“吸金王”京東方的120個小時

春節之後，京東方A無疑是A股最熱門的股票，沒有之一。

憑借著可折疊屏的東風，其股價在2月11日-15日連續大漲，5個交易日累計上漲36％。而從成交額來看，僅14日，該股成交額高達141億元，比排名第二的五糧液超出110.95億元。同日，141億元的成交額，也相當於成交額排名靠後的947隻股票的成交額總和，五天累計成交額超過360億。

儘管是一波“放量大漲”，不過，上漲的原因卻是“風乍起，吹起一池春水”。只不過，這一次風刮的確實有點大。

2月14日，京東方A漲停開盤後快速打開，換手率再度刷新近一年新高，並帶動OLED概念板塊集體拉升。通過龍虎榜及滬深港通資金流向發現，各路資金聚首成股價重要推動力。

從2月12日和13日龍虎榜數據可以看出，買入前5名中，均有一家機構席位。尤其是在13日，在京東方A大漲之後，機構仍然不惜追高買入。與此同時，從買賣前5名的營業部席位中，國元證券上海中山北路、南京證券南京大鍾亭均在12日淨買入13日再淨賣出T+1操作，而中國銀河證券紹興則在當日大筆買進賣出屬於T+0。

從近三日的龍虎榜數據來看，銀河證券紹興營業部共計買入京東方A共4.13億元並賣出3.72億元。初步估算，銀河證券紹興營業部已獲利超過3000萬。而從其首登龍虎榜買入與賣出的數據來看，其早已潛伏在京東方A該股中，獲利程度遠超3000萬元。

不要以為銀河證券紹興營業部就是最大的贏家了，從融資融券的數據來看，融資客獲利也同樣驚人。春節前幾天幾乎都是融資淨賣出，每天淨賣出數千萬元不等，到了2月11日和12日，兩天連續淨買入額達4.4億元，2月13日再度小幅淨賣出，從資金進出時間可以看出，兩融資金在第一個漲停時踩點買入。倘若前述融資客在今日漲停板獲利了結，其盈利金額將近1億元。

京東方在折疊屏方面的實力又如何呢？

2018年底，京東方A已經擁有全球最先進的液晶顯示技術和最大的液晶面板出貨量，在手機、平板電腦、筆電電腦、顯示器、電視等五大領域的液晶顯示應用中實現全球市佔率第一。

根據群智谘詢統計數據，2018年全球電視面板的出貨量為2.84億片，年度增長8.4％，出貨面積為1.51億平方米，年度增長9.5％，出貨量及出貨面積均創歷史新高。京東方A出貨量首度超越LGD （LGDisplay）公司，躍居行業龍頭。韓系廠商逐漸轉向OLED技術，預期後續國內面板廠市佔率還會持續攀升。

不過，LCD面板的價格一直處於下行周期。京東方2018年業績預告顯示，2018年以來，由於市場供需變化，半導體顯示行業持續低位徘徊， 主要產品價格競爭激烈；受市場環境影響公司主要面板產品價格呈下降趨勢，整體經營業績同比下降。預計2018年度淨利潤為33.8億元-35億元，同比下降55％-54％。

2019年一季度，中小尺寸液晶電視面板供需將趨於平衡，但大尺寸液晶電視面板仍然供需寬鬆，55寸、65寸面板價格仍將維持下降趨勢。

可折疊手機究竟有多大的市場需求，著實讓人懷疑。

此外，被業內人士評估價格6倍於LCD屏的柔性屏，消費者能接受嗎？要知道，華為柔性屏手機的預估售價破萬元，逼近最高配的IphoneXS MAX。

至於“2019年的柔性屏元年”這種噱頭，2年前同樣的話也說過，1年前似乎也有。儘管技術專利積累的足夠，但是如何平衡成本、用戶需求和實操性，仍然是擺在廠商面前的難題。

無論是過於昂貴的柔面屏，還是不斷下降的電視面板價格，市場基本面無法支撐暴漲後的京東方市值，考慮到技術成熟還需要很長時間，眼下的京東方股價很可能是“曇花一現”。

（騰訊證券根據公開資料綜述）