高盛大摩之後又一機構警告 芯片股指創近一周新低

又一家華爾街機構對芯片板塊發出警告，美股芯片股指數一度跌近2%。

美東時間25日周二，美國金融服務商Raymond James的分析師Chris Caso公布，下調半導體類股評級，理由是本月半導體市場情緒惡化，庫存水準不斷上升。

Caso表示，上周其所在機構在亞洲會見了多家手機、網絡和PC供應鏈企業，根據收集的數據得出結論認為，半導體市場已經進入周期性的下滑階段。出貨時間相對較少的芯片製造商將率先經歷需求疲軟。

Caso將simulation Devices 、微芯科技、ON Semiconductor、moneconpower Systems和英特爾的評級從跑贏大盤下調至與大盤持平。

Caso發布上述警告當天，本周二半導體行業股指費城半導體板塊指數（SOX）低開低走，全數抹平前一日接近0.5%的漲幅，盤中一度跌破1363點，創將近五日新低，日內跌幅超過1.8%。

華爾街見聞注意到，隨著供應過剩、技術瓶頸以及貿易爭端的加劇，越來越多華爾街機構開始對美股的“動力引擎”芯片股發出警告。除了Raymond James，一個多月來，Stifel Nicolaus、摩根士丹利和高盛都曾發出警告。

Stifel Nicolaus和摩根士丹利均警告近幾個月半導體板塊可能下行。高盛對記憶體芯片市場超供格局和價格下滑表示擔憂，將“半導體資本設備”項目下所有股票的評級從“估值吸引”（attractive)下調到了“中性”(neutral)。

高盛認為，今年四季度和明年上半年將迎來動態隨機存取記憶體（DRAM）記憶體芯片的超量供給，“記憶體芯片需求的滾雪球式下跌，將導致記憶體芯片價格暴跌”，一般記憶體芯片下行周期將持續幾個季度，消費者將延遲採購來等待更低價格，進而帶動價格加速回落，整個行業跌幅或較投資者最初預期更為惡化。

21日上周四芯片巨頭美光科技（Micron）公布財報顯示，截至8月末的第四財季營收和盈利高於市場預期，但美光預計的本財季業績不及市場預期。其CFO稱，近期毛利將受到貿易戰影響。

華爾街見聞次日提到，過去三個月美光科技累計跌幅超過20%，芯片巨頭英特爾跌近15%。美光科技持續下跌引發市場對芯片股前景的擔憂，費城半導體指數自三月高點以來累計下跌4%。

雖然比前期高點跌超20%的美光和英特爾都陷入了技術熊市，但不等於整個半導體市場都掉頭向下。從四巨頭英偉達、AMD、英特爾、美光過去三個月的股價看，行業分化加劇。

傳統細分板塊陷入了衰退周期，而握住了“時代之鑰”的主打新興的AI相關芯片、為雲伺服器深度計算提供算力基礎設施的英偉達AMD則明顯一路往上前景一片大好。

由於在AI領域的不斷創新，WellsFargo上調英偉達評級至“跑贏大盤”，目標價上調到315美元，而華爾街分析機構Needham更是將英偉達的目標股價提高到了350美元。

Caso本周二也仍然對兩家芯片製造商英偉達和Qorvo持樂觀態度，認為他們可能不受周期下行影響。

本周二美光科技追隨芯片板塊總體走勢，收跌逾1%，英偉達收漲約1%。

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