“南北船”重組，概念股狂歡

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市場期待已久的“南北船”合並最終坐實，受該消息影響，“南北船”正宗概念股7月2日集體狂歡。交易行情顯示，“南北船”旗下8家上市公司除了中國動力(600482)7月2日開盤漲9.62%之外，中國重工(601989)等7股均漲停開盤，但截至當日午間收盤，多股打開漲停，漲幅有所縮窄，僅久之洋、中國應急兩股仍封死漲停。另外，經北京商報記者計算，截至今年一季度上述8家上市公司共有200萬戶股東，這也意味著上述股東成為了“南北船”合並的參與者與見證者。

中國重工等7股開盤漲停

作為此次“南北船”合並的正宗概念股，除了中國動力開盤漲9.62%之外，中國重工、中國海防(600764)、久之洋、中國應急、中船防務、中船科技、中國船舶等7股均於7月2日漲停開盤，但隨後多股紛紛打開了漲停板。

在7月1日晚間“南北船”旗下8家上市公司集體披露公告稱，公司於7月1日接到控股股東、實控人通知，中國船舶重工集團有限公司（以下簡稱“中船重工”，俗稱“北船”）正與中國船舶工業集團有限公司（以下簡稱“中船集團”，俗稱“南船”）籌劃戰略性重組，有關方案尚未確定，方案亦需獲得相關主管部門批準。

交易行情顯示，受此消息影響，除了中國動力之外的中國重工等7股均開盤漲停，但之後中國重工、中國海防、中國應急、中船防務、中船科技、中國船舶等6股均打開了漲停板，隨後中國應急再度封上漲停。截至7月2日午間收盤，上述8隻概念股中僅久之洋、中國應急兩股封死漲停，中國重工、中國海防、中國動力、中船防務、中船科技、中國船舶6股分別收漲7.84%、4.65%、5.52%、6.2%、7.88%以及6.38%。

據悉，中國船舶、中船防務、中船科技3家上市公司隸屬於南船；中國重工、中國海防、久之洋、中國動力、中國應急等5家上市公司隸屬於北船。

根據東方財富數據顯示，截至2019年一季度中國重工、中國海防、久之洋、中國動力、中國應急、中船防務、中船科技、中國船舶分別擁有股東戶數80.04萬、1.34萬、1.53萬、3.79萬、4.63萬、6.86萬、9.89萬、11.86萬。經北京商報記者計算，上述8家上市公司截至今年一季度合計擁有股東戶數達119.94萬戶，近200萬戶股東參與了此次“南北船”合並的狂歡。

有利於發揮規模效應

對於此次的兩大巨頭“南北船”合並，多家機構認為，乃大勢所趨，優勢互補形成合力，有利於發揮規模效應。

資料顯示，中船重工、中船集團是在1999年7月1日由原船舶工業總公司拆分而成。根據公司官網顯示，中船重工是我國軍船研製和民船行業的主體力量，在設計、配套環節佔據主導地位，2018年總資產5037億元，總營收3050億元，位居全球船舶企業首位。2018年已連續7年入選世界500強企業，排名第245位，擁有上市平台公司5家，境外機構18家，二級成員部門95家，其中二級企業66家，科研院所29家,員工17萬人。

而中船集團則是我國軍民船的中堅力量，側重建造及部分艦船電子配套，2018年總資產3013億元，總營收1144億元。官網顯示，截至2017年底，中船集團擁有40余家二級部門，分布在北京、上海、廣東、江蘇、江西、安徽、廣西、香港等地，擁有3家上市公司，中船集團在中國香港及美國、俄羅斯、泰國等8個國家和地區設有駐外機構。

國盛證券在研報中指出，兩大集團產品類別重疊度較高，但各有優勢和短板，合並後將有利於內部優勢互補、減少無效重複競爭、提升效率，統籌發揮產業協同效應。當前全球造船業仍然處於產能過剩的低迷期，日韓大型造船廠都已相繼聯盟或整合，“南北船”合並也將成為提升我國船舶業全球綜合競爭力的必要手段。

此外，太平洋證券認為，“南北船”重組將減少民船領域國內不必要的競爭以及重複建設問題，促進低端產能去化和技術進步。而在軍船方面，由於“南北船”在軍船研製上一直存在密切合作，合並後將更加利於我國海軍裝備實力的提升。

中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春在接受北京商報記者採訪時亦表示，“南北船”合並有利於國資的重組，提高整個運行效率，也是國有企業改革的標誌性事件。

船舶資產證券化提速

實際上，今年以來“南北船”下屬上市公司出現多起重組事件，船舶資產證券化已顯著提速。

今年3月，中船集團資產重組動作頻頻，先是中船科技收購海鷹集團100%股權，隨後中國船舶、中船防務擬進行重大資產置換，重組完成後中國船舶將成為南船內部軍船上市平台、中船防務成為南船船舶動力上市平台。此外，中國動力擬百億收購7家子公司股權、中國重工擬參與中國動力重大資產重組等，一系列資產重組動作後，船舶領域資產證券化提速。

國盛證券認為，近年來“南北船”集團資本運作頻繁，旗下各上市公司定位明確，“南北船”整合脈絡相對清晰，核心資產證券化率將有望大幅提升。國盛證券預計，“南北船”戰略性重組後，或將按各業務板塊繼續推動內部整合，加快核心資產證券化進程。

民生證券同樣指出，自2018年以來，中船科技、中國船舶、中船防務、中國動力等多家公司披露重大資產重組方案，2019年軍工央企資本運作將持續提速，軍工央企資產注入將會成為全年的投資主線。

事實上，自2014年以來，“南北船”合並的消息就屢屢傳出。其中，在今年3月9日兩會期間國資委主任肖亞慶強調了積極穩妥地推進造船領域的戰略性重組；3月14日，中船集團與中國重工高層領導會面，就加強交流與擴大合作達成共識。另外，對於“兩船合並何時完成、化工海工合並何時開始”的問題，國資委秘書長、新聞發言人彭華崗4月16日曾表示，這些大的企業整合重組都會涉及到上市公司，按照有關規則，能夠公布的時候，企業一定會按照有關規則和要求公布。如今，“南北船”合並的消息終於坐實，“中國神船”來了。