物流巨頭EMS計劃明年引入戰投，三年內成功上市

野馬財經 鄒婧

據證券日報報導，8月20日，在中國郵政與中國鐵塔戰略合作簽約儀式上，中國郵政董事長劉愛力表示，郵政EMS將在明年引入戰略投資者啟動IPO，並確保三年之內成功上市。

此前，2015年4月中國郵政宣布由現行的母子公司兩級法人體制改為總分公司級法人體制，將EMS及省級公司收編，當時業內普遍認為其存在上市預期。

不過接下來三年，中國郵政上市再無新消息。事實上，EMS曾為上市籌劃多年，是最早通過證監會IPO審核的快遞企業，卻由於業績下滑在IPO開閘之際主動撤回申請終止上市。

此後國內郵政快遞行業歷經一輪輪洗牌，EMS面臨前所未有的“機遇與挑戰”。

國家郵政局數據顯示，2011年至2016年國有快遞企業業務量市場份額從29.4%縮水至9.1%。作為國有快遞企業的主體，EMS的市場份額情況可想而知。根據2017年郵政行業發展統計公報，2017年民營快遞企業業務量市場份額為92.2%，可見EMS市場份額正在進一步萎縮。

除此之外，EMS曾經引以為豪的核心優勢包括完善的國內網絡布局、發展綜合物流、鏈接國際網絡等已經成為頭部民營快遞企業的“標配”。

面臨來自民營快遞企業的強勢挑戰，這些年EMS不斷采取更加貼近市場的應對策略。2017年3月，EMS推出率先推出時限承諾服務；2017年4月，EMS與多省聯動入局生鮮冷鏈配送領域，實現生鮮冷鏈配送全國次日達。

在如今的電商時代，EMS也開始探索合作共贏下的商機。2014年，中國郵政與阿里巴巴達成戰略合作，範圍涉及電子商務快遞、網上支付等多個業務；2016年，EMS與騰訊進行合作，推出智能攬投、刷臉取快遞等服務。另外，依靠百年國企的品牌優勢，EMS加速布局跨境物流，持續開拓國際業務。

經歷混改和數年“積蓄”，七家頭部快遞企業中唯一未上市的中國郵政此次將IPO再度提上日程，究竟是整體上市還是拆分EMS業務單獨上市引發業內關注。

相關人士分析稱，中國郵政旗下本身已有殼資源湘郵科技（600476.SH），不排除會采取借殼方式登陸資本市場。

天眼查資料顯示，“中國郵政第一股”湘郵科技（600476.SH）目前的控股股東為北京中郵資產管理有限公司，持股比例為32.98%。後者為中國郵政兩層控股的全資子公司。

作為郵政行業技術支持企業，湘郵科技主營包括應用軟體、系統工程、代理產品銷售、自主產品等四大業務，先後被認定為“國家郵政局高新技術研究所”、“國家郵政局科技發展中心”，並率先在郵政系統設立博士後工作站。

不過，湘郵科技一直業績平平。2015年在實現營收2.03億元的情況下，虧損4000萬元；2016年營業利潤為零，通過轉讓所持有長沙銀行股權獲得收益才使淨利潤“扭虧為盈”；2017年營收較去年下降，勉強實現淨利潤200萬元。2015年至2017年其經營性現金流量淨額均為負值也可以從側面佐證這一點。

值得一提的是，湘郵科技研發費用支出佔其營業成本比例始終較低，2015年至2017年這個比例分別為0.86%、0.24%、1.1%。

另就股價而言，8月20日，湘郵科技報收於16.88元每股，較2015年峰值48.05元/股跌去六成，正處於近五年股價較低位置。最終湘郵科技這個“空殼”能在EMS上市計劃中發揮多大作用尚未可知。