今年股市大漲，上市公司卻扎堆減持，到底怎麽了？

今年股市開局不錯，來了一輪“技術性牛市”，前幾天看了一組數據，截止2月15日，股民人均賺4.7萬元，相較於2018年人均虧損10萬元，已經回本接近一半了，如果繼續漲下去，就可以回本了，有網友調侃“氣象回暖，韭菜慢慢長起來了”。

說來就來的行情，讓很多投資者猝不及防，確實有點不太正常。果然，今年以來，截止2月26日，A股上市公司發布了533份減持計劃，涉及288家上市公司，最高可減持50.53億股，估算減持市值高達468億元，其中有85起減持計劃屬於清倉式減持，涉及54股。網上有段子這樣說“公司高管為了改善生活，都在賣股票，散戶為了改善生活，開始買股票”。看了一下減持公告，發現上市公司股東為了減持，什麽奇葩理由都用上了，主要包括自身資金需求、投資安排、降低股東股票質押風險、基金退出或到期、償還個人借款、改善個人生活，甚至還有更無厘頭的理由，比如繳納個人所得稅。

我的腦海裡突然湧現出一幅畫面，岸邊停著一艘船，船上的股東的走上岸，岸邊的散戶走下船，然後互道一句“傻X”。上市公司股東選擇在此輪上漲行情中扎堆減持，我認為有如下幾個可能的原因：

第一，去年A股跌得實在太慘了，大股東想要在股市中融點錢都難，如今行情好了，先賣股票換點現金，用作企業日常的經營投入。

第二，同樣是去年股市跌得太狠，大股東具有心理陰影，趁股價跟隨行情上漲，把股票兌換成人民幣，拿到手的才是自己的。

第三，大股東對企業未來的經營不看好，又或者本身企業經營就有問題，不能正常運轉，股價因二級市場炒作而被炒上去了，此時不走何時走呢！

第四，股市上漲，股權質押風險已經得到初步化解，大股東為了緩解股權壓力，從而選擇賣出股票。截止2018年末，A股上市公司幾乎都有股權質押貸款，去年股市持續下跌，出現了股權質押平倉風險危機，容易導致系統性風險，監管層為了應對風險，采取了多種措施，如強製要求金融機構不準強行平倉，成立抒困基金救助民企。而化解股權質押風險最好的辦法，還是股市上漲。在危機重重之際，股市迎來大漲，監管層終於松了口氣。

第五，當前階段是限售股的密集解禁期，大股東持有的限售股到期解禁。股權質押的風險暫時可以不用擔心，但又會面臨新的風險，就是前兩年大量發行新股，那就意味著有很大一批個股的限售股到了解禁期，解禁市值龐大，對A股是個挑戰。

近期很多人以為牛市來了，但我認為更多的是政策刺激的上漲，為了解決股權問題，為了應對大額商譽減值，為了設立科創板等，都需要股市的上漲。不過，股市將成為國家重要核心競爭力，地位提高了，牛市真要來的話，超越6124點並不是問題。不過那都是後話了，回到當下，當前市場成交金額一度超過兆，股民多了錢多了，意味著這輪上漲行情並沒有那麽快就結束。