劉去易來，證監會將面臨三大挑戰

根據中國官方媒體新華社26日的消息，日前，中共中央決定，任命易會滿為中國證監會黨委書記，免去劉士余的中國證監會黨委書記職務。國務院決定，任命易會滿為中國證監會主席，免去劉士余的中國證監會主席職務。

自此，中國證監會正式告別“劉士余時代”，進入“易會滿時代”。此間分析人士認為，易會滿長官下的中國證監會2019年或將面臨三大挑戰。

挑戰一：設立科創板和試點注冊製是重中之重

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受中新社國是直通車記者採訪時表示，按照過往經驗，近年來歷任證監會主席的任期往往在三年左右，因而，此次調整屬於正常的人事變動，預計“換帥”後的中國證監會不會有太大的政策變動。

“特別是考慮到去年年末的中央經濟工作會議對資本市場改革已有明確要求和部署，易會滿時代證監會的工作或將保證政策的連續性和穩定性，繼續推動未竟的改革，其中重中之重的就是設立科創板和試點注冊製。”董登新說。

中央全面深化改革委員會第六次會議日前召開。會議審議通過了《在上海證券交易所設立科創板並試點注冊製總體實施方案》（下稱《方案》）《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊製的實施意見》（下稱《實施意見》）等。

董登新認為，《方案》以及《實施意見》獲批的速度超出市場普遍預期，顯示中國官方推進資本市場改革的決心和信心。設立科創板和試點注冊製是今年資本市場改革的頭等大事，也是新一屆證監會長官層必須直面的改革任務。

中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖亦持類似態度。卞永祖認為，2019年的中國資本市場改革任務已經明確，將以科創板為抓手，加快資本市場改革步伐。同時利用注冊製試點的機會，提升會計師事務所、律師事務所、投資銀行等金融中介的實力和競爭力。

挑戰二：吸引長期資金入市期待新舉措

董登新指出，去年年末的中央經濟工作會議對資本市場改革的明確要求之一就是，引導更多中長期資金進入。總體而言，中國股市的個人投資者數量偏多，且往往熱衷概念炒作，引導長期資金入市、培育機構投資者是推進資本市場發展的老話題，市場更期待新一屆監管層能有新舉措。

對此，新時代證券首席經濟學家潘向東亦表讚同。潘向東指出，引入長期資金可從兩方面著手：鼓勵社保基金、養老基金、企業年金進入資本市場；推動A股納入類似富時羅素指數等更多海外重要市場指數，吸引更多海外資金流入。

挑戰三：提升交易活躍度漸行漸近

申萬巨集源證券研究所市場研究總監桂浩明指出，當前A股成交量總體低迷，市場活躍度低，不僅難以匹配中國高層對資本市場“有活力”的要求，長期也將影響資本市場服務實體經濟的能力，必須推動改革。

值得注意的是，日前中國證監會副主席方星海公開表示，當前市場活躍度不夠，證監會將采取措施，使交易進一步活躍。

對此，潘向東認為，提高交易活躍度，可考慮引入個股期權等金融衍生品，為投資者提供更多交易工具和交易方式，豐富投資者交易策略，完善整個市場價格發現功能，有助於提高資本市場交易活躍度；同時，通過提供多元化交易手段和品種，允許市場多空雙方充分博弈，從而提高投資者參與市場交易的熱情。

董登新表示，總體而言，2019年是中國資本市場改革的大年，挑戰和機遇並存，市場各方對“換帥”後的證監會充滿期待。

來自：國是直通車

作者：陳康亮

編輯：郭凌潔