 任職，在離職時帶走了很多公司的關鍵成員。雖然新任創意總監 Pierpaolo Piccioli 已經在努力適應工作，但是品牌業務還是不可避免的受到了衝擊

卡達由於被懷疑與恐怖集團有牽連，受到了來自沙特阿拉伯等國家在經濟、外交和物流方面施加的壓力

對於開雲集團來說，收購 Valentino 也許是繼續進行業務擴張的關鍵。雖然 Gucci 表現足夠亮眼，但是為了降低風險，開雲集團需要尋找另一個能夠滿足高消費顧客群體的旗艦品牌

開雲集團此前投資的德國運動服飾公司 Puma 和加州戶外運動品牌 Volcom 都不甚成功。比起其他品牌，開雲集團更偏好於投資奢侈品牌。集團也擁有足夠的資金來進行收購

2012年，Valentino 被 Mayhoola 以7億歐元的價格收購。此後，雖然 Mayhoola 沒有表示過出售 Valentino 的意願，但是曾考慮過部分退出。自收購完成以來，Valentino 邊不停地傳出“即將上市”的消息。一位銀行業的消息人士表示，羅斯柴爾德銀行曾受邀對 Valentino 的發展戰略進行了評估，其中就包括品牌上市。

有趣的是，《華麗志》今年9月在米蘭發布的“意大利奢侈品牌在中國——華麗志觀察 2018” 調查報告中，針對 “最喜愛的意大利品牌”這道問題，《華麗志》讀者票選的第一名正是 Valentino，Gucci 屈居第二。

詳見：華麗志在米蘭發布獨家報告：“意大利奢侈品牌在中國——華麗志觀察 2018”

丨消息來源： 英文網站 WWD、《華麗志》歷史報導

丨圖片來源：Valentino 官網

丨責任編輯：江帆