又見兆市值茅台，中金看高925元，彼岸有蘋果呼應，32股5月來創新高
兆市值的茅台VS兆市值的蘋果，你會更看好誰？中美最有名的兩隻價值股，如今都在闖關兆市值。
截至6月5日收盤，蘋果公司單日上漲0.77%、收報193.31美元，盤中創下193.94美元的歷史新高，收盤市值達到9501億美元，距離兆美元市值只差5.25%的漲幅。一旦闖關成功，蘋果公司將成為人類史上第一隻兆市值（美元）的公司。
A股市場白馬股今日也集體走強，貴州茅台內日下跌0.29%、收報785.5元，盤中突破800元大關、刷新歷史高點，市值在一度重回兆元規模。參照既有券商研報，當前最樂觀的分析師已經對貴州茅台看高至925元。
不過，略有不同的是，蘋果上漲帶上一大批小夥伴，美股年內漲幅中位數達到1.97%、納斯達克昨日更是創歷史新高。
相較之下，茅台上漲更像是“獨善其身”，約七成A股年內下跌，809股年後跌幅超20%。
蘋果市值：挑戰人類歷史
大約從2016年開始，蘋果有望衝刺兆元市值的說法就已經廣為傳播，但這是蘋果公司第一次距離兆市值如此近。
6月4日（北京時間5日凌晨），蘋果全球開發者大會（WWDC）在美國加州開幕，由於今年沒有推出新的硬體產品、轉而將重點放在軟體上，蘋果公司被批評“創新走到極限”。
不過，就是這次被認為乏善可陳的開發者大會，卻是近十年來首次打破WWDC大會首日股價下跌的“魔咒”，6月4日當天上漲0.84%。
緊接著在6月5日，蘋果公司再次上漲0.77%、收報193.31美元，盤中創下193.94美元的歷史新高，收盤市值達到9501億元，距離兆美元只差5.25%的漲幅。
一旦挑戰成功，蘋果公司將成為人類史上第一隻兆市值的公司。
沒錯，美國股市正處於另一次的科技股浪潮中，但與此前的科技股泡沫不同的是，這一次的大盤科技股都帶著非常實在財務業績。
截至目前，美股前5大市值公司均為科技股，蘋果位列市值第一位，其余4隻科技股分別是亞馬遜、谷歌、微軟和facebook，當前市值為8231.15億元、7954.75億元、7851.46億元和5584.89億元（均為美元），中國的阿里巴巴緊跟其後、成為美股的第六大市值個股。
就盈利規模來看，上述5大市值科技公司中，除亞馬遜外，其余4家公司的2017年盈利規模均超百億美元，其中蘋果更是達到483.51億元，其中谷歌、微軟和FACEBOOK的2017年股東淨利潤分別為126.62億元、212.04億元和159.20億元。
截至6月5日收盤，除了亞馬遜的市盈率超百倍、達209.02倍外，其余的4家公司估值均不足50倍，蘋果公司更是只有17.82倍，其中谷歌、微軟和FACEBOOK的市盈率分別為48.05倍、68.38倍和31.29倍。
股神巴菲特或許給了蘋果公司新的光環加持。在去年股東大會上，巴菲特曾評論說：儘管蘋果公司是一隻很大的科技成分股，但它更像是消費品公司。公司合夥人芒格則表示，伯克希爾公司買進蘋果是個非常好的跡象。
在今年股東大會前的一次採訪時，巴菲特還表示，這是一家令人難以置信的公司，如果你看看蘋果，我認為它的收入幾乎是美國第二大利潤率公司的兩倍。
茅台征途：中金看高至925元
擁有近兆元市值，貴州茅台已是A股第七大市值個股，排在茅台前面的只有金融股與中石油，具體包括工商銀行、建設銀行、中國石油、中國平安、農業銀行和中國銀行。
其中，排在第六位的中國銀行市值為10，817.49 億元，較貴州茅台的9，870.57 億元隻高出了9.59%。
不過，貴州茅台的征途似乎還在路上，賣方分析師繼續集體看多茅台，尤其是一季報發布後，分師們給出的目標價一個比一個高。
在一季報發布後，中金公司對貴州茅台發出推薦報告，給予925元的目標價，對應2018年業績31倍市盈率、對應2019年業績23倍市盈率，目標價較研報發布時有40%的漲幅太空。
中金公司認為，茅台將繼續保持穩健增長，產品結構提升和持續提價是主要增長來源。預期全年茅台酒營收 695.6 億元，同比增 32.6%，其中高端茅台預期達到 229.4 億元，同比增 55%。
中金公司稱，茅台酒當前的需求仍然略超茅台供給，在 3至5 月份淡季價格保持環比穩定，公司對價格的掌控能力繼續增強，能夠持續吸引新消費群加入。
同樣預期股價突破900元，東興證券在一季報點評報告中表示，如果貴州茅台“提價+控價”能夠做好，產品可以在1499元實現放量，並且能夠牢牢掌握高端白酒標杆的定價權。
東興證券預計茅台2018年收入30%以上增長，淨利潤40%增長，給予貴州茅台2018年30倍估值，對應目標價901億元，維持“強烈推薦”評級。
此外，華創證券董廣陽在5月發布的研報中，給予了貴州茅台“強推”評級，一年目標價856元。報告稱，雖然貴州茅台的增速高點已過，但在穩價格策略下，囤貨需求被擠出，真實消費潛力得以保留，增長周期得以拉平，後續增長持續性更強。
A股結構化行情：809股年內跌幅超20%
A股市場呈現高度結構化特徵，一方面是部分個股迭創新高，一方面是大面積個股的不斷探底。
就積極的一面來看，據券商中國記者統計，剔除上市未滿一年的次新股，包括貴州茅台在內，5月以來共有32隻個股創下了歷史新高。
按年度漲幅來看，康泰生物、正海生物和順鑫農業年內漲幅居前，分別達到100.95%、94.87%和78.07%，其次漲幅較高的還有桃李麵包、恆瑞醫藥和安圖生物。
相較之下，貴州茅台年內漲幅只有12.65%，在上述32隻新高個股中排名僅第29名。
另一方面，A股市場超七成個股年內股價下跌。
據券商中國記者統計，在納入統計的3519隻A股中，有2490隻個股股價年內下跌、佔比超70%，整體中位數漲幅為-9.57%，其中有809隻A股的年內跌幅超過20%，47隻個股股價跌幅超50%，12隻個股跌幅超70%。
截至目前，年內跌幅最大的三隻個股分別是*ST保千、*ST富控和順威股份，年內跌幅分別達到87.13%、81.31%和76.47%。
為數不多的茅台看空者
在茅台勢如破竹連續攻破500、600乃至700後，市場上對茅台的質疑之聲漸消，茅台的股王之稱已幾成共識，即便想要聽一些相反的聲音，也已經不容易尋找。
如果說200看多茅台需要勇氣，那麽在800看空茅台也同樣不易。
這也不難理解，由於A股市場的特殊結構，賣方分析師天然缺乏發表看空報告的動力，私募機構也很少公開發表看空觀點，畢竟，不好看不買就是了，何必說出來？
然而，看多與看空天然共存，就像正負數一樣自然地存在，不然交易就無法完成。
董寶珍是為數不多公開看空貴州茅台的私募人士。
因在2013年與人約賭茅台股價，董寶珍一戰成名，在獲得優秀投資業績的同時，也獲得了市場聲譽，他本人也承認，貴州茅台讓他收獲甚多。但就是這樣一位投資者，已經多次發布了看空觀點。
“我對茅台的最後一次買入價是450元，之後就沒有買過了。”董寶珍告訴券商中國記者，從貴州茅台突破500以後，他就認為貴州茅台“越漲越危險、越漲越孕育出泡沫。”
在董寶珍看來，一個理性的投資者面對800元的茅台應該謹慎、謹慎再謹慎，甚至是高度謹慎，“當前的貴州茅台沒有低估，也沒有特殊的理由讓我們樂觀，如果還要樂觀的話，只能說投資者客觀性不足、理性不足。”
董寶珍稱，投資者在茅台200塊時一片哀鴻遍野，如今面對近800的茅台卻到處歡聲笑語，他認為“這樣很不合理。”
在2017年7月期間，董寶珍曾公開表示，讓茅台的估值水準不要突破30倍市盈率這個危險的界限，是理性投資人的最高利益。因此，理性投資者應該意識到這一點，應該創造必要的輿論環境，抑製趨勢交易者對高端白酒的惡炒。
董寶珍至今仍維持這一判斷，他認為即便貴州茅台擁有提價權，估值也不應該超過30倍市盈率，過分強調質地而忽略估值水準，是要遭遇問題的。
不過，董寶珍也強調“我是對茅台股價看空，對茅台基本面是不看空的，”
責任編輯：張恆
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