易明醫藥於2016年12月9日掛牌上市，上市短短一年半的時間，淨利潤大幅下降。據2018年半年報數據顯示，2018年上半年實現淨利潤1，551.31萬元，2017年同期實現淨利潤2，133.15萬元，同比下降27.28%。並且公司主營產品單一問題暴露，毛利率有所下降。承諾期一過，股東紛紛套現。
易明醫藥主要從事化學藥（原料藥和製劑）以及中成藥的研發、生產和銷售。公司主要核心產品為瓜蔞注射液，適用於冠心病，為祛瘀化痰劑類治療痰濁阻絡證冠心病、心絞痛的唯一中藥注射劑。
淨利潤同比下降27.28% 主營產品毛利率下降4.19%
2018年半年報數據顯示，易明醫藥2018年上半年營業收入金額為2.16億元，2017年同期營業收入金額為1.88億元，較上期增長14.81%。本期營收有所增長，但淨利潤卻同比下降27.28%。
新浪財經分析發現，本期營業成本較上期大幅增長，2018年上半年營業成本為6，695.47萬元，2017年同期營業成本為5，043.15萬元，較上期增長32.76%。受“兩票製”的影響，易明醫藥以代理形式經營合作產品的業務模式以及會計核算方式發生變化，導致營業成本大增。
營業成本的增速大於營業收入的增速，導致毛利率有所下降，2018年上半年銷售毛利率為69.05%，2017年同期銷售毛利率為73.24%，同比下降4.19%。公司主營產品為瓜蔞注射液，其收入佔公司營業收入比例為57.89%，可見易明醫藥主營產品較為集中單一化。數據顯示，2018年上半年公司主營產品毛利率較上年同期下降12.54%，核心產品競爭力在下降。
並且本期銷售淨利率大幅下降，由11.32%下降至7.17%。在公司銷售收入增長的同時，淨利潤的增長速度變緩，主要是由於本期費用的增加。2018年上半年銷售費用、管理費用較上年增加，增長金額分別為1443.17萬元、141.82萬元，增長比率為15.08%、8.09%。
易明醫藥主營產品單一且競爭力下降，公司加大市場推廣力度，雖使得營收有所增長，但耗費了巨大的成本費用，致使淨利潤同比下降。
經營活動現金流下降159.69%
值得注意的是，在營收有所增長下，本期公司現金流卻堪憂。數據顯示，2018年上半年經營活動現金流量淨額為-2，040.80萬元，2017年同期經營活動現金流量淨額為3，419.1萬元，同比下降159.69%，主要是由於本期預付账款以及其他應收款大幅增加所致。
易明醫藥本期預付账款大幅增加，2018年上半年預付账款金額為2，566.75萬元，2017年同期金額為923.38萬元，同比增長177.97%，主要系本期向供應商預付產品採購款以及加強市場推廣的費用所致。
2018年上半年其他應收款金額為1.06億元，2017年同期金額為8，556.26萬元，同比增長，增長金額為2，034.43萬元，增長比率為24%。變動原因主要為向上遊廠家支付的發貨保證金大幅增加，一定程度上也說明了企業下遊的談判能力減弱。
股東頻現減持
易明醫藥2016年12月發布的招股說明書中表明，股東嘉澤創投、天星海容、尚磊、金小平、華金天馬分別承諾自易明藥業股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理本企業直接或間接持有的易明藥業股份。但承諾期一過，股東們紛紛減持套現。
2018年4月9日披露了大股東減持股份預披露公告，第二大股東華金天馬持股11.79%，計劃以集中競價的方式減持本公司股份不超過379.44萬股，佔總股本的2%，以大宗交易方式減持公司股份不超過758.89萬股，佔總股本的4%。據天眼查數據顯示，截止目前，華金天馬已減持189萬股，佔總股本的1%。
2018年5月31日發布公告，股東嘉澤創投持股4.45%，計劃以集中競價、大宗交易等方式減持不超過378.44萬股，佔公司總股本的2%。截止目前尚未實施減持。
2017年6月2日尚磊辭去公司董事一職，原持股5.05%。自2017年12月起不斷進行減持，截止目前合計減持約134萬股，現持有公司股份4.34%。
2018年1月11日發布公告，股東金小平持本公司股份4.04%，計劃以集中競價方式減持公司股份不超過153萬股，佔公司總股本的0.81%。截止目前尚未實施減持。
2018年6月26日發布公告，股東天星持股2.51%，計劃以集中競價方式減持公司股份不超過379.44萬股，佔公司總股本的2%。截止目前尚未實施減持。（文/劉傑）
責任編輯：高豔雲
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