九鼎集團215億港元出售富通保險 周大福旗下公司接盤

此前曾向市場表示有意出售富通保險有限公司（以下簡稱“富通保險”）的九鼎集團（430719.OC）如今終於給出確切消息。12月27日晚間，九鼎集團發布公告稱，其全資子公司富通亞洲控股有限公司（以下簡稱“富通控股”）向Earning Star Limited出售其全資下屬公司富通保險100%股權。

公開資料顯示，接盤富通保險的Earning Star Limited實際由周大福企業有限公司（香港）（以下簡稱“周大福”）控股。

根據定價資訊，本次交易的價格為215億港元（不考慮鎖箱期利息）。而據九鼎集團方面披露，富通保險對應的成本約為155億港元（包括買入時富通保險的淨資產、買入時形成的商譽及後續對富通保險的增資），本筆投資盈利約60億港元，總投資回報率約38.7%。

某香港壽險業人士對《每日經濟新聞》記者透露，在洽購過程中，周大福並不是富通保險唯一的潛在競購者。於九鼎集團而言，之所以選擇在收購富通保險不久後將其出售，還是出於維持持續經營的考慮。

富通保險作價215億港元

早在今年11月27日，九鼎集團就曾針對部分媒體刊登的《九鼎集團或割愛“現金奶牛”富通保險》報導作出澄清，稱確有意向出售全資下屬公司富通保險股權，目前與多家潛在戰略投資者正在接洽過程中，交易對手和價格尚未確定。富通保險最終是否會出售、出售給誰、出售能否獲得相關監管機構批準，均存在重大不確定性。

而時隔一月，九鼎集團就對富通保險的出售細節進行了披露。最新公告顯示，最終“接手”富通保險的是一家名為Earning Star Limited的公司，其由香港聯交所主機板上市公司新創建（00659.HK）間接全資控股。而新創建的控股股東為新世界發展（00017.HK），新世界發展由周大福實際控股。這意味著，隨著交易的完成，富通保險將被納入“鄭氏家族”的商業版圖當中。

公告內容顯示，本次交易的價格定為215億港元（不考慮鎖箱期利息）。而在今年3月的投資者交流會上，九鼎集團方面曾向市場公開透露：富通保險當時的市場公允價格至少在250億至300億港元之間。

據了解，九鼎集團（賣方保證人）、富通控股子公司Bright Victory International Limited（賣方）與Earning Star Limited（買方）已經於12月27日簽署了出售富通保險100%股權轉讓的三方協定。本次協定簽署且公司股東大會通過後五個工作日內，買方向賣方支付15.6億港元定金；富通保險14.9%股權質押給買方得到中國香港保監局批準後五個工作日內，買方再向賣方支付首付款15.6億港元。

九鼎集團本筆投資將盈利約60億港元

根據公開資料，富通保險成立於1985年6月，同年9月在香港完成注冊，注冊資本40.857億港元，目前主要在香港為個人及機構提供人壽保障、儲蓄壽險、醫療計劃、意外保障、投資理財等服務。

2015年8月，九鼎集團披露《重大資產重組預案》，計劃以現金方式支付106.88億港元，受讓富通國際所持有的富通香港全部股份，後者旗下的富通保險持有香港保險業監管局所發的經營牌照。

從收購後的情況來看，富通保險對於九鼎集團的貢獻頗為明顯。2018年上半年，在九鼎集團的七項主要業務單元中，僅保險、證券公司與私募這三類業務取得營業利潤，公募、房地產、通信設備製造、不良資產經營業務均呈現出不同程度的營業虧損。具體來說，保險業務的營業利潤為5.32億元，也是營業利潤最高的業務單元。

在這種背景下，九鼎集團為何在短時間就將富通保險“轉手”？據九鼎集團官方解釋：“本次交易是公司對控股型投資組合的結構調整，有利於進一步降低資產負債率和減少財務費用，有利於進一步聚焦投資主業。”

而某香港壽險業人士則對《每日經濟新聞》記者透露，在洽購過程中，周大福並不是富通保險唯一的潛在競購者。於九鼎集團而言，之所以選擇在收購富通保險不久後將其出售，還是出於維持持續經營的考慮。

《每日經濟新聞》記者查閱公告發現，本次交易時，富通保險作價（暫不考慮鎖箱期利息）為215億港元，對應的成本約為155億港元（包括買入時富通保險的淨資產、買入時形成的商譽及後續對富通保險的增資），本筆投資盈利約60億港元，總投資回報率約38.7%，考慮可能的交割期則本筆投資持有期限預計約4年，簡單計算的年化回報約9.7%。

最新數據顯示，2018年1~6月，富通保險共取得總保費收入（未經審計）26.88億港元，稅後盈利（未經審計）7.99億港元。

需要注意的是，由於涉及多家企業，本次交易尚需經中國香港保監局、中國香港證監會、百慕大金融管理局等監管機構批準，存在審批不能通過的風險。

每日經濟新聞