老闆電器：2018年淨利潤14.74億元 擬10派8元

4月24日晚間，老闆電器發布2018年年報，報告期內公司實現營業收入74.24億元，同比增長5.81%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤14.73億元，同比增長0.85%。股東分紅方面，公司擬10派8元。

同時，老闆電器發布2019年一季度報告，一季度淨利潤3.19億元，同比增長5.84%。

東北證券指出，2018年4月後一二線城市建案銷售已經回暖，並且趨勢仍在延續。三四線廚電市場：2019-2029年無需太悲觀，竣工改善及核心品牌滲透率仍低是核心原因。長期：預計廚電行業的長期穩態市場規模在4000億左右，預計未來10年的行業零售額增速大致在10%-15%之間。通過對煙灶以及嵌入式品類分開測算，預計公司未來15年的營收的增長中樞在15.2%左右。而在利潤端，亦有幾點利好：1、原材料價格可能將進入一個下降的大周期；2、嵌入式產品自產及銷售渠道調整；3、渠道趨於扁平化，渠道利潤釋放；4、規模效應下生產效率提升，費用率進一步下降。預計長期公司仍能保持現階段的20%以上的利潤率水準。對應的PE分別為20.1、17.5、14.9，維持“買入”評級。

浙商證券表示，2018年受房地產市場宏觀調控趨緊的負面影響，廚電行業整體低迷。19年開年以來，地產有所回暖，預計前兩年銷售的住宅將於19 年起實現交付，竣工 面積底部回升、實現同比正增長，同時也看到一二線市場的二手房成交數據改善明顯，其中廚電公司最為受益（廚電產品新增需求佔比 80%，銷量與地產相關性最強）。根據中怡康的數據，3月油煙機零售量和零售額分別同比增長 5.1%和 4.8%，燃氣灶零售量和零售額分別同比增長 5.9%和 5.3%，3 月灶市場較 1、2 月呈回暖態勢。作為高端廚電行業龍頭，公司一二線收入佔比較高（55-60%），且渠道庫存良好，有望最先受益。 預計公司 2019- 20 年營業收入同比增長 7.0%和 9.1%，淨利潤同比增長 9.8%和 10.5%，對應 EPS 為 1.72 元和 1.90 元，對應 19、20 年 PE19.1 倍和 17.3 倍，維持 “買入” 的投資評級。

截至今日收盤，老闆電器漲0.10%，報29.94元。