鄭煤：沿海一線各環節仍庫存高企

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　　摘要：近日我國煤市主產地及沿海地區走勢出現一定程度的分化，坑口價穩中小漲，港口價則反彈乏力，現貨價運行於630-635元區間內，期現貨基本呈平水狀態，各環節庫存高企，是當前煤價最主要的壓力。

數據來源：wind 招金期貨淄博研究院

　　從圖中可非常明顯的看出，近日秦港煤炭庫存量顯著增加，受氣象因素影響較大，沿海一線港口運輸效率有所下降，台風對海運有一定影響，亦造成部分船舶積累。與此同時，秦港環保限制裝船，環渤海港合計調出量大幅下行，合計調進量小降且高於調出，致總場存積壓上行。

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　　，近日沿海、沿江港口存煤均呈上行走勢，且沿江港口存煤結束連續3期的變動下降態勢，至9月13日，沿海港口庫存2141萬噸、沿江港口庫存1221萬噸。

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　　現主產地交投氣氛相對良好，港口方向發運積極性一般，港口呈供需均不旺的狀態，淡季效應較明顯，預計短期內該態勢將維持，且近幾日煤價反彈乏力，或將相對高位震蕩。

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　　近幾日秦港環保檢查限制裝船量，調出量連續低位運行，錨地船累積增多，且南方地區遭遇台風，影響運輸，短期內煤市不容樂觀，需求端的低迷為當前市場的主要壓力。

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　　現貿易商出貨意願較強，但效果不及預期，較謹慎，但有少數已有囤貨行為，但數量較少，多數中間商相對看好後期的冬儲行情，故挺價為主。

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　　未來10天中東部有明顯降雨過程，台風繼續影響廣西貴州。未來10天（9月17-26日），中東部降雨偏多，主要降雨區位於西南地區東部、華南等地，降雨量一般有50-80毫米，部分地區有90-150毫米，局地可達200-300毫米；西北地區東南部、黃淮、江淮及江南東部累計降雨量有10-30毫米，局部地區有50-70毫米。未來10天，北方大部平均氣溫較常年同期偏低1-3℃，江南、華南等地氣溫偏高1-2℃。

　　未來11-20天（9月27日至10月6日），主要降雨區位於西南地區東部、漢水流域、江南北部和華南沿海，累計降雨量有30-60毫米，局部地區80-110毫米；上述地區降雨量較常年同期偏多2-5成，我國其余大部地區降水量接近常年同期或偏少。未來11-20天，我國大部地區氣溫接近常年同期，內蒙古西部、西北地區東部等地氣溫偏高1-2℃。

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　　綜上所述，沿海一線各環節庫存高企的形勢並未發生實質性的改變，煤價上方的壓力較大，在傳統淡季期間，更是反彈乏力，至月底預計價格以高位震蕩為主，局部地區有小幅下滑的可能性，產港走勢背離。冬儲行為暫未形成規模，對煤價拉漲動力有限，預計進入10月後，力度將顯著增大，對煤價的支撐力亦將增強。

　　來源：招金期貨研究院

責任編輯：張瑤