躁動、突進、押注，電競資本2018

圖片來源@視覺中國

文｜競核

2011年，王思聰以單人天價五萬元，從LGD挖走了四名隊員。2014年年初，LGD的隊長小8被100萬元的價格挖到了Newbee俱樂部。而在2017年，有傳言LPL賽區最具價值選手Uzi轉會費鋼彈5000萬元。

短短六年時間，電競選手們轉會費一路蹭蹭往上漲，年均增幅將近100%。這些實打實的資金，無疑就是資本湧入電競行業的切片，處處流淌著錢味兒。

首批敲門進入電競大門的資本，是以個人企業家為主，也就是被外界常說道的“富二代”。彼時，傳統的VC機構還只是站在電競行業門外。而近兩三年，機構VC們也開始向電競產業拋出橄欖枝，圍狩獵物。

如果說過去電競資本的湧入受益者更多是單個個體，比如電競選手，頭部主播。眼下，VC機構們的資金則更多輸血到企業組織，包括賽事服務商、俱樂部等。

兩年前競遠資本就盯上了浮冬數據，後者聚焦在B端，為電競俱樂部、戰隊和賽事主辦方提供各個維度的數據支持服務。不過直到今年六月份，競遠資本才拿下浮冬數據，成為其Portfolio中的一員。

“電競行業需要高精尖技術的環節比較少，而數據這塊是特別考驗人才、團隊的環節。浮冬數據技術上沒得說，也沉澱下來了，很穩健。所以兩年後我們才投他們。”競遠資本顧宇灝告訴競核。

他表示，2019年競遠資本會著重關注電競俱樂部，體育電競化等項目。是的，兩年前職業聯盟商業化、俱樂部運營模式尚未探索出清晰的模式。

而經過近幾年的發展，電子競技俱樂部告別了虧損，盈虧開始打平，它正成為電競產業鏈條中為數不多的優質投資標的之一。當然這離不開2018年數座電競冠軍獎杯帶來的流量、資本。

湊巧的是，2018年中美兩地已有數家電競俱樂部獲得資本的青睞，可資本性質略有差異。誰在主導中美電競的前進方向？2019年中國電子競技行業將發生哪些變化，資本的鷹眼又盯上了那隻獵物呢？

冠軍年，俱樂部成資本心頭好

把時間撥回到11月3號。在韓國仁川文鶴競技場上空，“我們是冠軍，iG牛逼！”的歡呼聲浪此起彼伏。

當天中國電競人拿到了夢寐以求的S系列賽總冠軍，這一刻，中國人等了七年。伴隨著勝利的號角，中國電競的聲量關注度也達到了2018年頂峰。

iG奪冠

官方媒體的數據顯示，iG和FNC的總決賽僅中國地區就有2億人觀看，比iG和G2的半決賽還多了5千萬。

有人開玩笑稱，2018年是中國電競的冠軍年，這話有點膨脹，卻也不假。就在iG零封Fnatic，奪得S8全球總決賽冠軍後，隔天，中國代表隊就三戰全勝奪得《爐石傳說》世界賽冠軍。

往前追溯，五月份，全華班的RNG擊敗韓國KZ戰隊，時隔三年再次站上英雄聯盟季中賽冠軍之巔。

在7月份舉辦的《絕地求生》首屆全球邀請賽中，OMG拿下總冠軍。而在雅加達亞運會的電競表演賽中，中國電競選手又不負眾望，拿下《皇室戰爭》銀牌。而在《英雄聯盟》和《傳說對決》兩個項目上，中國隊絲毫沒有手軟，摘得了金牌。

在《英雄聯盟》項目上，中國電競戰隊接連贏得了亞運會表演賽，洲際對抗賽，MSI季中邀請賽，S系列賽，這些所有比賽的冠軍。隨之而來的是，汽車、快消行業的金主開始讚助英雄聯盟電競賽事，俱樂部自然也被寵幸了，比如奔馳就讚助了RNG俱樂部。

更為重要的是，資本開始盯上俱樂部。今年以來，KPL聯盟QG戰隊獲得頭頭是道基金領投的近億元A輪融資，LPL頭部戰隊EDG也完成了曜為資本及中偶基金聯合領投的近億元Pre-A輪融資。

無獨有偶，美國電競俱樂部也被資本盯上了。11月底，歐洲勁旅Team Vitality電競戰隊獲得印度富豪Tej Kohli2270萬美元投資。

更早前，Cloud9、100 Thieves、Team Liquid等眾多歐美電競俱樂部獲得多筆大額融資，其中更是包括今年10月C9拿到B輪融資5000萬美元這樣的大單。值得一提的是，飛人喬丹參與了Team Liquid的投資。

數據來源於富比士

根據富比士發布的《全球最有價值電競俱樂部排行榜》，榜單前三名分別為Cloud9、Team Solo Mid和Team Liquid，這三家俱樂部估值分別達到了3.1億、2.5億和2億美元。與之對應的營收數據，C9、TSM、TL三家俱樂部預計今年收入分別達到2200萬、2500萬和1700萬美元。

實際上，亞洲電子競技俱樂部僅有GEN.G上榜，位列第七，而中國未有一家俱樂部上榜。電競行業資深從業者告訴競核，國內頭部電競俱樂部營收大多在5000萬到1億元左右，整體營收規模跟歐美俱樂部不相上下。

之所以中國電競俱樂部缺席富比士最具價值電競俱樂部榜單，很大程度是資訊不對稱。當然就電競項目參與豐富度，業務營收來源多元化來說，中國電競俱樂部相較於美國電競俱樂部還有一定的差距。

同是押注電競俱樂部，中美資本各異

前文中有提及籃球巨星飛人喬丹投資了Team Liquid電競俱樂部。

事實上從籃球到電子競技，也有一批喬丹們在路上。更早前，NBA籃球明星波什以球隊顧問的身份加入了韓國GEN.G俱樂部。不難發現，投資歐美電競俱樂部的資本不乏傳統體育名人的身影。

飛人喬丹投資Team Liquid電競戰隊

這還只是冰山一角。在冰面下，美國傳統體育巨頭早已加持電競俱樂部。拿Team liquid來舉例，此前戰隊將其部分控制權賣給aXiomatic eSports財團。

而aXiomatic本身則是一個由傳統體育投資人組建成的財團，其成員包括金州勇士隊擁有者之一彼得古貝爾·布魯斯卡什，華盛頓奇才隊老闆泰德萊昂西斯，以及坦帕灣閃電隊老闆傑夫維尼克等人。後者也跟投了Team liquid在10月份進行的融資。

“下一代的體育迷就是電子競技迷。”華盛頓奇才隊萊奧西斯對面美國ESPN記者的採訪表示，“電子競技是近年來在體育與娛樂產業中增長最快的一個部分，aXiomatic公司是這股新趨勢的領軍企業，我們十分榮幸能夠迎來喬丹和大衛的加入，我們也希望大家能夠共同抓住當下最新、最前沿的行業機會。”

至於北美豪門Cloud 9，其投資人中也囊括了NFL名人堂傳奇球員喬·蒙塔納，MLB著名外野手亨特·彭斯以及NBA球隊金州勇士老闆查馬斯·帕裡哈比提亞等傳統體育運動員，球隊老闆。

反觀中國，押注QG戰隊、EDG戰隊的資本，包括頭頭是道基金、曜為資本及中偶基金等，無一不是純粹的VC機構投資者。這跟助推美國電競市場發展的傳統體育資本截然不同。

簡單地說，歐美是傳統體育資本投資電競俱樂部，而中國則是傳統的VC機構。

何以兩股不同的資本勢力推動著中美兩地的電競發展？在熊貓直播劉銘看來，中國傳統體育俱樂部本身的商業化、成熟度，相較於歐美就有一定的差距，自身還有很多問題沒有解決好。這就決定了中國傳統體育資本缺席電子競技的現狀。

而北美四大職業聯盟經過一百多年的經驗積累，在商業化、體系化上都相對規範。最重要的是歐美的俱樂部都是盈利的，他們明白電競是一種新興運動，知道如何利用電競去和傳統體育優勢互補。

“中國電競行業是民間自發興起的事物，想要走到一定高度，一定要借鑒傳統體育。這個路子是慢慢在摸索，就像是個創業項目，所以很多VC機構在投資。”競遠資本顧宇灝告訴競核。

坦白說，上述兩種力量在推動電競俱樂部發展過程中各有優劣勢，不能簡單加以區分。中國最大的問題是商業化，趁著2018年的電競熱度，整個電競行業的聲勢，賽事專業性、聯盟的地位都得到了很大提升。

歐美傳統體育巨頭們投資電競俱樂部明顯是奔著錢去。短期內，中國電競俱樂部要想盈利似乎很難。

“VC機構們可能是把這筆錢當做買門票，他們想要進入到電競行業，就得找一個項目去投資。當下電競行業沒有短時間能夠爆發的標的，電競俱樂部算是相對比較穩，比較容易實現VC機構品牌化的事情。”熊貓直播劉銘告訴競核。

突圍，電競新文創or電競地產

雖說VC們投資俱樂部短期內回本比較困難，但投資的本質，歸根結底就是要賺錢。基於生存與資方的壓力，電競俱樂部們也正在不斷探索。甚至可以這樣說，整個電競行業都在尋找盈利突圍的新路徑。

一般而言，國內電競俱樂部的營收主要由三個部分組成：聯盟賽事直轉播權分成和賽事獎金；商業讚助；周邊衍生品銷售。至於，俱樂部通過培養青訓選手以減少轉會開支與增加轉會收入，暫且不做討論。

近幾年，電競俱樂部們也在做非常多的新嘗試，當然大都是騰訊在牽頭。配合著騰訊新文創戰略，電競新文創吸引了不少眼球，具體表現為電競題材的綜藝、影視作品，其中綜藝是重中之重。

粗略估算下，以《英雄聯盟》、《王者榮耀》為原型的大型綜藝節目超過三款，這還不算直播平台自主打造的綜藝節目。

《超越吧！英雄》

拿近期播出的《超越吧！英雄》舉例，自12月27日上線至今，播放量為2906萬。作為騰訊一檔S級節目，這樣的數據算不上亮眼，豆瓣上暫無該綜藝的評分。

往遠了說，去年年底上線的《王者出擊》，均集播放量鋼彈2億，豆瓣評分只有4.0。很難說是一部成功的綜藝。

如果把這幾年亞文化品類拿出來看的話，街舞、格鬥、電音，都是通過影片平台的綜藝節目去放大影響力，形成新的商業模式。而電競直到今天也沒有靠靠綜藝打出一片天。

2018年電子競技行業能夠獲得這麽大的關注，根源在於電競取得了好成績。設想一下，電競如果沒有取得如此好的成績，它該靠什麽吸引大家的關注呢？

綜藝娛樂需求是剛需，從這個角度來看，電競類綜藝任重道遠。只有形成電競泛娛樂的消費品， 才能擺脫唯成績論的影子，找到新的合作夥伴，拓展出新的商業機會。

電競突圍的另一條路則是激活線下地產。小到手遊電競館、大到電競綜合體甚至是電競小鎮，都在地產這條邏輯下。

可王思聰SKY的手遊電競館“閑魚懶貓”倒閉，夢幻手遊電競館也黯然退場了。甚至有投資人斥責電競手遊館是偽需求。

年輕人確實是大部分時間都在玩遊戲，且需要一個休閑娛樂的場所，但又不希望是網咖。可問題在於，大家玩手機並不需要在一起，而且很多人聚在一起，根本就是災難。

想象一下，大家擁擠在一個封閉空間裡，七嘴八舌跟隊友聊戰術，甚至噴垃圾話。遊戲還能正常玩嗎？手遊電競館在地產領域可能是最小的一個部門，已經被市場證明走不通。

至於電競商業綜合體，電競小鎮，目前也沒有跑出好的公司來。熊貓直播劉銘告訴競核，電競商業綜合體、線下主客場場館、電競小鎮都是不錯的商業嘗試，整個前景是看好的。但這個東西很難，需要時間。

2019年電競行業甚至值得投

從以往資本青睞的電競細分領域來看，直播無疑是大頭。

數據來源於 鯨準數據

鯨準洞見發布的《2018年電競產業報告》顯示，2018年上半年電競產業融資總額達76.9億元，除虎牙和鬥魚鋼彈67億的融資外，投資金額和數量較往年顯著降低。

自2014年電競投資潮爆發始，投資數量和金額逐年遞增。到2017年後投資總額下降37.7%，市場熱度稍微下降，融資總額為31.7億。

2015-2018年期間，在可查詢的30宗電競俱樂部投資交易事件中，有18起來自國內，12起來自海外。從企業融資分布情況分析，電競俱樂部融資隻佔了1%的比例，直播行業的比例則佔據了67%的融資金額。

可如今直播行業已大不如前。全民直播、薄荷直播、熊貓直播等接連曝出停服，賣身的消息。一位資深投資人開玩笑的告訴競核，直播行業已經涼涼了，哪裡還有什麽下半場。

雖是玩笑話，可資本對於直播平台的熱衷度已大不如前，抽身立場成為了正確姿勢。

競遠資本顧宇灝告訴競核，明年他們會主要考慮布局俱樂部，同時關注泛電競的文化產品，此外就是新興電競項目，比如無人機、機器人等。

在他看來，電子競技本身就不只是遊戲。電子競技是軟硬體的結合，遊戲是軟體，硬體是高技術導向，也是政府期望去引導的產品。它可以去帶動製造業，帶動高科技，這是未來很重要的發展趨勢。

而在熊貓直播劉銘看來，過去一兩年，大家可能更多考慮行業的爆發、增長，政策扶持這些相對比較務虛的事。明年資本可能更多考慮務實的事情。比如公司收入規模量級、利潤規模是多少，能不能找尋資本市場的機會。

對於泛電競的綜藝節目，他同樣覺得是個機會。畢竟電競的用戶群體跟綜藝的用戶重合度比較高。