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阿里巴巴已經連續7個季度保持超過50%的營收增長。
文 | 彭倩、曹倩
阿里巴巴發布馬雲宣布繼承人計劃後的首份財報。
北京時間11月2日晚，阿里巴巴集團（BABA）於美股盤前發布2019財年第二財季（自然年2018年三季度）財報。
財報顯示，2019財年第二財季，阿里巴巴收入851.48億元，同比增長54%；其中核心電商收入724.75億元，同比增長56%；雲計算收入56.67億元，同比增長90%。集團收入已連續7個季度保持超過50%的高速增長。
財報發布前，彭博社已通過分析師作出預計：阿里2019財年第二財季營收將達到人民幣865.8億元(大約124億美元)，較上年同期增長57%；調整後EBITDA的市場一致預期為人民幣274.3億元，同比增長10%。
財報顯示，阿里巴巴本季度淨收入下降19%。阿里巴巴集團首席財務官武衛在財報中表示，本地服務、物流、娛樂及國際擴張方面的重大投資，會對本季度整體盈利水準的增長帶來些許影響。
財報期內，阿里在新零售、全球化、大娛樂、物流、外賣市場及技術算法等方面都投入過高。為與美團展開本地生活服務之戰，阿里僅在餓了麽“夏季戰役”中就投入了30億元人民幣，後續還不斷砸錢。不僅如此，為了有更充裕的資金投入這場生活服務之戰，阿里還為餓了麽和口碑組建了新公司，並為其尋求融資。
在財報發布前半個月，中金和安信證券看到了阿里巴巴核心業務持續承壓的趨勢，給出了淨利潤同比下降16.3%至185億元的預期，較市場預期還低 7%。
在高基數效應、季節性疲弱影響，以及中國線上實物零售整體出現增速放緩趨勢的趨勢下，天貓30%的GMV增速尚可，略快於中國線上實物零售增速。根據國家統計局公布的數據，中國實物商品線上銷售額增速為7月27.3%、8月29.2%。但螞蟻金服利潤貢獻下降、人民幣貶值帶來的匯兌損失，使得阿里的利潤率持續承壓。
根據阿里各財季財報可知，阿里在創造營收上的表現要好於創造利潤。隨著阿里繼續加大對低利潤率業務的投資，例如線下零售業務、物流，以及不斷加大對本地生活服務項目如餓了麽、口碑等的投入，這一趨勢很可能延續下去。
今年1月份，阿里的股價曾觸及205.13美元的最高點，隨後陷入持續陰跌，迄今為止已累計下跌約1/3。但目前看來，馬雲交棒張勇後交出的第一份財報，還是給了二級市場投資者更多信心。截至發稿，阿里盤前股價報151.25美元，上漲6.3%。今日關於B站賣老股，阿里+阿里系基金持股比例近10%的消息，以及已然開啟的雙11電商大戰，都對阿里股價起到了一定提振作用。
安信和中金也均表示了對阿里股價的長期看好。安信維持買入-A 投資評級，基於分部加總法的目標價為204美元（原228美元）；中金將其作為自己中長期（6-12 個月）的首選，維持推薦評級和226美元的目標價。
阿里巴巴預期，2019財年的收入預期為3750~3830億元人民幣，在原有收入指引的基礎上做了4%~6%的調整。
以下為阿里巴巴2019財年二季度財報關鍵數據
1、2019財年第二季度，阿里巴巴收入851.48億元，同比增長54%；
2、本季度，核心電商經調整EBITA為298.07億元，同比增長13％，不計餓了麽、菜鳥網絡並表的影響，以及積極投資本地生活、國際擴張相關支出，核心電商經調整EBITA將同比增長27％至356.42億元；
3、本季度，天貓繼續擴大在B2C領域的領先優勢，實物商品支付GMV同比增長30%；
4、截至9月底止12個月的年度活躍消費者增加2500萬，達到6.01億規模；
5、本季度，雲計算收入56.67億元，同比增長90%；
6、本季度，數字媒體和娛樂收入5.9億元，同比增長24%；
7、截至2018年9月30日季度，支付寶的國內年度活躍用戶超過7億，其中70%的用戶使用3項及以上支付寶的服務。今年前10個月，支付寶的用戶數就增長了34.5%；
8、本季度，螞蟻金服應當支付給阿里巴巴集團的特許服務費和軟體技術服務費為支出1.32億美金，按照比例，螞蟻金服本季度虧損3.52億美金。
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