視窗指導下信託加快投放 房地產業務或成增長重點

　　視窗指導下信託加快項目投放：房地產業務或成增長重點

　　社融增速放緩背景下，日前部分信託公司接到視窗指導，要求加快項目投放。

　　21世紀經濟報導

　　社融增速放緩背景下，日前部分信託公司接到視窗指導，要求加快項目投放。

　　“對於我們而言，視窗指導就像天色稍微晴朗了一些。之前是壓規模，現在我們準備加快節奏，做一些房地產項目。”一位華北地區信託業務負責人稱。

　　另有業內人士稱，視窗指導雖然有導向，但沒有正式檔案做支撐，所以還會選擇觀望。

　　目前，加快項目投放面臨資金、風控等製約，在資金來源未有效解決的情況下，信託投放難以加快。另外，在壓通道背景下，即便信託公司在房地產等業務上加快投放，也很難帶動信託資產規模回升。

　　“比如我們公司規模下降了300億，即使加快，最多恢復到跟上年持平。”一位華中地區信託公司負責人稱。

　　資金來源掣肘投放

　　2017年底，伴隨著《關於規範銀信類業務的通知》（銀監發〔2017〕55號），信託通道業務被嚴格規範。緊接著，多家公司表態通道規模不新增。不久後，信託資產規模迎來了近兩年來首次負增長。

　　央行數據顯示，上半年信託貸款比上年同期減少1.50兆元，受此拖累，社會融資規模比上年同期減少2.03兆元。這一背景下，監管視窗指導部分信託公司加快項目投放。接到這一視窗指導的信託公司在10家以上，多是資產規模較大的公司。

　　“視窗指導不是恢復寬鬆，不是什麽項目都能上，而是在穿透審核合規的前提下，適當加快投放。”前述華中地區信託公司負責人稱。

　　不過，資金來源顯然成為加快投放的主要製約因素。一位華北地區信託公司副總經理稱，雖然目前各家信託公司都在加大財富端建設力度，但仍需時間，且在信託項目的資金來源中，銀行等機構資金佔七成左右。“目前銀行表內外資金在嚴監管、去通道壓力下，難以投向信託。另外保險通道之前做了不少，這個資金來源若被嚴查可能就徹底堵死了。”

　　另一被廣泛提及的原因是風險。前述信託業務負責人稱，現在風險項目暴露較多，投資人比較謹慎，恢復信心不是靠一兩個視窗指導就可以的。一位西南地區信託公司負責人稱，企業信用出現下降，沒有足夠的擔保質押，也給加快投放形成阻礙。

　　總之，信託加快投放面臨多方面約束：一是資金端約束，現在募資管道有限，以個人客戶為主；二是資產端與資金端匹配的問題，現在信託公司資產端更多是房地產項目，與部分機構和個人客戶需求不一致；三是合規要求，資管新規後，信託實施細則未落地，新產品合規發展受約束；四是隨著巨集觀環境的變化和複雜，信託公司風險偏好有所降低。

　　房地產成重要選項

　　“支持的項目必定要求風險可控，未來有抵質押物的資產並購會推進得更快，房企肯定是重要部分。此外，還有供應鏈、消費金融等業務。” 前述副總經理稱。

　　前述信託業務負責人亦表示，未來會做一些地產項目。“目前通道業務可適當做一些，但太空不大。房地產、政信、證券傳統三大業務中，政信業務風險還未完全釋放，證券市場波動較大，剩下就是地產，雖然現在面臨調控，但有抵質押物。”

　　“我們加大了力度，最近要投100多億，其中基礎設施佔60%，地產佔20%，還有20%投股市。”一位西南地區信託公司負責人稱。

　　今年上半年，房地產信託呈現逆勢增長態勢。在信託業資管規模下滑的情況下，房地產集合信託成立規模為2645.86億元，同比增長54.34%。

　　不過多位人士認為，即便在房地產等業務上適當加速，信託項目投放可能也加快不了多少。“今年公司主要是要壓通道，目標是壓縮700億通道業務，同時小幅增加部分主動管理業務，估計增100億-200億，所以總規模仍會下降。”前述信託業務負責人稱。

　　資深信託研究員袁吉偉認為，加快投放要與服務實體經濟、與資金端相匹配、與資管新規要求等因素相容。一是以客戶為中心，繼續篩選出房地產以外的優良資產，二是加快資管新規細則的落地，而且監管部門應借此機會，整合以往各類業務通知和指引，同時彌補單一信託、事務管理類信託缺乏監管要求的狀況，形成更完善、全面的信託業務監管體系。

　　來源：21世紀經濟報導

　　原標題：視窗指導下信託加快項目投放：房地產業務或成增長重點

責任編輯：吳化章