英偉達股價暴跌近19％！市值一天蒸發掉一個“AMD”

最好的投資是投資自己！

不懂投資自己的人，

最終都會變得很便宜。

本文首發於華爾街見聞（ID：wallstreetcn），文中觀點不構成投資建議。

一份財報，讓明星級芯片股英偉達（Nvidia）創出了十多年來的最大跌幅。

英偉達周四盤後公布的財報顯示，三季度營收為31.8億美元，低於市場預期的32.4億美元。英偉達對下一財季營收的預期為27億美元，同樣低於市場預期的34億美元。

周五盤前，英偉達股價便出現幅度達兩位數的暴跌，這種低迷一直持續，該股收盤跌18.76%，報164.43美元。

這使得該股今年以來的累計跌幅達到15%，股價一舉回到去年9月8日水準。而就在一個多月前，該股今年的漲幅還超過50%。

當日英偉達換手暴增，交易頻繁。截止收盤，超過4800萬股英偉達股票易手，是該股52周日均成交量（1290萬股）的三倍多。

（圖片來自華爾街見聞會員專項文章《隔夜五張圖 | 標普回購指數跑輸大盤 海外投資者創紀錄拋美債 英偉達暴跌》）

01

英偉達市值蒸發逾230億美元

經歷暴跌之後，英偉達市值大舉蒸發逾230億美元，失守1000億美元整數關口，至999.7億美元。

英偉達周五損失掉的市值是如此龐大，比其在圖形處理芯片領域的最大競爭對手AMD的總市值還要多。

AMD的股價在因英偉達重挫而引發的芯片股拋售潮中受到牽連，周五盤前一度跌超5.5%，日內收盤收跌3.86%，市值不足210億美元。

02

做空者迎來了大豐收

受不及預期的財報以及業績指引打擊，芯片巨頭英偉達周五盤前跌約18%。這也拖累整個美股芯片板塊盤前集體下行，應用材料跌逾8%，AMD跌5.5%，美光科技跌約4%。iShares費城半導體ETF盤前也跌近3%。

芯片股集體下跌讓做空者迎來了大豐收。彭博社援引S3 Partners數據報導稱，芯片股空頭們的當日浮盈鋼彈8.24億美元，其中絕大多數獲利都來自英偉達股價暴跌。

上一次英偉達遭遇這麽嚴重的拋售還要追溯到2008年7月3日，當日該股狂瀉近31%。當時是由於英偉達給出了令人失望的銷售業績預期。

空頭們對做空芯片股的興趣似乎也已經大為減少。彭博社引述的S3 Partners數據顯示，10月初至今，投資者們的英偉達空頭倉位累計削減了20%，當前價值27億美元。AMD的空倉減少幅度更大，累計減幅達到40%，至25億美元。

03

管道庫存出現過剩

這一次，英偉達在財報中提到，在數字貨幣的繁榮期過後，公司管道庫存出現過剩。

報告稱，在推出新款圖靈機芯片後，公司上一代帕斯卡架構（Pascal architecture）遊戲芯片的庫存難以清理。

道瓊斯旗下媒體Marketwatch稱，隨著加密貨幣價格遠不及去年創下的高價位，以及新加密貨幣開採成本持續攀升，越來越多的礦商出售挖礦設備，導致二手遊戲芯片湧入市場，包括英偉達的帕斯卡芯片以及AMD芯片。

CEO黃仁勳在周四午後接受Marketwatch採訪時表示：“數字貨幣的狂熱持續時間比我們預期的要久一點，對此我們感到吃驚。但這波熱潮會過去的。”

不過英偉達在財報中還表示，庫存的問題將得到修正，預計四季度末將回歸正常水準。

04

高盛承認看錯了英偉達

在英偉達財報公布之後，跟蹤該股的分析師當中有一半人都下調了股價目標價。

截至周五上午，在35位研究英偉達的分析師中，23位評級為增持或買入，11位持有評級，1位評級為減持。20位分析師下調了目標價，將平均目標價從285.94美元降至246.71美元。

高盛也開始承認，之前對這隻股票看走了眼。

高盛在周五發給客戶的報告中稱，已將英偉達從其“確信買入名單”（conviction list）中移除，稱“在這隻股票上明顯判斷錯了”，此前大大低估了管道庫存的增加以及遊戲業務遭遇的調整。報告寫到：

儘管我們認為遊戲業務庫存的調整是一次性的，而不是長期趨勢，但我們也相信，市場要對該業務的增長前景重拾信心還需要幾個季度，尤其是考慮到經濟疲軟這個背景。

高盛因此將英偉達目標價下調至200美元，彭博數據顯示，此前高盛對英偉達的目標價為283美元，這也是其自10月以來第三次下調英偉達目標價。

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